世界越動(dòng)，心越要靜。

我們既然是來栽一棵樹的，就不要抱怨為啥幾天幾周都沒結(jié)果子。去看報(bào)表。只要樹的生命力依然蓬勃，參天是遲早的事，并且遲一點(diǎn)不是壞事。

結(jié)果是真，過程中的起伏，皆為假象。

今天，我等了整整14個(gè)月的一家公司，股價(jià)終于進(jìn)入了我給出的估值區(qū)間射程。這是我耐心等候了14個(gè)月的機(jī)會(huì)，我選擇買入。

我會(huì)選擇一家怎樣的公司，我在之前的“愉見財(cái)經(jīng)”里和大家分享過。很簡(jiǎn)單，一共四句話。

第一句話：選擇下一個(gè)十年確定騰飛的行業(yè)。

第二句話：去買這個(gè)行業(yè)里，或是細(xì)分子行業(yè)里的：龍頭公司。（如果它們已經(jīng)上市了的話。）

備注一句，越是科技含量大的行業(yè)，越容易顯現(xiàn)出馬太效應(yīng)，前三名開外的、和第一第二名的公司，到最后會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，估值能懸差出幾個(gè)數(shù)量級(jí)。且不要說熱門行業(yè)的，就連傳統(tǒng)銀行業(yè)，估值都已經(jīng)明顯分化，低的PB打?qū)φ圻€有找零，高的能上2倍。

第三句話：對(duì)于這家公司，在一個(gè)合理的價(jià)位買入。

再備注一句，如果在牛市，那可以接受一定程度的估值溢價(jià)，但不接受泡沫；如果在熊市或震蕩市，就在沒有溢價(jià)甚至輕微低估的時(shí)候，分倉埋種子，只要公司基本面良好，那就越跌越埋。

第四句話：耐得住寂寞，守得到花開。

這四句話，去年以來，對(duì)我個(gè)人而言，最難的就是第三句。因?yàn)閹缀趺恳粋€(gè)熱門行業(yè)里的龍頭公司，都已經(jīng)飛天了，買一杯鮮榨果汁結(jié)果送半杯泡沫那種。

但是這兩天，感謝市場(chǎng)動(dòng)蕩，送來了A股新春酬賓般的好機(jī)會(huì)。當(dāng)我們真正地去買一家公司，我們當(dāng)然要和市場(chǎng)博弈出一個(gè)便宜的價(jià)格，然后，只專注于這家公司的成長(zhǎng)性，以及堅(jiān)持看它的：“當(dāng)期價(jià)值+未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)”。

假設(shè)有一家公司，能夠以具有成長(zhǎng)性的曲線姿態(tài)，其未來10年、15年或20年，能賺出來的利潤(rùn)，就相當(dāng)于今天的市值（對(duì)，跌出來的好市值），那么，從買這家公司本身而不是買一張短期賭場(chǎng)券的角度，何樂而不為呢？

過程中我會(huì)在乎什么呢？我會(huì)在乎它的研發(fā)、它的產(chǎn)品迭代、它的銷售、它的營收……一切是否遵循我預(yù)設(shè)的曲線穩(wěn)穩(wěn)發(fā)展。

至于漲跌，不需要那么敏感，除非，市場(chǎng)又給了我一個(gè)折上折，再來個(gè)9折、8折買它的機(jī)會(huì)，那我會(huì)毫不客氣地接受這份美意，進(jìn)行補(bǔ)倉。

對(duì)價(jià)值投資者，“愉見財(cái)經(jīng)”有一個(gè)反復(fù)給大家分享了好幾遍的比方，叫“watch the ball”——就像乒乓球運(yùn)動(dòng)員在賽場(chǎng)上，死死盯住他的球。周圍有觀眾的噓聲歡呼聲、對(duì)手的小動(dòng)作干擾、裁判的聲音，等等，但優(yōu)秀的運(yùn)動(dòng)員要做的是忽略這些，死死盯住他正在接打的那只球。

那些干擾的聲音，在你的投資決策里，就像是周圍有游資拋了接了、環(huán)球資本來了去了、過年前企業(yè)缺錢了要賣股票發(fā)獎(jiǎng)金了，這些信息都有意義，但都并非核心。因?yàn)樗麄兌疾痪哂杏绊懩阃兜倪@家公司運(yùn)作的能力，你的這家公司，不會(huì)因?yàn)槟硞€(gè)游資問津了，它的產(chǎn)品就突然迭代了；反之亦然。

我在學(xué)人生、學(xué)中醫(yī)、學(xué)投資的路上，都有一條心得，叫做“借假修真”。

最后，耐心，是股市里最華貴的品質(zhì)。等一只股票跌到買入射程，需要耐心；等一只股票漲到價(jià)值回歸，也需要耐心。

去泡杯茶，定定地，與時(shí)間為友，與孤獨(dú)為伍。

善獵者，必善等待。

（作者注，也有很多朋友反饋，四句話里最難的是第三句，如何對(duì)企業(yè)做估值判斷，礙于篇幅本文不在贅述，我之前寫過一篇估值范例，請(qǐng)點(diǎn)擊跳轉(zhuǎn)。）

如果你不止于價(jià)投，還想看得更寬一點(diǎn)，貪得更多一點(diǎn)（盡管我其實(shí)不建議）。那么，“愉見財(cái)經(jīng)”接著和大家聊聊，股市里可以賺的三種錢，以及判斷，自己正在賺哪一種錢。

第一種錢叫“價(jià)值投資”，賺的是這家公司的價(jià)值提升和未來現(xiàn)金流，上文已述。

第二種錢叫“賺央媽的錢”，或者更確切地說，是貨幣創(chuàng)造時(shí)整個(gè)市場(chǎng)多出來的錢，或者是跨市場(chǎng)流動(dòng)而來的錢（比如樓市和股市有時(shí)會(huì)出現(xiàn)蹺蹺板）。

第三種錢叫“賺別人在股市里丟了的錢”，說得難聽一點(diǎn)，就是去割帶血的籌碼。股市當(dāng)然不是零和游戲，但在這條路上，有點(diǎn)兒“零和博弈”的意思。

在這三種錢面前，現(xiàn)在是什么情況呢？其一，不得不說其實(shí)還是有不少公司依然有明顯溢價(jià)，還沒跌透，但至少泡沫已經(jīng)擠小了；其二，央媽最近好像很NICE吧，接下去勢(shì)必有動(dòng)作會(huì)落地，至于每年過年前各公司需要錢，資金面要緊一緊，那是自然的，也是短期的；其三，你各個(gè)投資群里的朋友們，不是正在恐慌么？

我知道我說到這里，你們要問我什么。

第一個(gè)回答，我始始終終，不是為了公號(hào)安全，而是真正的內(nèi)心信仰，我相信中國經(jīng)濟(jì)的韌性。她可以進(jìn)入低谷，但不會(huì)崩裂，或者換句話說，我們過去幾年選擇過去杠桿、選擇過部分釋放房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，難道不正是因?yàn)閷?duì)這韌性的信心嗎。

一鯨落，萬物生，只是還需要時(shí)間。陣痛分娩，孕育新生。

我在想等我老了，和我的孩子們?nèi)绾卧挳?dāng)年（假設(shè)我有孩子的話哈哈哈），說你們的媽媽曾經(jīng)寫了一個(gè)叫“愉見財(cái)經(jīng)”的公號(hào)嗎？拜托，到那天已經(jīng)沒有人知道什么是愉見財(cái)經(jīng)了。所以我有一個(gè)夢(mèng)想，是投出一家真正代表中國新動(dòng)能新經(jīng)濟(jì)、指向商業(yè)未來的企業(yè)，從種樹到參天，跨越周期起伏。以后可以和孩子們嘚瑟，說你娘早在10年、20年前，就用真金白銀，即便是小小份額綿薄力量，在資本市場(chǎng)，推動(dòng)過參與過這些偉大公司的成長(zhǎng)。

如我的老讀者所知，我陪伴過某個(gè)新能源公司，四年了；某家銀行，快五年了。經(jīng)歷過跌宕也經(jīng)歷過動(dòng)搖，但回看那根前復(fù)權(quán)后，并不穩(wěn)、但向上的曲線的時(shí)候，依然會(huì)有云淡風(fēng)輕的驕傲。

所以此刻，用今天的你，看一看，十年后的世界和你自己吧。

巴菲特說，沒有人可以通過做空自己的祖國而成功。

第二個(gè)回答，我知道你會(huì)說，要是還在下跌過程中，那晚點(diǎn)抄底，底更底，豈不是賺得更多？

我完全同意并支持你的聰明，對(duì)此，我也一向選擇在震蕩市里用分倉的方式來逐步介入。

投資其實(shí)是一件非常私人的事兒，甲負(fù)責(zé)挑選和判斷甲的目標(biāo)公司與合適介入的價(jià)位，而乙挑選和判斷乙的，因?yàn)榇蠹业耐顿Y周期和盈利預(yù)期都是不同的，所以方法論也并不相通。邯鄲學(xué)步，聽消息炒股，甲之財(cái)，乙是克不住的。每個(gè)人遵循自己的原則，我覺得都對(duì)。

但是，我的經(jīng)驗(yàn)告訴我：以對(duì)空間的小聰明，對(duì)小錢計(jì)較得越多；以對(duì)時(shí)間的大智慧，對(duì)大財(cái)?shù)恼瓶亓蜁?huì)越弱。所以只要大方向確定，我從不追求買在最低、或拋在最高，那是留給聰明人的游戲，頓感力者請(qǐng)去賺另一種錢。因?yàn)椋也幌霝榱藥讐K錢的得失，而錯(cuò)過幾倍股的機(jī)會(huì)。

善弈者，通盤無妙手。

*本文所提及的任何資訊和信息，僅為作者個(gè)人觀點(diǎn)表達(dá)或?qū)τ诰唧w事件的陳述，不構(gòu)成推薦及投資建議。投資者應(yīng)自行承擔(dān)據(jù)此進(jìn)行投資所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)及后果。