2025年以來(lái)，A股市場(chǎng)總體維持震蕩上行走勢(shì)，其中，北交所股票與上證科創(chuàng)板更成了領(lǐng)漲者。截至2月27日收盤(pán)，北證今年以來(lái)漲幅31.63%，科創(chuàng)50漲幅13.89%，中證500漲幅5.3%，滬深300漲幅0.54%。

顯然，在這波春季行情中，科技股跑贏非科技股，中小盤(pán)股跑贏大盤(pán)股。

有數(shù)據(jù)顯示，偏股混合型基金指數(shù)創(chuàng)造了2023年9月以來(lái)新高。其中，一些北交所、科創(chuàng)板、高端裝備、機(jī)器人等主題基金凈值屢創(chuàng)歷史新高。

以近一年業(yè)績(jī)來(lái)看，超1400只偏股型基金凈值漲幅超過(guò)20%，正收益基金產(chǎn)品數(shù)量占比高達(dá)85%，基金賺錢(qián)效應(yīng)明顯好轉(zhuǎn)。此外，2024年成立的偏股型基金中，有570余只基金的凈值在今年2月份創(chuàng)造歷史新高。

2月28日，A股出現(xiàn)大跌，科創(chuàng)板綜合指數(shù)大跌4.54%。當(dāng)日，部分重倉(cāng)科技股特別是AI產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的基金凈值出現(xiàn)大幅回調(diào)。當(dāng)日，不少基金盤(pán)中出現(xiàn)凈流出。

事實(shí)上，自去年9月份以來(lái)，基金市場(chǎng)雖然漲勢(shì)如虹，主動(dòng)權(quán)益基金在2024年四季度仍被凈贖回，規(guī)模跌至近年谷底附近。今年開(kāi)年以來(lái)，盡管業(yè)績(jī)延續(xù)反彈之勢(shì)，但是一些主動(dòng)權(quán)益基金仍遭到贖回，并發(fā)布了大額贖回相關(guān)公告。

此前被大量資金認(rèn)購(gòu)的股票型ETF也未能延續(xù)“吸金”趨勢(shì)，開(kāi)年以來(lái)資金凈流出近600億元。其中29只股票型ETF遭資金凈流出超10億元，不乏一些年內(nèi)凈值漲幅超10%的科創(chuàng)板芯片ETF、動(dòng)漫游戲ETF和恒生ETF等。

對(duì)此，晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴表示，目前國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)以及地緣局勢(shì)多變，可能影響到了投資者對(duì)于市場(chǎng)的判斷，投資者可能更加謹(jǐn)慎地選擇投資標(biāo)的。（公司研究室基金組）