消費股異動,A股熱點真的會換嗎?
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出品|公司研究室大消費組
作者|海巖
近日,受《提振消費專項行動方案》即將落地影響,上周五A股食品飲料板塊出現異動。當日,乳業板塊指數大漲9.85%,食品飲料漲5.49%,白酒板塊漲幅3.82%。
這一次,消費股異動最直接的誘因,是內蒙古自治區呼和浩特市發布最新育兒補貼實施細則,對于符合要求的家庭,生育一孩一次性發放育兒補貼1萬元,生育二孩發放育兒補貼5萬元,生育三孩及以上發放育兒補貼10萬元。
這個消息是3月13日發布的,A股消費股次日應聲而動。

從當日分時走勢上看,上午食品飲料類個股可謂氣勢如虹,下午就出現了分化,乳業一直強勢到收盤,白酒則出現回撤。
這也很好理解,畢竟孩子喝牛奶,不喝白酒,孩子生的越多,乳業需求越大,因此,乳業股自然興高采烈,眉飛色舞。而白酒股上漲,多半屬于搭順風車。
3月16日,《提振消費專項行動方案》正式發布。
3月17日開盤,A股沖高回落。
當日,乳業板塊指數漲2.02%,有5只個股漲停;食品飲料漲0.22%,有6只個股漲停,其中5只乳業股;白酒板塊漲幅0.34%,有3只個股漲停,其中1只與食品飲料板塊相同。
總體而言,星期一A股再次上演了利好落地是利空的老把戲,不少人逢高出貨,見好就收。
看到A股的這種表現,不由想起周末看到的一篇文章,標題叫“這次可能不一樣”。
文章摘要是:“呼和浩特這次生育補貼政策,可能會徹底改變市場的預期”,并預言A股可能要走出垃圾時間了。
那么,市場走出這種預期的概率大不大呢?
資本市場風云變幻,短期走勢可謂神鬼莫測,因此,每次遇到一件與股市關聯比較大的事情,幾乎都是眾說紛紜。
這一點也不奇怪!
正因為大家看法不一樣,市場才會有多頭空頭。
如果大伙一致看空或看多,那么,對于散戶具體操作反而意義不大。如果一致看多,那么,大概率開盤就是集體漲停,散戶根本買不上;相反,如果一致看空,股票多半會封死跌停,散戶也根本賣不掉。
這次《提振消費專項行動方案》落地,對股市的的利好影響,估計沒有不少人想象得那么大。
相關部委還要出相關細則,對后市影響究竟如何尚待觀察。
不過,筆者不認同上述文章對DeepSeek大模型對A股走勢幾乎沒有影響的評價。
這個軟件的出現,對中國資產包括A股不是沒有影響,而是影響巨大,納斯達克中國金龍指數,恒生科技指數,還有國內這波以科創板為主導的春季躁動,全都拜DS的橫空出世及人形機器人在春晚的表演。
截至3月14日,今年以來,納斯達克中國金龍指數上漲19.45%;恒生科技指數漲幅31.62%,上證科創板綜合指數上漲12.77%,A股人工智能板塊上漲21.83%,人形機器人概念上漲46.31%。

需要提醒的是,內地A股上述板塊公司數量遠遠超過港股科技股,只不過因為香港市場受到海外資金與內地南下資金的合力推動,這才顯得走勢比科創板流暢。但是,如果與國內人形機器人概念相比,恒生科技指數則又是小巫見大巫了。

此外,對上述文章對消費股的預期,筆者也不敢茍同。
呼和浩特生育政策的影響,恐怕難以與DS大模型及人形機器人的進步相比。
原因無他,后兩者在應用上幾乎不受限制,一般科技公司都可參與。最近,幾乎所有汽車制造商都聲稱自家也有人形機器人,小米集團甚至直接宣告已經量產。
但是,像呼和浩特補貼生孩,就不一定能全國鋪開,有的地方工資都發不掉,是拿不出這個錢的。
事實上,即使覆蓋面更寬的《提振消費專項行動方案》落地,A股這周一也是慣性沖高回落,并沒有繼續上周五群起上攻的走勢。
原因也不復雜,因為里面有些政策早已實施,比如汽車、家電以舊換新政策;還有好多事只能因地制宜,比如生育補貼政策。
再說,生孩子也不像安裝軟件,一個通知下去,國有企業、行政事業單位要積極響應;國家早就放開了二胎,現在又鼓勵生三胎,但是,年輕人響應似乎不積極,好多人連婚都不結,你還指望他們生孩子?
此外,目前A股的增量資金有限,最明確的增量就是各類ETF。這類基金的投資標的都是有具體指向的,股票池也是既定的,不能像散戶一樣隨便買賣股票。
回到市場走勢,就A股歷史而言,一輪行情下來,主流熱點很難轉換。
如果行情進行中,出現了普通投資者認為的大面積熱點轉換,那多半不是新行情開始,而是低位股票補漲,這時候,整個行情距離見頂也不遠了。
綜合而言,消費股上周五的異動,大概率是利好出臺前,先知先覺資金提前搶跑帶來的脈沖,能否有持續性,還有待觀察。
就白酒板塊而言,上周漲停的個股多是邊緣股票,頭部白酒TOP6公司的股價沒有一家漲停。以近年營收增速最好的山西汾酒為例,股價目前已經逼近去年9.24行情高點,在白酒動銷依舊不見起色的當下,一次性突破那根墓碑線高點的概率不大。

迄今為止,國內A股真正突破9.24行情高點的大類板塊,只有上證科創板。至于人工智能、人形機器人這類概念指數,則早已輕舟已過萬重山。
前幾天,一家國內知名券商分析指出,結構牛是A股當前市場的一個基本盤,國內AI應用爆款尚處于醞釀期,產業趨勢和增量政策已經形成共振,各類資金在產業趨勢上也達成了共識。因此,2025年上半年,科技成長風格或會持續占優。

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