市場全天探底回升，滬指8連陽收盤重新站上3000點整數關口。

盤面上，AI概念股持續活躍，其中Sora及短劇概念股領漲，維海德20CM6連板，因賽集團等漲停；英偉達概念股開盤拉升；算力概念股維持強勢。MR概念股大幅反彈；新型工業化概念股震蕩走高，東杰智能等10余股漲停。下跌方面，煤炭股陷入調整，淮北礦業跌近4%。

板塊方面，Sora概念、短劇、MR、新型工業化等板塊漲幅居前，煤炭、機場、玉米等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，全市場超4300只個股上漲，逾百股漲停。

截至收盤，滬指漲0.55%，深成指漲0.28%，創業板指漲0.02%。滬深兩市今日成交額9219億，較上個交易日放量995億。北向資金全天凈賣出0.92億，其中滬股通凈買入28.37億元，深股通凈賣出29.29億元。

01

滬指重返3000點

今日，滬指豪取8連陽，成功站上3000點整數關口。形勢大好下，“A股”、“上證指數收復3000點大關”、“A股3000點附近你加倉嗎”等詞條先后沖上熱搜榜單。

不過要注意的是，今日滬指雖然收復3000點，但盤中一度失守。綜合而言，或是因為3000點面臨著三層壓力：一是半年線的壓力，二是3000點整數關的壓力，三是此處也是一個籌碼密集區，面臨著一定拋壓。再加上外圍流動性的分流，所以出現了3000點關前一度休整的情況。

壓力之下，A股后續如何演繹？綜合機構觀點，大盤維持3000點上方仍是大概率事件。

首先，市場有一股合力正在形成。民生證券認為，從年初至今來看，煤炭、銀行、石油石化等紅利型資產表現依然領先，一定程度上打破了大量投資者 “市場進入反彈，風格也將進行切換”的認知預期。這股合力亦由此而生。目前，增量部分的資金主要來自托市資金和保險資金，而這類資金主要配置方向是央企和紅利資產。值得注意的是，在微盤策略失敗之后，量化基金也開始主打紅利策略。

其次，由于市值較大的緣故，市場的托力亦在于央企和國企，而這類公司又有利好預期。國務院國資委首提將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核中，“市值管理”這一概念重回投資者視野。華泰證券認為，分紅是市值管理的重要工具之一，國央企分紅力度并不弱、但持續性有待提升。國央企分紅力度與廣度初具，但“股權財政”仍有空間。

基于上述情形，從市場結構來看，市場對于高息、央國企的共識正在形成，這將對市場構成較強支撐，整體的反彈結構尚未遭到破壞。

02

社保基金再現大動作

消息面上，社保基金近期又有大動作。

據上證報報道，近日，社保基金灣區科技創新股權投資基金(深圳)合伙企業(有限合伙)正式注冊成立。公開信息顯示，基金注冊資本51億元人民幣，落地深圳福田區。其中，社保基金認繳出資50億元，深創投旗下深創投紅土私募股權投資基金管理(深圳)有限公司認繳出資1億元人民幣。

值得注意的是，這是社保基金第三只帶有區域色彩的專項基金。去年，“社保基金中關村自主創新專項基金”、“社保基金長三角科技創新專項基金”相繼落地北京、上海。短短一年時間，社保基金專項基金完成了在北京、上海、深圳超一線城市的布局。

市場觀點稱，上述三只基金不僅具有強烈的區域色彩，且關注同一個主題——科技創新。社保基金出資成立基金，具有示范效應，將帶來保險資金、商業養老金等長期資金加快投資。源源不斷的增量資金有望對A股形成支撐。

更大視角下，社保基金其實早已著手布局市場化股權基金。

據執中ZERONE數據顯示，截至2024年2月21日，全國社保基金累計出資54只基金，可獲知總投資基金認繳資本(51只基金)976.77億元。

從出資基金規模來看，社保基金共參與出資41只注冊資本30億元以上的基金，認繳總資本為907億元；重點關注醫療健康、先進制造、企業服務、生產制造等賽道；從被投項目階段來看，絕大部分屬于未上市階段，其中的177個項目公司已上市、287個項目公司擬上市。

03

中信建投：A股歷史大底已確立

最后，回到A股本身來看。在春節前，A股市場已經出現了一個明顯的變化

——即整個市場的流動性問題得到解決，隨著一系列政策出臺，市場開始進入反彈修復行情。

展望后續，中信建投陳果從五個角度對A股進行了分析：

第一，從市場的基本面底部來講，我們認為，中國庫存周期的底部或者對應企業盈利的底部，其實已經確立了。當企業庫存達到一個極低的位置之后，企業盈利比較容易見底反彈。

第二，市場的情緒在春節前已經到了一個極端值，也就是“情緒底”。春節前，市場曾經出現過千股跌停，實際上是一個流動性問題，造成拋售恐慌。這種情況導致的市場調整，往往是超調，超越基本面的。一旦有外力解決流動性問題，市場就會把這種跌幅修復回去。回過頭來看，那種情緒造成的恐慌底部，往往是一個中期的底部。在這種背景下，理論上情緒底也過去了，市場情緒最差的時候也過去了。

第三，資金面的情況。實際上，資金面與基本面的預期、情緒面的變化、政策風險偏向都有關系，它是一個結果。總體來看，市場可能從之前凈流出狀態慢慢穩定下來，甚至進入一個小幅凈流入狀態。近期，北上資金有了流入趨勢，外資的一些衍生品市場中看漲期權的比例在上升，產業資本也開始轉向增持，并且ETF的資金也開始凈流入了。

第四，資本市場改革提振市場風險偏好。從現在趨勢來看，政策層面總體來講進入到了一個新的起點，這一次有方方面面的、涉及到機制、或者深層次的改革。

第五，股票供求關系有望改善。當下來看，資產荒其實還是存在，A股市場還是有配置需求的。今年A股估值會有一定提升，這背后，無風險利率率以及一部分的風險偏好，都是非常重要的支撐。

基于上述五方面，陳果判斷，市場的大底應該說已經是確立了，今年的A股市場可投資性或環境明顯比去年要好，2024年市場整體預期是正收益，估值有擴張，盈利有增長。市場后續會是一個修復的趨勢，或者說是震蕩偏向上的趨勢。

具體投資策略上，陳果認為，高股息紅利依然是重點的方向，此外還有科技、醫藥、新能源、AI賽道等方向值得關注。