“兩輛豪華車相撞，一輛路虎，一輛保時捷，兩個車主都嚇傻了。下車一看，路虎原來是陸風，保時捷原來是眾泰，車主相視一笑，緊張的氣氛瞬間得到了緩解”“這輩子我能不能開上瑪莎拉蒂，就看眾泰了”……曾經的眾泰汽車（000980.SZ），總是與這些網絡段子形影不離。

然而“皮尺部”式的投機雖然能讓眾泰名噪一時，但卻并不能幫助車企常青。缺少自主核心競爭力的眾泰，先后經歷銷量下滑、口碑崩塌、債務危機，并一度走向破產重整。

故事到此并沒結束。2021年，黃繼宏和他的深商控股成為了眾泰的“白衣騎士”，此后眾泰多次施展回歸動作，不僅把眾泰T300賣到了中東，還計劃以定增形式募資60億元用于新能源智能網聯汽車開發。近日，眾泰旗下子公司江南汽車又發布純電新車江南U2，邁出了“復活”后的關鍵一步。

最新消息是，3月6日眾泰汽車公告顯示，定增募資60億元的申請已獲深交所受理。

值得注意的是，雖然眾泰不斷祭出新動作，但公司股價卻并無起色。自去年11月11日以來，眾泰汽車股價跌幅接近腰斬，同期上證指數漲幅近10%。受理定增消息發布當日，眾泰汽車收跌0.72%。

市場的反應，一定程度上象征著資本對于眾泰未來的迷茫。新能源汽車市場內卷加劇的當下，眾泰能靠微型車打開突破口嗎？黃繼宏的布局，又打著怎樣的算盤？

“保時泰”劍指五菱宏光？

20年前，一款價格僅售2.98萬元的奧拓成為了國內家轎的“低價王”，而其背后的廠家正是江南汽車。后來，江南汽車被眾泰汽車收購，但依舊維持著低價的標簽，眾泰推出的江南TT，新車僅售1.8萬元，一度是中國最便宜的汽車。

在此背景下，江南U2可謂是沿襲了此前一貫的風格。其定位于A00級（微型）電動車市場，新車共推出151km、305km、406km 三種續航，共計6款配置車型，售價區間5.68萬元-9.88萬元。

事實上，早在2021年底公布重整計劃時，眾泰汽車就曾將“推動微型電動車下鄉”作為“升級拓展新業務”中的重要一項。

乘聯會數據顯示，2015年-2020年，我國A00級純電動車銷量復合增長率33%；2021年該市場更是迎來爆發性增長，上半年銷量同比增速高達556.6%。據此眾泰判斷，未來A00級純電市場將是新能源汽車領域發展潛力最大、競爭最激烈的細分賽道之一，公司將積極布局，搶占市場制高點。

事后來看，眾泰對市場的判斷較為準確。

2021年、2022年，國內微型電動車累計批發銷量分別達96.39萬輛、139.9萬輛，連續兩年成為了新能源車中最大的細分市場。

江南U2的同價位區間競對眾多，如將在4月上市的比亞迪海鷗，全系售價區間在6.58萬元-11.28萬元；五菱宏光MINI EV則已經連續兩年成為新能源轎車“銷冠”，目前定價在3.28萬元-9.99萬元；此外，奇瑞的QQ冰淇淋、小螞蟻、長安的奔奔E-Star、零跑T03也都有不俗的實力。

來源：懂車帝

不過，對比來看江南U2并沒有十分明顯的競爭優勢。

一方面，在價格上，江南U2續航里程為150km的版本售價為5.68萬元，無論是吉利熊貓還是五菱宏光MINI，都能以更低的售價拿出更高的續航。

而在續航里程300km的車型上，江南U2價格和身材都要大于五菱宏光MINI EV，但和即將上市的五菱繽果、比亞迪海鷗比較沒有明顯差異。

來源：公開報道（五菱繽果和比亞迪海鷗都還沒有正式公布車型價格）

另一方面，江南汽車在銷售渠道方面確實有比較明顯的劣勢。

如果車主想要試駕，五菱宏光的店鋪覆蓋包括北京、上海等在內，全國31個省市自治區；而江南汽車則只有15個，總計43個銷售中心，且以南方省份為主，北方省市只有河南、河北、山東以及天津。進一步將目光放到眾泰的“老家”浙江，江南汽車只在5個市提供試駕服務，而五菱汽車的銷售中心則分布在11個市。

“這渠道建設速度，不免為U2大麥（大賣）捏了一把汗?！痹谧钚律暇€的江南汽車App上，有車友吐槽道。

來源：江南汽車App

黃河科技學院客座教授、汽車分析師張翔認為，眾泰汽車是看準了小城市的消費者對新能源汽車的認知度有限，選擇也不是很多的機會，想要先在下沉市場維持自身的存在感。

事實上，拋開汽車本身，眾泰還要考慮如何擺脫此前輿論的負面影響。中歐協會智能網聯汽車秘書長林示表示，眾泰在汽車行業并不以質量見長，其能名噪一時更多是靠山寨別人。后來走到破產重整的地步，也是因為質量不好，被用戶拋棄了。

“發動機一年后自動報廢”“故障燈靈異事件無故報警”……眾泰的低價是其打開市場的利器，這其中可能有眾泰省去了研發成本的因素，也可能有眾泰自身就經營汽車零部件業務，能自給自足的因素，但至少從車主們的反饋來看，這為產品帶來了不小的質量隱患。

更何況，眾泰的生產線已經停產兩年，如今重新恢復，設備需要花多久才能跟上國內技術的更新換代還是個問題。在被問及對產品質量的擔憂時，一位江南汽車的銷售就表示，目前江南汽車使用的是北汽的生產線。

不過，新能源微型車畢竟只是拋磚引玉。其利潤本就非常微薄，在市場中起到的更多是“行走廣告牌”的作用，同時走量也能為企業帶來現金流。

眾泰的未來，還要看公司的其他動作。

黃繼宏掌舵，眾泰有幾分勝算？

事實上，雖然江南U2面臨激烈的競爭，但黃繼宏以微型新能源車作為眾泰“復活”后的突破口，也與其自身的資本布局和戰略思考有關。不過，這位以“白衣騎士”身份掌舵眾泰的新董事長，在不斷祭出新動作的同時也引來了不小的爭議。

黃繼宏畢業于中國人民解放軍汽車管理學院，曾任廣東中汽租賃有限公司董事長、中民投總裁，現任深圳市智慧交通產業促進會副會長、深商控股總裁。

眾泰并非黃繼宏在汽車產業的唯一布局。愛企查顯示，目前其間接持股的企業達上千家，業務涵蓋汽車租賃與道路客運服務、新能源汽車技術開發、車載衛星技術研發、智能網聯無人駕駛、新能源汽車動力產品制造等多個方向。

在眾泰之前，黃繼宏剛剛參與了前中國最大汽車經銷商龐大集團的重組。整車制造+經銷網絡，被認為是其進軍造車領域的重要基礎。

其中在眾泰汽車方面，黃繼宏先是注資20億元作為盤活企業的重整資金，后續又公布了60億元定增募資計劃；去年8月，眾泰汽車還與重慶市璧山區人民政府達成協議，將在當地建成年產能10萬輛的新能源整車生產基地。

目前，60億定增已獲受理。公司預計將其中的47.32億元用于新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目；4.68億元用于渠道建設；8億元來補充流動資金。

此外，去年年底以來，眾泰汽車頻繁傳來工廠復產、簽訂海外市場銷售協議等消息，公司旗下多個分公司發出招聘職位，涵蓋自動駕駛、新能源等方向，再加上江南U2的下線，都在對外界釋放積極信號。

來源：眾泰汽車微博

不過，僅是從目前的這些動作來看，眾泰想翻盤還存在較大的難度。

首先，在車型方面，眾泰已經“復活”的T300燃油版是其2017年推出的老款，不僅整體輪廓、外觀設計和內飾上基本維持了原狀，甚至在動力和售價方面，也無明顯調整。顯然，這與眾泰重整計劃中“布局中高端新能源汽車市場”的愿景還有一些差距。

其次，黃繼宏和其背后深商控股的重整能力也并不明朗。此前重整龐大集團時，黃繼宏曾承諾用三年助力公司實現累計不低于35億元歸母凈利潤的業績目標。但現在不僅實際情況與目標相去甚遠，黃繼宏還因未按協議支付現金補償被龐大集團創始人龐慶華一方起訴。

而且深商控股雖號稱“股東資產近萬億元”，但根據此前眾泰汽車披露的未經審計數據，深商控股總資產截至2020年底為282.09億元，凈資產24.76億元。

來源：深商控股官網

更何況，60億元的資金雖然看似豐厚，但對于新能源造車來講也還遠遠不夠。蔚來創始人李斌在2016年時曾稱，造車需要儲備的資金門檻是200億，而到了2021年，其又將該數值提升到了400億。

即使是造價相對便宜的新勢力零跑汽車，至2021年時的融資總額也已達到了115.6億元；威馬汽車更是在燒光350億元的情況下，被曝欠薪裁員、工廠停工。

可見資金并不是造車成敗與否的唯一標準，更重要的還是車企對產業鏈的整合以及對智能車機系統的研發，而這恰恰是此前眾泰不擅長的部分。至少現在來看，眾泰想成為一家真正有存在感的新能源車企，還有很長的路要走。

你或者身邊的人有買過眾泰或江南品牌的汽車嗎？是否看好眾泰的重生？評論區聊聊吧！