“兩輛豪華車相撞，一輛路虎，一輛保時(shí)捷，兩個(gè)車主都嚇傻了。下車一看，路虎原來(lái)是陸風(fēng)，保時(shí)捷原來(lái)是眾泰，車主相視一笑，緊張的氣氛瞬間得到了緩解”“這輩子我能不能開(kāi)上瑪莎拉蒂，就看眾泰了”……曾經(jīng)的眾泰汽車（000980.SZ），總是與這些網(wǎng)絡(luò)段子形影不離。

然而“皮尺部”式的投機(jī)雖然能讓眾泰名噪一時(shí)，但卻并不能幫助車企常青。缺少自主核心競(jìng)爭(zhēng)力的眾泰，先后經(jīng)歷銷量下滑、口碑崩塌、債務(wù)危機(jī)，并一度走向破產(chǎn)重整。

故事到此并沒(méi)結(jié)束。2021年，黃繼宏和他的深商控股成為了眾泰的“白衣騎士”，此后眾泰多次施展回歸動(dòng)作，不僅把眾泰T300賣到了中東，還計(jì)劃以定增形式募資60億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)。近日，眾泰旗下子公司江南汽車又發(fā)布純電新車江南U2，邁出了“復(fù)活”后的關(guān)鍵一步。

最新消息是，3月6日眾泰汽車公告顯示，定增募資60億元的申請(qǐng)已獲深交所受理。

值得注意的是，雖然眾泰不斷祭出新動(dòng)作，但公司股價(jià)卻并無(wú)起色。自去年11月11日以來(lái)，眾泰汽車股價(jià)跌幅接近腰斬，同期上證指數(shù)漲幅近10%。受理定增消息發(fā)布當(dāng)日，眾泰汽車收跌0.72%。

市場(chǎng)的反應(yīng)，一定程度上象征著資本對(duì)于眾泰未來(lái)的迷茫。新能源汽車市場(chǎng)內(nèi)卷加劇的當(dāng)下，眾泰能靠微型車打開(kāi)突破口嗎？黃繼宏的布局，又打著怎樣的算盤？

“保時(shí)泰”劍指五菱宏光？

20年前，一款價(jià)格僅售2.98萬(wàn)元的奧拓成為了國(guó)內(nèi)家轎的“低價(jià)王”，而其背后的廠家正是江南汽車。后來(lái)，江南汽車被眾泰汽車收購(gòu)，但依舊維持著低價(jià)的標(biāo)簽，眾泰推出的江南TT，新車僅售1.8萬(wàn)元，一度是中國(guó)最便宜的汽車。

在此背景下，江南U2可謂是沿襲了此前一貫的風(fēng)格。其定位于A00級(jí)（微型）電動(dòng)車市場(chǎng)，新車共推出151km、305km、406km 三種續(xù)航，共計(jì)6款配置車型，售價(jià)區(qū)間5.68萬(wàn)元-9.88萬(wàn)元。

事實(shí)上，早在2021年底公布重整計(jì)劃時(shí)，眾泰汽車就曾將“推動(dòng)微型電動(dòng)車下鄉(xiāng)”作為“升級(jí)拓展新業(yè)務(wù)”中的重要一項(xiàng)。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年-2020年，我國(guó)A00級(jí)純電動(dòng)車銷量復(fù)合增長(zhǎng)率33%；2021年該市場(chǎng)更是迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)，上半年銷量同比增速高達(dá)556.6%。據(jù)此眾泰判斷，未來(lái)A00級(jí)純電市場(chǎng)將是新能源汽車領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿ψ畲蟆⒏?jìng)爭(zhēng)最激烈的細(xì)分賽道之一，公司將積極布局，搶占市場(chǎng)制高點(diǎn)。

事后來(lái)看，眾泰對(duì)市場(chǎng)的判斷較為準(zhǔn)確。

2021年、2022年，國(guó)內(nèi)微型電動(dòng)車?yán)塾?jì)批發(fā)銷量分別達(dá)96.39萬(wàn)輛、139.9萬(wàn)輛，連續(xù)兩年成為了新能源車中最大的細(xì)分市場(chǎng)。

江南U2的同價(jià)位區(qū)間競(jìng)對(duì)眾多，如將在4月上市的比亞迪海鷗，全系售價(jià)區(qū)間在6.58萬(wàn)元-11.28萬(wàn)元；五菱宏光MINI EV則已經(jīng)連續(xù)兩年成為新能源轎車“銷冠”，目前定價(jià)在3.28萬(wàn)元-9.99萬(wàn)元；此外，奇瑞的QQ冰淇淋、小螞蟻、長(zhǎng)安的奔奔E-Star、零跑T03也都有不俗的實(shí)力。

來(lái)源：懂車帝

不過(guò)，對(duì)比來(lái)看江南U2并沒(méi)有十分明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

一方面，在價(jià)格上，江南U2續(xù)航里程為150km的版本售價(jià)為5.68萬(wàn)元，無(wú)論是吉利熊貓還是五菱宏光MINI，都能以更低的售價(jià)拿出更高的續(xù)航。

而在續(xù)航里程300km的車型上，江南U2價(jià)格和身材都要大于五菱宏光MINI EV，但和即將上市的五菱繽果、比亞迪海鷗比較沒(méi)有明顯差異。

來(lái)源：公開(kāi)報(bào)道（五菱繽果和比亞迪海鷗都還沒(méi)有正式公布車型價(jià)格）

另一方面，江南汽車在銷售渠道方面確實(shí)有比較明顯的劣勢(shì)。

如果車主想要試駕，五菱宏光的店鋪覆蓋包括北京、上海等在內(nèi)，全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)；而江南汽車則只有15個(gè)，總計(jì)43個(gè)銷售中心，且以南方省份為主，北方省市只有河南、河北、山東以及天津。進(jìn)一步將目光放到眾泰的“老家”浙江，江南汽車只在5個(gè)市提供試駕服務(wù)，而五菱汽車的銷售中心則分布在11個(gè)市。

“這渠道建設(shè)速度，不免為U2大麥（大賣）捏了一把汗。”在最新上線的江南汽車App上，有車友吐槽道。

來(lái)源：江南汽車App

黃河科技學(xué)院客座教授、汽車分析師張翔認(rèn)為，眾泰汽車是看準(zhǔn)了小城市的消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的認(rèn)知度有限，選擇也不是很多的機(jī)會(huì)，想要先在下沉市場(chǎng)維持自身的存在感。

事實(shí)上，拋開(kāi)汽車本身，眾泰還要考慮如何擺脫此前輿論的負(fù)面影響。中歐協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車秘書長(zhǎng)林示表示，眾泰在汽車行業(yè)并不以質(zhì)量見(jiàn)長(zhǎng)，其能名噪一時(shí)更多是靠山寨別人。后來(lái)走到破產(chǎn)重整的地步，也是因?yàn)橘|(zhì)量不好，被用戶拋棄了。

“發(fā)動(dòng)機(jī)一年后自動(dòng)報(bào)廢”“故障燈靈異事件無(wú)故報(bào)警”……眾泰的低價(jià)是其打開(kāi)市場(chǎng)的利器，這其中可能有眾泰省去了研發(fā)成本的因素，也可能有眾泰自身就經(jīng)營(yíng)汽車零部件業(yè)務(wù)，能自給自足的因素，但至少?gòu)能囍鱾兊姆答亖?lái)看，這為產(chǎn)品帶來(lái)了不小的質(zhì)量隱患。

更何況，眾泰的生產(chǎn)線已經(jīng)停產(chǎn)兩年，如今重新恢復(fù)，設(shè)備需要花多久才能跟上國(guó)內(nèi)技術(shù)的更新?lián)Q代還是個(gè)問(wèn)題。在被問(wèn)及對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)憂時(shí)，一位江南汽車的銷售就表示，目前江南汽車使用的是北汽的生產(chǎn)線。

不過(guò)，新能源微型車畢竟只是拋磚引玉。其利潤(rùn)本就非常微薄，在市場(chǎng)中起到的更多是“行走廣告牌”的作用，同時(shí)走量也能為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流。

眾泰的未來(lái)，還要看公司的其他動(dòng)作。

黃繼宏掌舵，眾泰有幾分勝算？

事實(shí)上，雖然江南U2面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，但黃繼宏以微型新能源車作為眾泰“復(fù)活”后的突破口，也與其自身的資本布局和戰(zhàn)略思考有關(guān)。不過(guò)，這位以“白衣騎士”身份掌舵眾泰的新董事長(zhǎng)，在不斷祭出新動(dòng)作的同時(shí)也引來(lái)了不小的爭(zhēng)議。

黃繼宏畢業(yè)于中國(guó)人民解放軍汽車管理學(xué)院，曾任廣東中汽租賃有限公司董事長(zhǎng)、中民投總裁，現(xiàn)任深圳市智慧交通產(chǎn)業(yè)促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、深商控股總裁。

眾泰并非黃繼宏在汽車產(chǎn)業(yè)的唯一布局。愛(ài)企查顯示，目前其間接持股的企業(yè)達(dá)上千家，業(yè)務(wù)涵蓋汽車租賃與道路客運(yùn)服務(wù)、新能源汽車技術(shù)開(kāi)發(fā)、車載衛(wèi)星技術(shù)研發(fā)、智能網(wǎng)聯(lián)無(wú)人駕駛、新能源汽車動(dòng)力產(chǎn)品制造等多個(gè)方向。

在眾泰之前，黃繼宏剛剛參與了前中國(guó)最大汽車經(jīng)銷商龐大集團(tuán)的重組。整車制造+經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，被認(rèn)為是其進(jìn)軍造車領(lǐng)域的重要基礎(chǔ)。

其中在眾泰汽車方面，黃繼宏先是注資20億元作為盤活企業(yè)的重整資金，后續(xù)又公布了60億元定增募資計(jì)劃；去年8月，眾泰汽車還與重慶市璧山區(qū)人民政府達(dá)成協(xié)議，將在當(dāng)?shù)亟ǔ赡戤a(chǎn)能10萬(wàn)輛的新能源整車生產(chǎn)基地。

目前，60億定增已獲受理。公司預(yù)計(jì)將其中的47.32億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目；4.68億元用于渠道建設(shè)；8億元來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此外，去年年底以來(lái)，眾泰汽車頻繁傳來(lái)工廠復(fù)產(chǎn)、簽訂海外市場(chǎng)銷售協(xié)議等消息，公司旗下多個(gè)分公司發(fā)出招聘職位，涵蓋自動(dòng)駕駛、新能源等方向，再加上江南U2的下線，都在對(duì)外界釋放積極信號(hào)。

來(lái)源：眾泰汽車微博

不過(guò)，僅是從目前的這些動(dòng)作來(lái)看，眾泰想翻盤還存在較大的難度。

首先，在車型方面，眾泰已經(jīng)“復(fù)活”的T300燃油版是其2017年推出的老款，不僅整體輪廓、外觀設(shè)計(jì)和內(nèi)飾上基本維持了原狀，甚至在動(dòng)力和售價(jià)方面，也無(wú)明顯調(diào)整。顯然，這與眾泰重整計(jì)劃中“布局中高端新能源汽車市場(chǎng)”的愿景還有一些差距。

其次，黃繼宏和其背后深商控股的重整能力也并不明朗。此前重整龐大集團(tuán)時(shí)，黃繼宏曾承諾用三年助力公司實(shí)現(xiàn)累計(jì)不低于35億元?dú)w母凈利潤(rùn)的業(yè)績(jī)目標(biāo)。但現(xiàn)在不僅實(shí)際情況與目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，黃繼宏還因未按協(xié)議支付現(xiàn)金補(bǔ)償被龐大集團(tuán)創(chuàng)始人龐慶華一方起訴。

而且深商控股雖號(hào)稱“股東資產(chǎn)近萬(wàn)億元”，但根據(jù)此前眾泰汽車披露的未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)，深商控股總資產(chǎn)截至2020年底為282.09億元，凈資產(chǎn)24.76億元。

來(lái)源：深商控股官網(wǎng)

更何況，60億元的資金雖然看似豐厚，但對(duì)于新能源造車來(lái)講也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌在2016年時(shí)曾稱，造車需要儲(chǔ)備的資金門檻是200億，而到了2021年，其又將該數(shù)值提升到了400億。

即使是造價(jià)相對(duì)便宜的新勢(shì)力零跑汽車，至2021年時(shí)的融資總額也已達(dá)到了115.6億元；威馬汽車更是在燒光350億元的情況下，被曝欠薪裁員、工廠停工。

可見(jiàn)資金并不是造車成敗與否的唯一標(biāo)準(zhǔn)，更重要的還是車企對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整合以及對(duì)智能車機(jī)系統(tǒng)的研發(fā)，而這恰恰是此前眾泰不擅長(zhǎng)的部分。至少現(xiàn)在來(lái)看，眾泰想成為一家真正有存在感的新能源車企，還有很長(zhǎng)的路要走。

你或者身邊的人有買過(guò)眾泰或江南品牌的汽車嗎？是否看好眾泰的重生？評(píng)論區(qū)聊聊吧！