作為全球未上市的超級獨角獸企業(yè)，字節(jié)跳動繼上市計劃被曝擱淺之后，如今一份“巨虧”的財務業(yè)績又被媒體曝了出來。

據(jù)媒體報道，字節(jié)跳動已將一份公司的財務報告與員工分享，其內容包括2020財年、2021財年以及2022財年第一季度的財務業(yè)績，報告顯示，字節(jié)跳動2021年的凈虧損達到了驚人的849億美元（約為人民幣6041億元），甚至超過全年營業(yè)收入617億美元。

要知道，字節(jié)跳動旗下的抖音、今日頭條等明星產品都是非常火爆的，其賺錢程度可想而知，怎么會出現(xiàn)虧損大于營收的現(xiàn)象呢？

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去年虧超6000億？

實際上，雖然字節(jié)跳動凈虧損849億美元，但其實際上并沒有真的虧那么多錢，這主要是受到756億美元的一系列可轉換證券的公允價值變動的影響。

具體來看，這些錢的變動只存在于賬面，體現(xiàn)字節(jié)估值而不是盈利能力的變化，并不會讓字節(jié)跳動損失一塊錢現(xiàn)金，舉個例子，投資者在字節(jié)估值1元的時候買入，到字節(jié)估值為10元時，投資者就獲得了9元的投資利潤，字節(jié)也需要記一筆9元的虧損，而這會在上市后抵消。

也就是說，理論上字節(jié)跳動IPO前的估值增長越多，賬面虧損也越多，值得一提的是，字節(jié)跳動近些年的估值增長迅速，根據(jù)胡潤百富榜發(fā)布的《2021全球獨角獸榜》，字節(jié)跳動估值約3375億美元。

此前，小米、美團、快手等公司也曾因類似原因記賬成百上千億元的凈虧損，比如，在小米的招股書中，2017年小米經營利潤122億，但可轉換可贖回優(yōu)先股公允價值變動連續(xù)三年都是大額負值，2017年更是達到了驚人的負的541億元。

但在財報中，這項“可轉換可贖回優(yōu)先股之公允價值變動” 是會計層面融資的一種方式，并無實際虧損。

總之，公允價值變動這一項并不會實際影響字節(jié)的現(xiàn)金流，從而對字節(jié)的經營不會造成任何影響，分析企業(yè)數(shù)據(jù)主要看經營情況。

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去年經營虧損超500億元

財報披露，字節(jié)跳動在2021年的經營虧損總額為71.5億美元（約為人民幣513億元），相較于2020年的21.4億美元增長了134%，虧損規(guī)模在急速擴大。

這主要是由于2021年為了獲得增長而不斷擴大了各項類目的支出，這些支出與上一年同期相比增長了76%以上，其中，字節(jié)跳動最大的支出為銷售成本——274億美元，同比增長79%，此外，還有146億美元的研發(fā)支出，192億美元的銷售和營銷費用。

不過，自去年5月，梁汝波從張一鳴手中接手CEO一職之后，進行了組織架構的大調整，并且他還在內部大力倡導“去肥增瘦”的理念，其曾直言在 “業(yè)務立新項目時要提高標準”，愿景不明確、價值不突出的項目都要被砍掉。

而作用也體現(xiàn)在了2022財年第一季度，報告顯示，2022年第一季度，字節(jié)跳動收入達到近183億美元，同比增長近54%，并且實現(xiàn)了運營利潤，凈虧損為47億美元，較上年同期的291億美元下降近84%。

而這些舉措將繼續(xù)執(zhí)行。在今年8月召開的全體員工大會上，梁汝波表示，“過去一年有很多業(yè)務未達預期，且公司組織臃腫，要繼續(xù)降本增效”。

據(jù)知情人士透露，雖然沒有大規(guī)模裁員，但字節(jié)已在收縮招聘計劃，并且有小范圍的裁員。

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上市計劃再被“擱淺”

事實上，作為中國互聯(lián)網市場上的超級獨角獸——字節(jié)跳動早就已經達到了可以上市的門檻。

字節(jié)跳動首輪融資發(fā)生于2012年3月，2017年獲得20億美元E輪融資，2018年獲得40億美元Pre-IPO融資，其后分別在2020年與2021年獲得兩次戰(zhàn)略投資，據(jù)市場不完全統(tǒng)計，字節(jié)跳動的累計融資金額超70億美元。

任何投資，都以財務回報為目標，資本市場向來不講究長情，投資者也并不能一直陪著字節(jié)跳動，特別是在上市傳聞真真假假的情況下。

今年4月，CFO的職位空缺5個月之久后，接替張一鳴成為字節(jié)跳動新CEO的梁汝波宣布世達國際律師事務所高級合伙人高準將加入字節(jié)跳動擔任CFO，據(jù)悉，世達國際被稱為“中概股之王”，而高準則為100多家公司的上市和其他資本市場融資項目提供過法律服務，對象包括美團、京東、拼多多、小米等。

一個月后，字節(jié)跳動(香港)有限公司被曝已更名為抖音集團(香港)有限公司，生效時間為2022年5月6日，接二連三的操作似乎讓外界再次捕捉到了字節(jié)跳動可能選擇的上市方式。

但是直到今年8月31日，字節(jié)跳動再次“粉碎”了自己的上市傳言，據(jù)晚點LatePost報道稱，字節(jié)跳動CFO高準在新一期All Hands(員工面對面)交流中表示，字節(jié)跳動目前沒有具體的上市計劃，也沒有上市的時間表。

上市再度“擱淺”后的半個多月，字節(jié)跳動做出了兩個動作，耐人尋味，一個面向股東，一個面向員工。

據(jù)北京商報報道，9月中旬，字節(jié)跳動計劃使用不超過30億美元現(xiàn)金回購現(xiàn)有股東的部分股票，價格不低于177美元/股，對應公司估值不超過3000億美元，股東可按照各自持股比例申請參與。

值得注意的是，此次股東股票回購計劃，對于字節(jié)跳動而言尚屬首次，知情人士表示，股東股票回購應該是一次性的，主要是為了滿足公司沒有上市的情況下，投資人對流動性的需求，解決贖回條款到期的問題。

同時，在擱置上市后，字節(jié)跳動還將擴大員工預留期權池。上述知情人士稱，股東會還將修訂員工期權激勵計劃，這項計劃原本于今年8月1日到期，此次將把期限延長10年，同時，字節(jié)跳動將再拿出公司全部股份的1%，擴大員工預留期權池，員工有機會獲得更多公司股票。

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估值跌破3000億美元

在上市問題上幾次“反水”，字節(jié)跳動的估值也一再起伏，今年7月，據(jù)彭博社報道，最近幾周，字節(jié)跳動的估值跌破了3000億美元（約為人民幣21534億元），較去年相比至少下跌了25%。

對此，據(jù)北京商報援引媒體報道稱，伴隨著移動互聯(lián)網紅利充分釋放，短視頻也逐漸迎來了用戶的天花板，自2020年6月抖音公布DAU過6億以來，主站DAU并無明顯增長，有限的增長主要靠社交和直播拉動，截至2021年9月，抖音系DAU增長至約6.4億，其中主站約5億，極速版約1.4億。

“我們可能要接受，在未來五年內，都不會有太大的增長”，張一鳴曾在內部講話中如此預料，彼時他鼓勵大家保持“平常心”，8月31日，抖音集團董事長張利東再次重申了保持“平常心”的重要性。