就在前一日，國美零售的員工們發現，在合同約定的每個月25日，自己的工資卻沒有如期到賬，雖有員工被通知工資將延遲發放，但具體發放時間和比例均不清晰，甚至此前拖欠員工的半年績效也未發放。

對此，國美零售方面對媒體回應稱，當前國美確實遇到了前所未有的巨大困難和嚴峻挑戰，現金流承壓明顯，“為保證公司正常運營，本月公司內部對薪酬發放做了一些臨時、應急調整”。

值得注意的是，國美零售從2017年到今年上半年連續虧損額已超220億元，其中，2021年到今年上半年的虧損額達73.68億元，而這也是黃光裕自去年2月出獄重新執掌國美零售以來的成績單。

而自從去年9月開始，黃光裕、杜鵑夫婦持續減持國美零售股票，持股比例從61.5%下降到最新的42.8%，這也使得國美零售股價持續下跌，截至9月27日收盤，其股價僅剩0.155港元/股，較去年2月黃光裕出獄時的高點跌去94%。

01

國美：不排除繼續減員和縮減成本

實際上，今年以來國美早已表現出薪資支出困難的情形，據天目新聞報道，此前有員工表示，國美以系統故障為由，2月、3月僅發放一半的績效，后來發放4月工資時將這兩個月的績效獎金補齊，但5月、6月的工資延遲發放。

另據澎湃新聞報道，一位國美的員工告訴澎湃新聞記者，根據國美的《薪酬管理制度》，為實行下發薪制，每月25日前支付員工上月（1日至月末）工資，“今年8月25日正常發放了7月的薪資，但9月的工資過了25日了，還未收到”。

該員工還表示，每年的績效獎金為中秋節期間和年底，分兩次發放，去年年底的正常收到了，今年的半年績效未收到，且沒有通知何時發放，仍在等待中。

對此，國美負責人表示，“公司對于眼下的無奈之舉深表歉意，公司目前運營正常，公司承諾，本月臨時調整只是短期、階段性應急舉措，企業經營一旦好轉，公司將第一時間給大家補足薪資，同時兌現離職員工相應補償”。

同時，公司不排除將繼續實施減員計劃以進一步縮減運營成本，據南都灣財社此前報道，國美旗下線上平臺接連爆出欠薪、裁員等消息，如國美旗下電商平臺“真快樂”目前團隊已大幅裁員；而更早前，國美旗下互聯網家裝平臺打扮家同樣曝出高層離職、經營困難、拖欠員工薪資等消息。

02

出獄后掌舵國美18個月虧超73億

在這背后，是黃光裕在去年2月回歸后，擦拳磨掌期待用18個月恢復原有市場地位的國美零售，卻收獲了裁員、關店、與供應商“開撕”……等一地雞毛。

2021年春節，黃光裕正式回歸國美，并提出了18個月恢復應有市場地位的口號，國美零售的股價也在這前后到達了頂峰，一度高達2.55港元/股。

先是成立“真快樂”APP，其目標人群為年輕人群，主打社交購物和娛樂化購物，通過直播帶貨和娛樂化營銷玩法，但真快樂APP不僅沒有巨額的促銷力度也沒有新穎別致的營銷創意，上演了雷聲大雨點小的尷尬。

真快樂在成立后第一個6·18甚至都沒有公布GMV，盡管公布了增長率和新增訪客數量，但GMV才是電商的根本指標，甚至有媒體質疑真快樂APP的月活數量，國美財報顯示，2021年，真快樂APP年活躍買家1683萬，而其老對手京東則達到了5.7億。

國美最新的2022年上半年財報顯示，這個曾經的零售巨頭正在持續關店減員。

截至2021年末，國美在全國有4195家門店，而今年半年報披露門店有3895家，減少300家；另外，截至上半年末，國美有25701名員工，較去年半年報披露數據減員萬人，今年上半年就凈減少6577人。

甚至還在今年4月份和供應商起了“沖突”，今年4月25日晚，惠而浦曾發公告，因國美電器在支付貨款方面未按合同執行，長期出現延遲情況，擬終止與其業務合作，至今年一季度末國美未付貨款超過八千萬元。

針對惠而浦的公開發難，國美方面則在4月26日凌晨緊急聲明，稱對方管理混亂、賬目不清并未按約定對賬，并直指“幕后黑手”系惠而浦大股東格蘭仕。

國美系的流動性也引發關注。

上述半年報顯示，截至2022年6月末，國美零售的流動負債凈值約250億元，并有若干應付金融機構逾期貸款，而就在國美零售股價跌超20%的前一天，9月13日下午，中關村發布公告稱，其大股東國美控股的一致行動人國美電器，所持的部分中關村股份被法院司法凍結。

事實上，在這份財報發布前近半個月，在回歸國美整18個月的時間關口，黃光裕曾發布《致國美朋友們的一封信》，信中其坦言去年2月定下的“用未來18個月時間使國美恢復原有市場地位”的目標如今并未實現，黃光裕歸因于兩方面，一是對執行的困難預料不足，二是疫情長時間擾動。

值得注意的是，國美零售從2017年到今年上半年連續虧損額高達222.89億元，其中，2021年到今年上半年的虧損額達73.68億元，這也是黃光裕出獄重新執掌國美零售以來的成績單。

03

黃光裕夫婦持續減持，持股比例下降近20%

而早在發不出工資前，曾經三度蟬聯國內首富的黃光裕，在國美零售股價低谷頻頻出手減持，已經引發了外界關注。

如果說減持在資本市場司空見慣，但在股市低點多次出手卻并不尋常，僅在這個尚未過完的9月，他已經在資本市場出手四次。

港交所披露，黃光裕夫婦在9月14日以0.195港元的均價，出售了12.15億股國美零售股份，同一日他們還以0.186港元的均價出售了約2.24億股國美零售股份，在兩次減持后，黃光裕夫婦獲得約2.78億港元現金，在國美零售的持股比例下降為43.04%。

而在9月15日，黃光裕夫婦還以0.189港元的均價，減持了國美零售近0.89億股股份，套現約1680萬港元，在這次減持后，黃光裕夫婦合計持有國美零售42.8%的股份。

9月20日，黃光裕獨資持有的Shinning Crown Holding Inc.還以0.1633港元的均價，出售了約1.31億國美零售股份，套現約2146萬港元。

此外，黃光裕還在今年1月、4月、8月等月份均有減持動作。黃光裕夫婦的持股比例也從60%左右的高點持續下降。

港交所披露易數據顯示，從去年9月27日開始，黃光裕、杜鵑夫婦持續減持國美零售股票，截至目前，持股比例已經從61.5%降至42.8%，套現金額在10億港元以上。

伴隨著大股東的減持，國美零售的股價也從2021年2月末的2.55港元的最高峰持續下行，截至今日收盤，國美的收盤價已經跌至0.155港元，股價跌超93.9%。