來源：金融虎網(wǎng) 作者：凱文/譯

有很多金融科技或金融科技公司可供觀察和購買。問題是，隨著新冠肺炎疫情驅(qū)動(dòng)的增長放緩，美國許多金融科技股票在2022年上半年遭受重創(chuàng)。

此外，行業(yè)輪換和利率上升等市場動(dòng)態(tài)也令支付類股承壓。對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂升溫，引發(fā)了對哪些支付類股最能抵御商業(yè)低迷的質(zhì)疑。

更重要的是，隨著Stripe等資金充足的初創(chuàng)公司挑戰(zhàn)行業(yè)巨頭，競爭也在加劇。蘋果(Apple)和亞馬遜(Amazon.com)等科技巨頭也在蠶食金融科技公司。

數(shù)字技術(shù)、加密貨幣和金融軟件正在重塑電子商務(wù)、支付網(wǎng)絡(luò)、在線借貸、個(gè)人理財(cái)、銀行等行業(yè)。金融科技公司的創(chuàng)新還體現(xiàn)在其他方面，比如“先買后付”的消費(fèi)者貸款。

支付股票

金融科技公司屬于IBD的幾個(gè)集團(tuán)，包括金融軟件和金融投資管理。在追蹤的197個(gè)行業(yè)中，IBD最大的金融科技股排名第114位。

與此同時(shí)，加密資產(chǎn)繼續(xù)面臨壓力。

目前，信用卡網(wǎng)絡(luò)Visa (V)和萬事達(dá)卡(MA)在金融科技股綜合實(shí)力評級中名列前茅。

Visa股票的第三財(cái)季收益將于7月26日公布。萬事達(dá)卡將于7月28日公布財(cái)報(bào)。他們的業(yè)績指引可能會(huì)影響其他支付類股。

美國銀行分析師Jason Kupferberg在一份報(bào)告中稱，"根據(jù)Visa 6月1日公布的季度中期數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為V/MA的基本業(yè)務(wù)表現(xiàn)總體略高于預(yù)期，但可能因美元走強(qiáng)而面臨匯率方面的阻力。"“雖然我們預(yù)計(jì)V股和MA將重申對其2022年貨幣穩(wěn)定增長的信心，但我們預(yù)計(jì)兩者都將對前景造成額外的外匯阻力。”

IBD綜合評級由其他五種IBD股票評級組合而成:每股收益的每股收益評級、相對強(qiáng)度評級、累積/分配評級、銷售、利潤率和股本回報(bào)率的SMR評級，以及行業(yè)集團(tuán)評級。

金融科技股票報(bào)告收益

上市金融科技公司的估值暴跌已經(jīng)影響到了風(fēng)險(xiǎn)投資界。在消費(fèi)金融公司Klarna的最新一輪融資中，該公司的估值達(dá)到65億美元，較此前456億美元的估值下降了約85%。

5月18日，Square-parent Block (SQ)舉辦了一個(gè)備受期待的投資者日。管理層鼓吹生態(tài)系統(tǒng)中的生態(tài)系統(tǒng)戰(zhàn)略。

AFRM股票是2022年表現(xiàn)最差的科技股之一，在Affirm Holdings (AFRM)的第三財(cái)季收益報(bào)告中大漲。馬凱塔公司(Marqeta)發(fā)布第一季度收益報(bào)告后股價(jià)大漲。此外，Sofi科技公司(Sofi Technologies)在提前公布財(cái)報(bào)后股價(jià)上漲。

總部位于巴西的數(shù)字銀行Nu控股(Nu Holdings)的股價(jià)在第一季度營收超過預(yù)期的情況下上漲。

然而，全球支付公司(GPN)在其第一季度業(yè)績中暴跌。

由于電子商務(wù)增長放緩，貝寶控股(PayPal Holdings)下調(diào)了2022年的預(yù)期，一些分析師認(rèn)為這是一個(gè)“清算事件”。

與此同時(shí)，更多領(lǐng)域的競爭也在加劇。PitchBook的一份報(bào)告稱，金融科技行業(yè)在2021年從風(fēng)險(xiǎn)投資者那里籌集了1216億美元，同比增長153%。資金雄厚的Stripe是許多業(yè)內(nèi)巨頭的競爭對手。

金融科技公司：蘋果的威脅正在逼近

現(xiàn)在，蘋果正在成為一些金融科技股票的競爭對手。

在今年6月舉行的2022年全球開發(fā)者大會(huì)上，蘋果正式宣布了“現(xiàn)在購買，以后支付”的服務(wù)，該服務(wù)允許消費(fèi)者將購買Apple Pay的費(fèi)用分成等額的四期，而不產(chǎn)生利息或滯納金。這項(xiàng)服務(wù)將由萬事達(dá)卡(Mastercard)網(wǎng)絡(luò)提供支持，在美國所有接受Apple Pay的地方都可以使用，無論是在線支付還是應(yīng)用內(nèi)支付。

蘋果正在為未來的金融產(chǎn)品研發(fā)自己的支付處理技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)多年計(jì)劃，這家iPhone制造商可能會(huì)對貸款、欺詐分析、信用檢查和糾紛解決等客戶服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估。

蘋果股票4月7日表示，它將與Stripe和Adyen合作，為美國消費(fèi)者提供iPhone店內(nèi)付費(fèi)服務(wù)。今年2月，蘋果公司披露了一款新的iPhone應(yīng)用程序的計(jì)劃。這款新應(yīng)用程序?qū)Phone變成一個(gè)銷售終端。該服務(wù)允許商家接受非接觸式信用卡或借記卡。

Stripe將為其企業(yè)客戶提供在iphone上點(diǎn)擊支付的服務(wù)，包括Shopify的銷售點(diǎn)應(yīng)用程序。

然后就是亞馬遜。這家電子商務(wù)巨頭正在第三方網(wǎng)站上推出“Prime購買”按鈕。奧本海默(Oppenheimer)的一份報(bào)告稱，該服務(wù)可能會(huì)與貝寶(PayPal)在小型商戶方面形成直接競爭。

奧本海默的報(bào)告稱:“采用亞馬遜的支付機(jī)制可能需要數(shù)年時(shí)間，許多目前不使用亞馬遜平臺的零售商可能不希望給競爭對手處理支付機(jī)制的機(jī)會(huì)。”“然而，Prime的交付速度、客戶滿意度以及物流方面的潛在改善，都是這家小零售商獨(dú)特的支付服務(wù)。”

支付股票：PayPal跌出IBD排行榜

PYPL管理層在去年12月的季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，該公司股票策略的轉(zhuǎn)變令華爾街分析師感到意外。貝寶的股票在IBD排行榜上下跌。排行榜是IBD精心策劃的在技術(shù)和基本面指標(biāo)上表現(xiàn)突出的領(lǐng)先股票名單。

今年表現(xiàn)不佳的支付類股還包括Global Payments、Fiserv (FISV)和Fidelity National Information Services (FIS)。Global Payments、Fidelity National和Fiserv都是最大的商業(yè)收購方。

他們充當(dāng)銀行和零售商之間的中間人。他們與零售商簽訂了處理信用卡和其他交易的合同。商家收購方面臨Stripe、Adyen和Checkout.com等公司日益激烈的競爭。

金融科技公司上市

與此同時(shí)，2021年有幾只金融科技股票通過傳統(tǒng)的首次公開發(fā)行(ipo)或與特殊目的收購公司(SPAC)合并上市。此外，在支付、電子商務(wù)、在線借貸和云軟件領(lǐng)域的初創(chuàng)公司獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資一直很強(qiáng)勁。

此外，一些金融科技公司的ipo也令人失望。9月20日，餐飲科技公司Toast (TOST)首次公開募股。

此前的ipo包括加密貨幣股票Coinbase Global (COIN)、Marathon Digital (MARA)以及Sofi Technologies。

Sofi專注于學(xué)生貸款和汽車貸款。分析人士說，它正在演變成一家新銀行。聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)了Sofi的銀行執(zhí)照申請。今年2月，Sofi同意以11億美元的全股票交易收購多產(chǎn)品核心銀行平臺Technisys。

與此同時(shí)，Marqeta (MQ)為企業(yè)客戶創(chuàng)建了品牌借記卡和預(yù)付卡。瑞銀(UBS)最近的一份樂觀報(bào)告稱:“在現(xiàn)金支付向信用卡支付的長期轉(zhuǎn)變中，Marqeta仍將獲得份額，贏得新的高增長客戶，并從其最大客戶Block的擴(kuò)張中受益。”

一些知名金融科技公司尚未上市。網(wǎng)上銀行Chime就是一個(gè)例子。在最近的一輪融資中，Chime的估值為250億美元。它通過手機(jī)提供銀行服務(wù)。這是幾家新銀行之一。

Stripe與眾多金融科技公司展開競爭

不幸的是，資金充足的金融科技公司Stripe再次表示，它不急于上市。

2021年3月，Stripe在新一輪融資中融資6億美元，估值達(dá)到950億美元。這一數(shù)字高于2020年4月的360億美元。

MoffettNathanson分析師Lisa Ellis在給客戶的報(bào)告中表示:“作為一家專注于電子商務(wù)的支付服務(wù)商和商家收購方，Stripe的競爭對手包括Adyen、PayPal、Square、Fidelity National、Fiserv、Global Payments和Chase等公司。”

“Stripe最出名的是它與電子商務(wù)寵兒Shopify和亞馬遜的關(guān)系，以及它以開發(fā)者為中心的模式，這讓它成為硅谷初創(chuàng)公司最喜歡的支付平臺。”

Stripe尚未就營收、支付金額或息稅折舊及攤銷前收益(ebitda)進(jìn)行任何公開披露。它的投資者包括Shopify。

瑞士信貸分析師Timothy Chiodo在一份報(bào)告中稱:"Stripe最初是作為初創(chuàng)公司和科技型中小企業(yè)的支付合作伙伴，但如今其企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模最大，增長最快。"“我們最近的行業(yè)討論表明，Stripe越來越多地被要求參與大型企業(yè)和商家的rfp。”

總體來看，隨著大型科技公司擴(kuò)大在支付領(lǐng)域的作用，行業(yè)巨頭面臨著挑戰(zhàn)。

一波金融科技初創(chuàng)公司也試圖將傳統(tǒng)銀行和信用卡公司擠出市場。隨著消費(fèi)者支出轉(zhuǎn)向在線和移動(dòng)平臺，現(xiàn)金和支票的作用越來越小。

貝寶(PayPal)和Square等金融科技公司正在展開一場激烈的戰(zhàn)斗，以吸引商家加入支付生態(tài)系統(tǒng)，并帶來數(shù)十億美元的交易費(fèi)用。對于一些金融科技公司來說，他們面臨著建立既服務(wù)于商家又服務(wù)于消費(fèi)者的雙邊平臺的壓力。

尋找那些擁有知識產(chǎn)權(quán)、會(huì)給競爭對手制造障礙的金融科技公司。此外，要瞄準(zhǔn)那些通過擴(kuò)大產(chǎn)品和服務(wù)來擴(kuò)大其總目標(biāo)市場的金融科技股票。

其他需要關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括支付總額和商品交易總額。

支付股:并購

在冠狀病毒爆發(fā)之前，一波整合浪潮提振了一些支付類股和私營企業(yè)。

PayPal于2019年收購了阿根廷“自由市場”(MELI)的股份。分析師們預(yù)計(jì)，金融科技公司與Shopify等電子商務(wù)公司之間會(huì)有更多合作。

與此同時(shí)，PayPal于2019年11月以40億美元收購了消費(fèi)購物應(yīng)用程序Honey Science。

然而，聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)最近阻止了Visa以53億美元收購初創(chuàng)公司Plaid。

2019年7月，F(xiàn)iserv以220億美元的股票完成了對First Data (FDC)的收購。Fiserv向銀行、信用合作社和投資經(jīng)理出售信息和商業(yè)相關(guān)服務(wù)。

此外，全球支付和總系統(tǒng)服務(wù)公司于2019年5月同意合并，以215億美元的全股票交易。這次合并在商人收購市場創(chuàng)造了一個(gè)更強(qiáng)大的競爭對手。

此外，富達(dá)國民于2019年3月同意以350億美元現(xiàn)金和股票收購Worldpay (WP)。

區(qū)塊鏈可能出現(xiàn)在金融科技的未來

b2b支付行業(yè)正在從紙質(zhì)支票轉(zhuǎn)向自動(dòng)化軟件工具和數(shù)字平臺。B2B支付市場的現(xiàn)有公司包括Worldpay、First Data和Total System Services。

在銀行業(yè)，人工智能在檢測欺詐方面發(fā)揮著重要作用。云計(jì)算軟件正在企業(yè)對企業(yè)支付中取代基于紙張的系統(tǒng)

此外，區(qū)塊鏈技術(shù)可能會(huì)對金融科技股產(chǎn)生長期影響。

最樂觀的觀察人士表示，這項(xiàng)技術(shù)最早可能在2025年在證券清算與結(jié)算、數(shù)字身份和支付方面發(fā)揮作用。區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛藕推渌用茇泿疟澈蟮能浖夹g(shù)。它是一個(gè)共享的公共賬簿，可以跟蹤交易，并確保這些交易的記錄保持透明和防篡改。

此外，智能合約被編程成區(qū)塊鏈，以自動(dòng)化任務(wù)。處理保險(xiǎn)索賠就是一個(gè)例子。高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)和美國銀行(Bank of America)一直在投資區(qū)塊鏈技術(shù)。