恩威醫(yī)藥也許有不少人不知道，但它生產(chǎn)的一款產(chǎn)品則幾乎家喻戶曉——那就是“潔爾陰洗液”。更神奇的是這款產(chǎn)品的來(lái)歷。據(jù)說(shuō)，公司創(chuàng)始人薛永新當(dāng)初是包工頭，偶遇奇人“彭道爺”得婦科秘方，于是放棄了彼時(shí)職業(yè)，進(jìn)而苦心研究終得“潔爾陰洗液”秘方，后憑借著這款產(chǎn)品成立恩威并將其一步步做大。

數(shù)據(jù)顯示，公司2019年-2021年的營(yíng)收分別為6.21億元、6.34億元以及6.80億元，同期凈利潤(rùn)分別為8259.20萬(wàn)元、9874.32萬(wàn)元、1.02億元，扣非后凈利潤(rùn)分別為7032.08萬(wàn)元、7996.77萬(wàn)元以及8455.11萬(wàn)元。

一招鮮，吃遍天。彭道爺?shù)倪@個(gè)秘方，讓恩威醫(yī)藥吃了20年；如今，又憑它闖過(guò)創(chuàng)業(yè)板IPO大關(guān)。不過(guò)，這家公司可能有些過(guò)于仰仗這個(gè)秘方了，以至于幾乎沒(méi)有什么自主創(chuàng)新。招股書(shū)顯示，公司僅13人的專(zhuān)職研發(fā)人員團(tuán)隊(duì)，這對(duì)一家醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)不可想象；研發(fā)費(fèi)用率也持續(xù)下滑。2019年-2021年，恩威醫(yī)藥的研發(fā)費(fèi)用僅分別為440.26萬(wàn)元、484.23萬(wàn)元以及432.48萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)期間研發(fā)費(fèi)用率分別為0.71%、0.76%以及0.64%，遠(yuǎn)低于同行。

事實(shí)上，恩威藥業(yè)已連續(xù)七年未申報(bào)新藥。據(jù)藥融云平臺(tái)數(shù)據(jù)，恩威醫(yī)藥自2014年9月“愈美泡騰片”的臨床申請(qǐng)未被批準(zhǔn)后，再無(wú)新藥申請(qǐng)記錄。而公司近年來(lái)相關(guān)新藥品的技術(shù)也是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)等方式獲得。

目前，婦科炎癥藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，潔爾陰洗液的價(jià)格從2019年的12.54元/盒（瓶）下滑至2021年的12.43元/盒（瓶），疊加原材料石菖蒲、蒼術(shù)的價(jià)格上漲導(dǎo)致成本上升，潔爾陰洗液的毛利率呈持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，2019-2021年毛利率分別為76.47%、75.14%以及73%。

無(wú)論如何，對(duì)于一家擬上市公司來(lái)說(shuō)，恩威醫(yī)藥目前的產(chǎn)品矩陣還是有些單薄。

根據(jù)招股書(shū)，本次IPO公司計(jì)劃募集資金7.01億元，其中6.20億元用于四川恩威制藥改擴(kuò)建項(xiàng)目，8073.40萬(wàn)元用于昌都總部建設(shè)項(xiàng)目。四川恩威制藥改擴(kuò)建項(xiàng)目意在提高生產(chǎn)線的自動(dòng)化水平、生產(chǎn)過(guò)程的智能化程度以及優(yōu)化生產(chǎn)工藝等；昌都總部建設(shè)項(xiàng)目則主要在于增加中藥飲片加工生產(chǎn)線、把控原料質(zhì)量等。（公司研究室）