12月21日，螞蟻基金聯(lián)合43家基金公司發(fā)布《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報告》。基于近一年對百余位基金經(jīng)理進行的累計上千次調(diào)研，報告結(jié)果顯示，超8成基金經(jīng)理認為中國公募基金市場處于“高速成長期”，數(shù)字化線上渠道被6成基金經(jīng)理視作加深投教、分享投資理念和陪伴投資者的陣地。

此外，報告也對1.2萬名基金投資者進行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，長期價值投資的習慣正在養(yǎng)成，44%的基民希望通過中長期投資獲取更高收益。回顧2021年，虧損基民認為行情走勢、未及時止盈、 持有時間短等是影響收益的主因。關于基民2022年的持基心態(tài)和行為，基金經(jīng)理建議“降低收益預期”、“樹立中長期持有的心態(tài)”及“達到投資目標可適當止盈”等。

01.8成基金經(jīng)理認為公募基金仍處“成長期”

伴隨宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展和資本市場改革的持續(xù)推進，基金經(jīng)理對行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ρ３謽酚^。雖然截至12月初，我國公募基金規(guī)模已超24萬億元，但居民財富中配置公募基金比例極低，81%的受訪基金經(jīng)理認為，我國公募基金市場目前仍處于高速成長期。

關于公募基金的未來發(fā)展，數(shù)字化的價值被廣泛看好。42%的基金經(jīng)理認為，金融科技帶來了全面數(shù)字化營銷的價值，另有24%認為其對行業(yè)從賣產(chǎn)品到服務化轉(zhuǎn)型起到助推作用，買方投顧服務模式初現(xiàn)。對基金經(jīng)理自身而言，約6成受訪者反饋，數(shù)字化線上渠道在加強投資者教育、投資理念分享和投資者陪伴等方面發(fā)揮著重要作用。

在報告中，基金經(jīng)理也分享了對2022年宏觀經(jīng)濟、市場行情的看法。

展望明年上半年，75%的股票型基金經(jīng)理認為A股市場會實現(xiàn)正收益，6成基金經(jīng)理預計收益區(qū)間會在0-10%。

具體到細分板塊，受訪基金經(jīng)理更看好科技（65％）/制造（58％）/消費（43％）/醫(yī)藥（43％）2022年的市場表現(xiàn)。近60％基金經(jīng)理認為，基本面的微觀盈利提升是2022年上半年A股的主要驅(qū)動因素，其次是寬松的貨幣環(huán)境（約45％），其余選項如估值抬升、外資流入等獲得的投票不到20％。

對于明年上半年債券市場的整體行情，偏債型基金經(jīng)理更多持中性觀點。在中國經(jīng)濟基本面向好等因素支撐下，76.5%的債券基金經(jīng)理認為，外資增配中國債券的趨勢將延續(xù)。此外，固收+債基的前景被持續(xù)看好，認為會平穩(wěn)發(fā)展或繼續(xù)走熱的占主流。

此次調(diào)研中，ESG基金的發(fā)展可持續(xù)性也得到近7成基金經(jīng)理的認可。雖然受訪基金經(jīng)理中發(fā)行過ESG基金的僅9%，但有18%的基金經(jīng)理明確表示，會考慮發(fā)行ESG基金，另有62%的基金經(jīng)理將密切關注市場情況再決定是否發(fā)行。

02.超5成基金經(jīng)理建議基民持有時長超一年

近些年，基金業(yè)發(fā)力數(shù)字化線上渠道，基民規(guī)模也持續(xù)擴容。通過問卷，報告發(fā)現(xiàn)基民長期價值投資的意識正在養(yǎng)成。關于預期目標，44%的受訪基民表示，要通過中長期投資獲取未來20%以上的收益，追逐短期獲得較高收益的僅約25%。同時，當持有基金出現(xiàn)虧損時，約47%的基民會等待反彈后盈利才賣出。至于虧損時繼續(xù)持有的原因，近7成受訪者選擇“相信長期持有的回報”。

不過，非理性投資行為依舊存在。選基時，基民考慮的前三要素為歷史收益、整體資產(chǎn)配置和當下熱門題材，折射出追漲、追熱點的偏好。雖然約39%的基民過去持有單只基金最長時間超過1年，但也有35%的基民持有時長不超6個月。

受訪基金經(jīng)理普遍認為，持有期短、追漲殺跌、交易頻繁往往會導致收益不及預期。基金經(jīng)理在報告中建議，基民選基時應優(yōu)先關注基金經(jīng)理投資理念、產(chǎn)品投資策略、波動率和回撤等因素，而非歷史收益。超5成基金經(jīng)理建議投資者持有基金最好長于一年。

回顧2021年的基金投資操作，出現(xiàn)虧損的基民認為，除了市場走勢等外部因素影響外，自己未及時止盈、 持有時間短、資產(chǎn)配置不均衡、追漲殺跌、交易頻繁的分別占34%、23%、22%、18%和9%。

關于基民2022年持基心態(tài)和投資行為，基金經(jīng)理建議最多的是“降低收益預期”、“樹立中長期持有的心態(tài)”、“均衡配置和定投”、“達到投資目標后可以適當止盈”等。

據(jù)螞蟻財富事業(yè)群投研總監(jiān)李小軍介紹，“通過對基金經(jīng)理持續(xù)的調(diào)研，螞蟻基金一方面希望幫助用戶尋找長期可跑贏市場的優(yōu)秀基金，另一方面也希望陪伴用戶養(yǎng)成良好的理財習慣，加深對基金經(jīng)理投資理念的理解，并通過合理配置和長期持有獲得理想的回報。”（WEMONEY研究室 劉雙霞/編輯）