出品/公司研究室

文/海川

自周一開(kāi)始，證券板塊走出3連陽(yáng)，從盤面看越走越強(qiáng)。

作為牛市旗手，券商歷來(lái)是股市人氣板塊，在以往的行情中一呼百應(yīng)。不過(guò)，在結(jié)構(gòu)性行情盛行，量化交易頻繁的當(dāng)下，這個(gè)板塊再?zèng)]出現(xiàn)過(guò)整體性上漲。

即使在去年9.24井噴行情中，除了天風(fēng)證券，整個(gè)板塊再?zèng)]有一家漲幅翻倍。

很多時(shí)候，券商股都是所謂的“一日游”行情。只要你敢追，那就毫不客氣地套你，以至于不少投資者將其罵作A股“渣男”。

本周券商概念再次領(lǐng)軍做多，這一回，這個(gè)渣男真的能雄起嗎？

真不真，首先要看這次上漲的動(dòng)因。

事實(shí)上，券商股在周一就觸底反彈，國(guó)盛控股（002670.SZ）、湘財(cái)股份（600095.SH）周二就已漲停。不過(guò)，真正出現(xiàn)板塊整體行情還是在周三也就是6月25日早盤，導(dǎo)火索則是港股的國(guó)泰君安國(guó)際（01788.HK）。

開(kāi)盤前，國(guó)泰君安國(guó)際公告稱，6月24日公司全資附屬公司國(guó)泰君安證券（香港）正式獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將現(xiàn)有第1類（證券交易）受規(guī)管活動(dòng)的牌照升級(jí)為透過(guò)在證監(jiān)會(huì)持牌平臺(tái)上開(kāi)立綜合賬戶的安排下，提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)及提供意見(jiàn)。

牌照升級(jí)后，客戶將可在國(guó)泰君安國(guó)際平臺(tái)直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩(wěn)定幣（如泰達(dá)幣等）等虛擬資產(chǎn)。

這段時(shí)間，美國(guó)政府推出與虛擬幣相關(guān)的穩(wěn)定幣后，國(guó)際資本市場(chǎng)就圍繞相關(guān)品種炒作。盡管香港《穩(wěn)定幣條例》8月1日才開(kāi)放正式申請(qǐng)，但市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，牌照“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”早已開(kāi)啟。

因此，國(guó)泰君安國(guó)際獲得虛擬資產(chǎn)交易牌照，被市場(chǎng)視為重大利好。

6月25日早上一開(kāi)盤，國(guó)泰君安國(guó)際的股價(jià)高開(kāi)14.52%，開(kāi)盤后股價(jià)漲幅飆升到81.45%。經(jīng)過(guò)反復(fù)震蕩，午后股價(jià)繼續(xù)拉升，收盤時(shí)大漲198.4%。

此前，國(guó)內(nèi)A股對(duì)穩(wěn)定幣概念也有跟風(fēng)炒作。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)禁止虛擬幣交易，這類炒作都是捕風(fēng)捉影。

這次，國(guó)泰君安國(guó)際的暴漲，直接引爆了A股的互聯(lián)金融及券商板塊。

當(dāng)日，這些板塊有13只個(gè)股漲停。 其中，券商股3只，與國(guó)泰君安國(guó)際直接關(guān)聯(lián)的國(guó)泰海通也上漲9.09%。

總之，券商股這次上攻，不是基于基本面出現(xiàn)的巨大變化，而是沾互聯(lián)網(wǎng)金融的光走的是穩(wěn)定幣炒作的路子。這種緣由，要想大面積炒作，恐怕有一定的難度。

自去年11月11日見(jiàn)頂后，證券板塊一直處于震蕩調(diào)整之中。

考慮到銀行板塊近期迭創(chuàng)新高，指望其護(hù)盤尚可，但要其帶動(dòng)大盤整體向上突破，恐怕很難指望。畢竟，銀行股目前都在高位，敢于追漲跟風(fēng)的人恐怕不多。從這一點(diǎn)講，在大金融中個(gè)股家數(shù)多人氣旺的證券股，因?yàn)楣蓛r(jià)尚處相對(duì)低位，更適宜擔(dān)當(dāng)帶領(lǐng)大盤沖關(guān)的任務(wù)。

不過(guò)，從K線走勢(shì)看，活躍度更高的互聯(lián)金融概念，也許更容易走出流暢的上攻走勢(shì)。

從中長(zhǎng)期看，自2015年6月見(jiàn)頂后，互聯(lián)金融在2018年10月見(jiàn)底，然后在低位反復(fù)震蕩。直到2024年9.24井噴后才開(kāi)始向上抬頭。

從中短期走勢(shì)看，9.24行情作為新一輪攻勢(shì)的第一波，經(jīng)過(guò)近9個(gè)月的反復(fù)震蕩后，近期走勢(shì)相當(dāng)于這波行情的第三浪。

與證券板塊距離9.24行情高點(diǎn)還有不少空間不同，互聯(lián)金融概念已經(jīng)創(chuàng)出那時(shí)以來(lái)的指數(shù)新高，除了2015年峰頂站崗至今的極少數(shù)人持倉(cāng)，上方幾乎已無(wú)套牢籌碼，這無(wú)疑為其凌厲上攻提供了極大便利。

綜合來(lái)看，這一波非銀金融行情，急先鋒應(yīng)該是互聯(lián)金融，證券板塊充其量擔(dān)當(dāng)中軍。后市走勢(shì)如何，能不能出現(xiàn)一波能帶領(lǐng)整個(gè)大盤上漲的趨勢(shì)性行情，明后天即可見(jiàn)分曉。