出品｜公司研究室基金組

文｜雪梅

公募基金改革新規出臺后，首批16只新型浮動費率基金自5月27日開啟申購，引發市場內外熱議。

其實，這并不是A股最早的浮動費率基金。2023年國內就發行過20只浮動費率試點基金，它們根據持有時間長短、規模大小與收益高低收取不同的管理費，個別基金公司甚至推出了“盈利收費、虧損退費”的創新產品。

近2年過去后，這批基金的收益如何？為此，公司研究室追蹤了它們成立以來的收益表現，并與業績基準、滬深300指數及同類產品做了比較。

11只跑贏業績基準

嘉實創新動力排名第一

Wind數據顯示，截至5月28日收盤，2023年內成立的20只浮動費率基金中，成立以來收益為正的有18只，占比90%；僅有2只收益為負。

其中，收益排名前5的是：嘉實創新動力混合、富國核心憂勢混合、中歐時代共贏混合、大成至信回報三年定開、華夏瑞益混合。

以業績最好的嘉實創新動力混合為例，這只偏股混合型基金成立于2023.12.04，業績基準是：中證800指數收益率*80%+中債綜合財富指數收益率*15%+恒生指數收益率*5%。

公司研究室注意到，這個業績基準與剛發行的浮動費率基金嘉實成長共贏A非常相近：中證800成長指數收益率*70%+中債綜合財富指數收益率*20%+恒生指數收益率*10%。

數據顯示，嘉實創新動力混合2023年12月成立以來，累計凈值增長39.62%，年化收益25.2%，不僅跑贏9.93%的業績基準，也跑贏了偏股混合型基金同期收益。

不過，并不是每只基金的業績都是如此。

事實上，上述20只浮動費率基金中，跑贏業績基準的只有11只，占比55%；跑輸業績基準的9只，占比45%。具體而言，業績前10的基金，都跑贏了業績基準；業績排名第13的招商精選混合，也跑贏業績基準0.62%。

由此可見，對于這批浮動費率基金而言，凈值增長保持正收益，大部分基金經理都能做到；但在此基礎上跑贏業績基準可就困難多了，迄今只有55%的人能做到。也就是說，還有將近半數的基金跑輸了業績基準。

13只跑贏大盤

中歐時代跑贏滬深300指數26.07%

這次公募基金收費改革，讓業績基準深入人心。但這個標準，早些年在業內并不太吃香。當時，普通基民口中的好基金，主要是跑贏大盤；業內評比時，也主要看誰能跑贏同行。

那么，從這兩個標準看，上述20只浮動費率基金的業績，表現如何呢？

這里，公司研究室以滬深300指數漲幅代表大盤走勢進行比較。

數據顯示，截至5月28日收盤，這20只基金有13只跑贏同期滬深300指數，占比65%；有7只跑輸滬深300指數，占比35%。

顯然，跑贏業績基準固然不易，跑贏大盤也沒那么簡單。

以業績排名第三的中歐時代共贏混合為例，這只基金成立于2023.11.28，成立以來凈值增長35.3%，同期滬深300指數上漲9.23%，該基金跑贏大盤26.07%。

至于跑輸大盤的7只基金，有5只業績排在后5名；還有2只基金業績排名中間偏后，富國遠見精選業績11.45%，僅比滬深300指數少0.02%，但總歸是沒有跑贏。

5只位于同類業績前10%

華安遠見慧選業績墊底

與基民心目中的跑贏大盤相比，基金從業者們更看重的是跑贏同行，也就是業內所謂的相對業績排名。

用圈內話說，國內基金業目前還是靠天吃飯，大盤不好，誰的業績都好不到哪里去。因此，不少基金經理不怕跑輸大盤，只擔心跑輸同行，沒法對基民與公司交待。

那么，2023年成立的20只浮動費率基金，成立以來的業績跑贏了同類沒有呢？

這里，公司研究室選擇了這些基金的同類排名加以比較。為了直觀展示這些基金在同類產品中的位次，我們在具體排名后，并列了相應的百分位數據。

數據顯示，截至5月28日，這20只基金中，業績排名前5的基金，位列同類產品的前10%。客觀地說，這樣的業績表現，算是相當優秀了。

緊跟著的是銀華惠享三年定開混合、易方達平衡視野混合，這2只基金的業績，位列同類產品的10%-20%之間，表現也相當不錯。

接下來，有8只基金業績位列同類產品的20%-30%之間。也就是說，屬于全部同類產品的前1/3。這個位次不算很好，在幾千只產品中可謂居于中上游。

隨后有2只基金業績位于同類產品的30%-50%之間，這樣的位次只能算是中不溜了。

剩下的3只基金業績，位于同類產品的50%以后。其中，華安遠見慧選混合的位次為81.02%，在同行中屬于后1/5的產品了，其成立以來業績在這20只基金中也是墊底。