出品/公司研究室基金組

文/雪梅

近日，在追蹤各類新發(fā)ETF過程中，公司研究室發(fā)現(xiàn)：部分基金公司在發(fā)ETF及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)品時(shí)，喜歡讓新人擔(dān)綱。這些新手有的任職時(shí)間不足1年，有的純粹是從零開始。

“新人發(fā)新品，可能因沖勁十足帶來新氣象，也可能因經(jīng)驗(yàn)不足帶來凈值損失，即使是ETF這類被動(dòng)式投資也不例外?！币晃换鹑θ耸刻寡浴?

華寶基金在發(fā)3只新產(chǎn)品

1位基金經(jīng)理累計(jì)任職不到3月

春節(jié)后，多家基金公司都趁著A股春季躁動(dòng)發(fā)新，華寶基金公司目前就在發(fā)行3只新產(chǎn)品。這3只新品都是ETF，其中，華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF的基金經(jīng)理是胡一江，華寶深證100指數(shù)發(fā)起A/C的基金經(jīng)理是蔣俊陽(yáng)。

公開信息顯示，截至2025年3月26日，胡一江債基金經(jīng)理崗位上累計(jì)任職時(shí)間68天，蔣俊陽(yáng)累計(jì)任職時(shí)間4年又254天。

目前，胡一江現(xiàn)任基金規(guī)模34.92億元，除了上述正在認(rèn)購(gòu)的新基金，在管基金還有4只。不過，這些基金都是他與別人共同管理，而且排名在后。這表明，他大概率是在協(xié)助原先的基金經(jīng)理。

從職業(yè)履歷看，胡一江曾在中信建投證券從事研究分析,2020年11月加入華寶基金公司,歷任指數(shù)高級(jí)分析師、基金經(jīng)理助理等職務(wù)。就獨(dú)自擔(dān)綱而言，正在申購(gòu)中的華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF，無疑是其處女作。

與胡一江相比，蔣俊陽(yáng)在崗時(shí)間較長(zhǎng)。

蔣俊陽(yáng)最早在2020年7月走馬上任基金經(jīng)理，獨(dú)自負(fù)責(zé)管理當(dāng)時(shí)新發(fā)的華寶中證電子50ETF。之前，他曾在上海申銀萬國(guó)證券研究所、光大證券研究所從事研究工作，2018年10月加入華寶基金公司擔(dān)任基金經(jīng)理助理。

2020年7月17日，蔣俊陽(yáng)一上任就直接獨(dú)立負(fù)責(zé)管理華寶中證電子50ETF，此前他在基金經(jīng)理崗位上的累計(jì)任職時(shí)間為零，一點(diǎn)過渡期都沒有。

事實(shí)上，業(yè)內(nèi)像華寶這樣大膽讓新手上路的基金公司不止一家，有的有老司機(jī)指導(dǎo)，有的則讓新手獨(dú)自放飛。不過，在投資者看來，這種新手管理新產(chǎn)品，就像新司機(jī)開新車上路，總是有點(diǎn)讓人不敢放心。

“遇到新基金發(fā)行，投資者要仔細(xì)了解產(chǎn)品所在公司的研發(fā)實(shí)力，管理新品的基金經(jīng)理過往業(yè)績(jī)、投資風(fēng)格。一只新產(chǎn)品未來凈值能否增長(zhǎng)，偶然性很大。即使是同時(shí)發(fā)行上市，追蹤相同標(biāo)的的ETF，半年后再看，相互間也會(huì)有很大不同?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士坦言。

蔣俊陽(yáng)當(dāng)初新手上路

華寶1年半為他發(fā)行11只新基金

具體到華寶基金發(fā)行的這3只新產(chǎn)品，胡一江累計(jì)任職不到3個(gè)月，幾乎沒有過往成績(jī)可以參考。與他相比，蔣俊陽(yáng)累計(jì)任職時(shí)間將近5年，管理過十幾只基金，以往表現(xiàn)倒是有跡可查。

不查不知道，一查嚇一跳。

公開信息顯示，截至2025年3月26日，除去正在發(fā)行的2只新基金，蔣俊陽(yáng)現(xiàn)任或曾任基金經(jīng)理的產(chǎn)品，總共17只，其中，獲得正收益的6只，占比35.29%，最大漲幅14.69%；凈值虧損的11只，占比64.71%，最大虧損37.70%。

這些基金中，虧損產(chǎn)品全部是2022年以前發(fā)行，最早的一只是華寶中證電子50ETF，2020年7月17日成立，由蔣俊陽(yáng)獨(dú)立擔(dān)任基金經(jīng)理。

此后1年內(nèi)，華寶基金公司為蔣俊陽(yáng)發(fā)行了華寶中證細(xì)分食品飲料主題ETF、華寶中證滬港深500ETF、華寶深創(chuàng)100ETF，全都由他獨(dú)自擔(dān)綱。

緊接著，從2021年7月起，3個(gè)月內(nèi)，華寶基金公司又圍繞蔣俊陽(yáng)在管基金，發(fā)行了6只相關(guān)的ETF聯(lián)接產(chǎn)品。

當(dāng)年11月，公司再為其發(fā)行了華寶中證800地產(chǎn)ETF。

綜合來看，在1年半時(shí)間里，華寶基金公司為蔣俊陽(yáng)這位新手，發(fā)行了11只新基金，結(jié)果任期內(nèi)全部虧損。其中，華寶中證滬港深500ETF已在2022年2月終止，終止前虧損12.85%；華寶深證創(chuàng)新100ETF發(fā)起聯(lián)接A/C，其已于2024年9月卸任。

上述產(chǎn)品大面積虧損并不意外，除了發(fā)行時(shí)市場(chǎng)處于高位外，基金經(jīng)理蔣俊陽(yáng)自身經(jīng)驗(yàn)與精力不足也是重要原因。

“擔(dān)任華寶中證電子50ETF基金經(jīng)理前，蔣俊陽(yáng)從未管理過基金，是一位純粹的新手，但華寶1年半就給他發(fā)了11只新產(chǎn)品，一個(gè)新手怎么照顧得過來？趕上市場(chǎng)大跌時(shí)，他又如何應(yīng)付得了？”一位業(yè)內(nèi)人士分析。

第二批12只中證A500ETF：

上市后2只份額增超900%，唯有華寶下滑18%

或許是因?yàn)樵诠艿男掳l(fā)基金全部虧損，從2022年起到2024年2月，華寶基金公司沒有再為蔣俊陽(yáng)新發(fā)產(chǎn)品。一直到2024年3月，華寶基金公司發(fā)行華寶中證A50ETF，再次由蔣俊陽(yáng)獨(dú)立擔(dān)任基金經(jīng)理。

此后，隨著ETF成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，蔣俊陽(yáng)的新發(fā)產(chǎn)品再次一發(fā)而不可收。

截至2025年3月26日，在大約1年時(shí)間內(nèi)，華寶基金公司為鄧俊陽(yáng)發(fā)行了8只新產(chǎn)品，包括華寶中證A50ETF及其發(fā)起式聯(lián)接A/C,華寶中證A500ETF及其聯(lián)接A/C，以及眼下尚在認(rèn)購(gòu)期的華寶深證100指數(shù)發(fā)起A/C。

截至目前，蔣俊陽(yáng)上述6只有業(yè)績(jī)記錄的新發(fā)產(chǎn)品均獲得正收益。

業(yè)內(nèi)人士坦言，除了蔣俊陽(yáng)管理經(jīng)驗(yàn)比以往豐富外，還因?yàn)檫@些產(chǎn)品趕上了A股去年9.24那波井噴行情，以及今年以來的震蕩上升。

去年9月份，中證A500指數(shù)正式發(fā)布，在市場(chǎng)上掀起一波熱潮。

11月5日，第二批12只追蹤這個(gè)新指數(shù)的ETF產(chǎn)品發(fā)行，蔣俊陽(yáng)負(fù)責(zé)的華寶中證A500ETF也躋身其中。

這12只中證A500ETF的初始份額，差不多都是20億份。

去年11月22日，這批基金開始上市。4個(gè)月過去后，截至2025年3月26日，這些基金的現(xiàn)有份額出現(xiàn)兩極分化。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在此期間，有2只中證A500ETF份額增長(zhǎng)900%以上，1只增長(zhǎng)687%，1只增長(zhǎng)278%，3只增長(zhǎng)100%-200%，4只增長(zhǎng)少于100%，只有華寶中證A500ETF的份額為16.4億份，較上市前下滑18%。

顯然，在這場(chǎng)中證A500ETF產(chǎn)品大戰(zhàn)中，蔣俊陽(yáng)在管的這只基金，至少在規(guī)模上暫時(shí)輸給了同時(shí)起步的業(yè)內(nèi)同行。