出品｜公司研究室基金組

文｜曲奇

今年以來，監(jiān)管層大力推動指數(shù)化投資發(fā)展。近期，證監(jiān)會主席吳清在國際金融領(lǐng)袖投資峰會上表示，“權(quán)益類ETF規(guī)模今年已經(jīng)先后突破2萬億、3萬億元大關(guān)，發(fā)展勢頭非常好。”

作為新“國九條”后推出的首個(gè)寬基指數(shù)，中證A500更是成為了2024年的“現(xiàn)象級”指數(shù)。

無論是場內(nèi)ETF，還是場外指數(shù)基金，跟蹤中證A500的基金產(chǎn)品都十分“搶手”。寬基類產(chǎn)品如此火熱，十分罕見。

A500指數(shù)有望成為新一代寬基首選

2004年的冬天，境內(nèi)首只ETF問世，標(biāo)志著國內(nèi)指數(shù)化投資正式開啟。這二十年間，境內(nèi)ETF經(jīng)歷了從無到有、從小到大的跨越式發(fā)展。

今年以來，在監(jiān)管層大力發(fā)展權(quán)益類公募基金的背景下，權(quán)益類ETF成為“9.24”政策超預(yù)期落地后最受益的品種之一。

一組數(shù)據(jù)可以直觀感受到這二十年國內(nèi)權(quán)益類ETF規(guī)模的非線性發(fā)展：

從0到第一個(gè)1萬億用了18年；

從1萬億增長到2萬億用時(shí)20個(gè)月；

從2萬億到3萬億僅僅用了倆個(gè)多月時(shí)間。

11月19日，證監(jiān)會主席吳清在參加國際金融領(lǐng)袖投資峰會時(shí)表示，“證監(jiān)會穩(wěn)步推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金，特別是指數(shù)化投資，權(quán)益類ETF規(guī)模今年已經(jīng)先后突破2萬億、3萬億元大關(guān)，發(fā)展勢頭非常好。”

權(quán)益類ETF中，當(dāng)前市場上最火熱的產(chǎn)品無疑是中證A500ETF系列。

截至11月26日，中證A500指數(shù)發(fā)布已有2個(gè)月，跟蹤中證A500的相關(guān)基金產(chǎn)品規(guī)模不斷刷新記錄，成為A股史上最快突破1000億和2000億的寬基指數(shù)。

場內(nèi)ETF方面，根據(jù)上交所及深交所數(shù)據(jù)，首批上市的10只中證A500ETF總規(guī)模超1300億元，包括中證A500ETF南方（159352）在內(nèi)的8只基金規(guī)模超過百億元。第二批12只中證A500ETF均已成立。

場外基金方面，根據(jù)各基金公司公告，首批20只中證A500場外指數(shù)基金已悉數(shù)成立，合計(jì)發(fā)行規(guī)模約795億元。其中，南方中證A500ETF聯(lián)接基金（A類：022434，C類：022435）合計(jì)規(guī)模為56.61億元。

此外，還有更多中證A500相關(guān)基金產(chǎn)品在積極申報(bào)中，或?yàn)槭袌鰩砀嘣隽抠Y金。

從監(jiān)管層態(tài)度來看，11月15日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》。文件中要求主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定并公開披露市值管理制度，并且明確主要指數(shù)是指中證A500指數(shù)為首的7大寬基指數(shù)。

無論從基金的發(fā)行情況角度還是監(jiān)管層的態(tài)度，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為中證A500有望成為新一代寬基首選。

十余載精耕細(xì)作打造優(yōu)秀指數(shù)團(tuán)隊(duì)

配置中證A500指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品，為投資者一鍵布局中國經(jīng)濟(jì)和A股市場提供了新利器。

然而，在眾多中證A500相關(guān)產(chǎn)品中，投資者要如何挑選呢？

南方基金中證A500基金經(jīng)理朱恒紅認(rèn)為，ETF作為團(tuán)隊(duì)管理型產(chǎn)品，是非常強(qiáng)調(diào)后臺系統(tǒng)建設(shè)以及團(tuán)隊(duì)建設(shè)的，投資ETF要選擇專業(yè)的團(tuán)隊(duì)。

作為國內(nèi)頭部基金公司之一，南方基金在ETF領(lǐng)域有哪些優(yōu)勢？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，南方基金在指數(shù)投資領(lǐng)域至少具有三大優(yōu)勢：

其一，優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，平臺助力。

南方基金指數(shù)基金投資團(tuán)隊(duì)自主開發(fā)了專業(yè)全面的深度量化研究平臺，實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、流程化、標(biāo)準(zhǔn)化的量化策略研發(fā)與指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)；核心基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)年限10年。

其二，產(chǎn)品齊全，規(guī)模位居行業(yè)前列。

南方基金的指數(shù)產(chǎn)品覆蓋了A股大部分市值，形成了以500ETF、1000ETF為龍頭，涵蓋全市值、行業(yè)主題、跨境、因子、增強(qiáng)、商品等工具型產(chǎn)品的全方位布局，旗下ETF規(guī)模位居行業(yè)前列。

其三，精細(xì)化管理，跟蹤誤差小。

指數(shù)產(chǎn)品在跟蹤的指數(shù)的過程中，難免會因交易成本、建倉調(diào)倉時(shí)機(jī)、股票停牌、流動性等因素，導(dǎo)致ETF、ETF聯(lián)接產(chǎn)品跟指數(shù)本身產(chǎn)生一定的偏離。越小的偏離、誤差，就意味著基金公司在運(yùn)營上的精確度越高，投資者不用額外付出成本。

根據(jù)招商證券研報(bào)，截至2024年3月31日，南方基金旗下股票ETF跟蹤的準(zhǔn)確度，近10年來位居同類第一（指標(biāo)分類被動投資-股票ETF-規(guī)模加權(quán)跟蹤誤差，近十年排名1/18）。

“500系列”管理經(jīng)驗(yàn)豐富提供底層保證

如果要選一產(chǎn)品來展現(xiàn)南方基金指數(shù)團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，最好的例子無疑是南方中證500ETF（510500）。

南方中證500ETF成立于2013年2月6日，是國內(nèi)首只跟蹤中證500指數(shù)的ETF基金，也是目前市場上規(guī)模最大的中證500ETF。

除了規(guī)模優(yōu)勢外，南方中證500ETF在流動性、跟蹤精度和兩融屬性等多方面優(yōu)勢明顯，在全市場股票ETF榜單上亦常年位居前列。

除了場內(nèi)ETF外，南方基金還成立了南方中證500ETF聯(lián)接（LOF）基金（A類160119、C類：004348、I類：021059），南方中證500量化增強(qiáng)股票發(fā)起A（002906）及南方中證500增強(qiáng)策略ETF（560100）等產(chǎn)品。

在中證500指數(shù)的產(chǎn)品布局上，可以看出南方基金指數(shù)產(chǎn)品的多樣化，為投資者提供了多種選擇。

可以說，南方基金在中證500等指數(shù)產(chǎn)品上的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)團(tuán)隊(duì)，有望為中證A500ETF南方（159352）及聯(lián)接基金（A類022434，C類022435）的運(yùn)營提供豐富經(jīng)驗(yàn)與底層保證。

深交所數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，中證A500ETF南方（159352）最新規(guī)模達(dá)到156億元，居全市場同類ETF第二。

除了監(jiān)管層的鼓勵支持外，中證A500指數(shù)本身也頗具配置價(jià)值。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月26日，中證A500指數(shù)當(dāng)前市盈率TTM為13.95倍，PB為1.46倍，分別位于近10年來42.27%分位點(diǎn)和10.37%分位點(diǎn)。在A股主流寬基指數(shù)中，中證A500指數(shù)估值相對較低。