中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的排位正在發(fā)生重大變化。手握抖音和TITOK的字節(jié)跳動(dòng)2022年息稅前利潤(rùn)首次超越兩家老巨頭—騰訊和阿里，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭中的新王者。目前，尚未上市的字節(jié)跳動(dòng)最新估值為2200億美元，低于騰訊和阿里。

近期，字節(jié)跳動(dòng)向投資者披露了2022年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中，2022年字節(jié)跳動(dòng)息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)約為250億美元(1718億元)，同比增長(zhǎng)79%，達(dá)到250億美元（約合1721億元人民幣）。中國(guó)另外兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭—騰訊和阿里巴巴—2022年的EBITDA分別為239億美元（約合1646億元人民幣）和227億美元（約合1563億元人民幣）。這意味著，2022年字節(jié)跳動(dòng)的利潤(rùn)首次超越騰訊和阿里巴巴。

與美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌和facebook相比，字節(jié)跳動(dòng)的利潤(rùn)規(guī)模雖然仍有差距，但增長(zhǎng)速度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)兩者。2022年，谷歌和facebook的息稅前利潤(rùn)分別為907億美元、375億美元，但均比2021年有所下滑，尤其是Facebook，2022年EBITDA同比下滑30%以上。

收入方面，2022年字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收超過(guò)800億美元（約合5500億元人民幣），同比增長(zhǎng)30%。自創(chuàng)立起，字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收一直高速增長(zhǎng)。2016年-2018年，字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收規(guī)模分別為人民幣60億元、160億元、500億元。

2019年，字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收規(guī)模達(dá)到188億美元（約合1300億元人民幣），同比增長(zhǎng)168%；2020年，字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收規(guī)模達(dá)到362億美元（約合2400億元人民幣），同比增長(zhǎng)93%，接近翻倍。2021年，字節(jié)跳動(dòng)營(yíng)收為617億美元（約合4300億元人民幣），同比增長(zhǎng)79%。

字節(jié)跳動(dòng)的現(xiàn)金流良好。截至2021年年底，字節(jié)跳動(dòng)持有的現(xiàn)金儲(chǔ)備約341億美元，折合人民幣超2200億元。

2022年字節(jié)營(yíng)收同比增速放緩至30%，但對(duì)于營(yíng)收體量高達(dá)5000億元的巨頭來(lái)說(shuō)，這一速度仍然超過(guò)了谷歌、亞馬遜、騰訊、阿里巴巴等全球主要互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

在國(guó)內(nèi)比較看，阿里巴巴2022年?duì)I收為8531億元，同比增長(zhǎng)19%；騰訊2022年?duì)I收為5546億元，同比下降1%；美團(tuán)2022年?duì)I收2200億元，同比增長(zhǎng)23%；京東2022年?duì)I收10462億元，同比增長(zhǎng)9.9%；拼多多2022年?duì)I收1306億元，同比增長(zhǎng)39%；快手2022年?duì)I收942億元，同比增長(zhǎng)16%；從收入規(guī)模及增速看，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)成為中國(guó)第三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，可以預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年，字節(jié)跳動(dòng)在營(yíng)收規(guī)模上將超越阿里巴巴和騰訊，成為營(yíng)收和利潤(rùn)雙霸主。

從收入來(lái)源看，字節(jié)跳動(dòng)主要的收入來(lái)自三大產(chǎn)品：今日頭條、抖音和海外的TikTok，雖然TikTok在國(guó)外遭到美國(guó)為首的歐美國(guó)家封殺圍堵，但目前看，TikTok在字節(jié)整體營(yíng)收中占比并不高。2022年，字節(jié)跳動(dòng)80%的收入來(lái)自中國(guó)內(nèi)地，包括TikTok在內(nèi)的字節(jié)跳動(dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)2022年的銷售額約為150億美元，同比增長(zhǎng)一倍多。目前，TikTok業(yè)務(wù)仍然是虧損的，但它被視為字節(jié)跳動(dòng)未來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)的重要支柱之一。

估值方面，受國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)動(dòng)蕩和各國(guó)對(duì)科技公司加強(qiáng)監(jiān)管影響，字節(jié)跳動(dòng)的估值在過(guò)去兩年內(nèi)變動(dòng)較大。

2023年3月初，總部位于阿布扎比的人工智能公司G42以1億美元以上的價(jià)格收購(gòu)了字節(jié)跳動(dòng)的部分股份，此次交易對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的估值約2200億美元（約合15145億元人民幣）。

去年9月，字節(jié)跳動(dòng)在向內(nèi)部員工實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃時(shí)的估值為3000億美元。據(jù)稱，這是字節(jié)跳動(dòng)在上市計(jì)劃推遲后退出的總額30億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，或?yàn)榘矒醿?nèi)部員工情緒。

自2020年起，字節(jié)跳動(dòng)多次傳出赴香港上市消息，但始終沒(méi)有下文。不少資本市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，字節(jié)跳動(dòng)尚未解決TikTok，在此之前，IPO很難有時(shí)間表。

2022年之前，私募市場(chǎng)給予字節(jié)跳動(dòng)相當(dāng)高的估值溢價(jià)，其最高估值一度達(dá)到4250億美元（折合2.9萬(wàn)億元人民幣）。

但是，IPO的不確定性讓字節(jié)跳動(dòng)估值迅速回落。2022年，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾報(bào)道稱，根據(jù)一份向員工披露的內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表，字節(jié)跳動(dòng)在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收617億美元，凈虧損達(dá)到了驚人的849億美元。

不過(guò)，隨后有了解情況的人士告訴媒體，這一數(shù)據(jù)基本真實(shí)，但高額虧損并不是實(shí)際業(yè)務(wù)虧損帶來(lái)，而是由于可轉(zhuǎn)換債券的公允價(jià)值變動(dòng)高達(dá)756億美元，也就是說(shuō)，字節(jié)跳動(dòng)估值大幅下滑造成了賬面的巨額虧損。