歷時(shí)一年多，恒大物業(yè)134億元存款“消失案”終于水落石出。和去年7月份的初步調(diào)查結(jié)果相比，這次調(diào)查結(jié)果更加詳盡地還原了事情的真相。

2月15日，中國恒大（3333.HK）和恒大物業(yè)（6666.HK）雙雙發(fā)布關(guān)于恒大物業(yè)134億元存款質(zhì)押被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行一事的調(diào)查結(jié)果。  

結(jié)果顯示，2020年12月28日-2021年8月02日，恒大物業(yè)6家附屬公司通過銀行為多家第三方公司融資提供質(zhì)押，相關(guān)資金通過部分被擔(dān)保方及多家通道公司劃轉(zhuǎn)至中國恒大。

來源：企業(yè)公告

2021年9月至12月，因質(zhì)押擔(dān)保期限屆滿觸發(fā)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)條件，恒大物業(yè)附屬公司存單質(zhì)押的134億元被銀行強(qiáng)制執(zhí)行。

可以看到，本次正式的調(diào)查結(jié)論與去年7月22日披露的初步調(diào)查結(jié)果在定性上基本一致，中國恒大董事會(huì)和獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)都仔細(xì)審查并認(rèn)可了報(bào)告中的相關(guān)內(nèi)容。

中國恒大集團(tuán)行政總裁、執(zhí)行董事肖恩對(duì)此表示，盡管調(diào)查有了結(jié)論，但集團(tuán)和公司在風(fēng)險(xiǎn)化解委員會(huì)公司法律顧問和合規(guī)顧問的監(jiān)督、建議下，加強(qiáng)力度進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理體系的建設(shè)絕不會(huì)停步。

有業(yè)內(nèi)人士指出，本次公布134億元存款劃扣事項(xiàng)的獨(dú)立調(diào)查報(bào)告，不僅是中國恒大、恒大物業(yè)爭(zhēng)取達(dá)到港交所定下的復(fù)牌條件所需要的“指定工作”，也是中國恒大應(yīng)對(duì)3月20日清盤呈請(qǐng)第四次聆訊前的正面消息之一。

不過，北京時(shí)擇律師事務(wù)所劉云律師分析，恒大方面的百億違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)并未及時(shí)披露，涉嫌侵犯投資者的知情權(quán)。至于后續(xù)是否會(huì)被繼續(xù)追責(zé)或監(jiān)管處罰，還要看港交所等相關(guān)監(jiān)管部門的下一步舉措。

中國恒大表示，正與恒大物業(yè)商討償還134億元存單質(zhì)押所涉及款項(xiàng)的方案，方案主要通過中國恒大轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)予恒大物業(yè)抵消相關(guān)款項(xiàng)。

134億存款“消失”的真相

去年3月，恒大物業(yè)首次披露134億元存款“消失。當(dāng)時(shí)，恒大物業(yè)公告稱，在審核財(cái)報(bào)過程中，發(fā)現(xiàn)134億元的存款為第三方提供的質(zhì)押保證金，已被銀行強(qiáng)制執(zhí)行。

經(jīng)過將近一年的調(diào)查，真相終于水落石出。恒大物業(yè)134億元存款的“消失”共涉及三組存單質(zhì)押擔(dān)保，金額分別為20億元、87億元、27億元，層層穿透后，擔(dān)保所獲資金均流入中國恒大。

來源：中國恒大公告

具體來看，第一筆是金碧物業(yè)提供20億元存單擔(dān)保，銀行放款給第三方，扣除通道費(fèi)后，最終19.55億元流向中國恒大。  

第二筆是恒大恒康和金碧恒盈提供27億元存單擔(dān)保，第三方獲得承兌匯票，資金最后流向中國恒大。  

第三筆是金碧世家、金碧恒盈、恒大恒康及金碧華府提供87億元存單擔(dān)保，第三方獲得承兌匯票，資金最后流向中國恒大。 

最終，在2021年9月-12月期間，由于中國恒大未歸還款項(xiàng)，恒大物業(yè)共計(jì)約134億元存單質(zhì)押被銀行強(qiáng)制執(zhí)行，才發(fā)生了前文的百億存款“消失”一幕。 

圖源：罐頭圖庫

對(duì)于的原因，中國恒大稱，2020年12月中至下旬，基于集團(tuán)的資金需求，集團(tuán)提出開展一個(gè)專項(xiàng)融資業(yè)務(wù)，具體方案為利用附屬公司對(duì)外做質(zhì)押，為第三方向銀行申請(qǐng)融資提供擔(dān)保，第三方融資所獲取資金投入到集團(tuán)，以支付在2021年2月的負(fù)債或應(yīng)付款。該質(zhì)押的目的是繼續(xù)利用專項(xiàng)融資業(yè)務(wù)，為集團(tuán)的其他營運(yùn)及財(cái)務(wù)需要獲得資金，包括支付在2021年不同時(shí)間點(diǎn)到期的負(fù)債及應(yīng)付款。

這三筆擔(dān)保主要由恒大物業(yè)時(shí)任執(zhí)行董事兼分管財(cái)務(wù)副總經(jīng)理安麗紅、恒大物業(yè)時(shí)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理胡亮、恒大物業(yè)時(shí)任執(zhí)行董事兼董事長趙長龍、恒大物業(yè)時(shí)任執(zhí)行董事兼董事長甄立濤、中國恒大時(shí)任執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官潘大榮以及中國恒大時(shí)任執(zhí)行董事兼總裁夏海鈞審批通過。  

此次調(diào)查報(bào)告的結(jié)果顯示，在個(gè)別中國恒大和恒大物業(yè)前高管的授意下，恒大物業(yè)以存單質(zhì)押擔(dān)保方式，通過第三方分多次向中國恒大集團(tuán)提供財(cái)務(wù)資助，最終導(dǎo)致恒大物業(yè)損失134億元資金。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，盡管恒大是個(gè)案，但如此明目張膽地違規(guī)占用資金、侵蝕上市公司獨(dú)立性、損害中小股東利益，確實(shí)影響了市場(chǎng)秩序，給市場(chǎng)形象帶來負(fù)面效應(yīng)。

3名原高管參與，“打工皇帝”退場(chǎng)

2022年7月，根據(jù)初步調(diào)查結(jié)果，中國恒大董事會(huì)研究決定免去夏海鈞、潘大榮、柯鵬所擔(dān)任的有關(guān)職務(wù)。同時(shí)，恒大物業(yè)將甄立濤、趙長龍、安麗紅也予以免職。

本次報(bào)告進(jìn)一步指出，涉及此次質(zhì)押的人員為夏海鈞、潘大榮、柯鵬，三人參與了該質(zhì)押的相關(guān)安排。可以發(fā)現(xiàn)，報(bào)告中并未提及恒大集團(tuán)董事局主席許家印是否參與其中。

鑒于此，中國恒大董事會(huì)決議并要求他們辭職。經(jīng)調(diào)查后，獨(dú)立委員會(huì)不建議恢復(fù)夏海鈞、潘大榮、柯鵬的原有職位。

中國恒大指出該事項(xiàng)自上而下暴露出的合規(guī)缺失：質(zhì)押事件的發(fā)生反映出集團(tuán)存在潛在的內(nèi)控問題，包括公司層面的高級(jí)管理人員/執(zhí)行董事促使一家上市附屬公司違反香港上市規(guī)則的披露和合規(guī)義務(wù)。

值得一提的是，在被免職的6位“恒大系”高管中，夏海鈞堪稱恒大集團(tuán)二號(hào)人物，素有“打工皇帝”之稱。

來源：中國恒大年報(bào)

1964年出生的夏海鈞與許家印“牽手”那一年為43歲，不惑之年加入中國恒大，頗受老板許家印賞識(shí)，僅三個(gè)月后就成為公司總裁。

此后17年間，他協(xié)助許家印掌舵中國恒大這艘巨輪，經(jīng)歷了上市失敗到上市成功，也助力公司實(shí)現(xiàn)了市值從百億到千億的跨越，是恒大集團(tuán)頗為重要的“二號(hào)人物”。

夏海鈞最為矚目的時(shí)刻發(fā)生在2017年。這一年，夏海鈞的個(gè)人年薪也達(dá)到了歷史峰值，為2.98億元。在2017年福布斯發(fā)布的《香港上市中資股CEO薪酬榜》中，夏海鈞排名第一，被業(yè)內(nèi)稱為“打工皇帝”。

年報(bào)統(tǒng)計(jì)，從恒大上市的2009年開始算起，近12年，夏海鈞在恒大收到的總薪酬約為16.32億元（不包括2021年），平均年薪酬1.36億元。

不過，雖為恒大“二號(hào)人物”，但2021年下半年以來夏海鈞已經(jīng)較少出現(xiàn)在公眾視野，在此期間關(guān)于他的消息也是減持公司股份和出售債券等，直至出現(xiàn)此次擔(dān)保違規(guī)操作事件。

來源 ：罐頭圖庫

夏海鈞被免職后，中國恒大執(zhí)行董事肖恩已被委任為新的行政總裁，副總裁劉振被任命為執(zhí)行董事，副總裁錢程獲委任為執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官。

對(duì)于中國恒大的投資者來說，肖恩或許并不陌生。早在2021年初，他就多次出席投資人電話會(huì)議，并就債務(wù)情況和解決方案時(shí)間等進(jìn)行回復(fù)。同時(shí)，他還是恒大汽車（0708.HK）的執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席。

與其相比，劉振和錢程則為新面孔，二人均是80后高管，分別于2011年7月和2008年7月加入恒大。其中，錢程主要聚焦在財(cái)務(wù)領(lǐng)域，曾擔(dān)任財(cái)務(wù)管理上的不同職務(wù)；劉振在加入恒大后曾擔(dān)任恒大地產(chǎn)集團(tuán)新疆公司董事長、中國恒大新能源汽車集團(tuán)有限公司副總裁等職務(wù)。

在本次調(diào)查結(jié)果公布后，肖恩表示，懇請(qǐng)各方能夠繼續(xù)給與中國恒大和恒大物業(yè)一些時(shí)間，集團(tuán)將全力支持兩家境外上市公司主體，積極探討在依法依規(guī)的前提下，以適當(dāng)方式推出行之有效的補(bǔ)救措施。

重組細(xì)節(jié)首次曝光，恒大何時(shí)上岸？

距離官宣美元債違約1年有余，中國恒大境外債重組方案終于有新進(jìn)度披露。

1月18日，有媒體援引知情人士消息稱，恒大向債權(quán)人提出兩套境外債重組選項(xiàng)，分別以要約交換和“債轉(zhuǎn)股”為主。

其中第一套方案中，恒大希望“以舊換新”，通過發(fā)行新債券的方式來延長償還本金的期限，最長可達(dá)12年；新債票面利率將設(shè)定在2%左右。

第二套方案，是將一部分債權(quán)轉(zhuǎn)換為恒大汽車和恒大物業(yè)的股份。剩余債務(wù)通過分期支付展期，不過展期時(shí)間縮短，票面利率將在6%-7%左右。

值得一提的是，這是恒大首次披露債務(wù)重組細(xì)節(jié)，此前恒大曾計(jì)劃在2022年7月底公布重組方案，但臨近披露日期又表示延遲至“2022年內(nèi)”公布，但兩次預(yù)期均未能實(shí)現(xiàn)承諾。

值得注意的是，恒大自從2021年9月出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)之后，至今仍未出具官方的債務(wù)重組方案，但到期債務(wù)卻如滾雪球一般，規(guī)模越來越大。

目前，恒大總負(fù)債約1.97萬億元人民幣，僅從境內(nèi)外債券來看，恒大今年新到期的債務(wù)就有近700億元。

境外債上，據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，恒大存續(xù)美元債10只，規(guī)模約132.66億美元，按發(fā)稿日匯率換算，總額超900億元人民幣。

上述10只美元債中，有6只將在2023年到期，規(guī)模合計(jì)約58.86億美元，折合近400億元人民幣。其中最近的一筆將在2023年1月22日到期，票息高達(dá)11.5%，該債券余額10億美元。

來源：企業(yè)預(yù)警通

而作為境內(nèi)債發(fā)債主體的恒大地產(chǎn)集團(tuán)，目前共有13只債券存續(xù)，總額約513.63億元，1年內(nèi)到期的約有297億元。

除了債券之外，2023年的恒大還要繼續(xù)面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品兌付、應(yīng)付票據(jù)等多方債務(wù)的壓力。去年11月底，恒大財(cái)富公告表示，對(duì)2021年12月31日發(fā)布的理財(cái)兌付方案進(jìn)行調(diào)整，由目前的每人每月兌付8000元改為每人每月兌付2000元。

此外，據(jù)中國恒大2021年年中財(cái)報(bào)顯示，公司應(yīng)付票據(jù)近2400億元，應(yīng)付賬款近2700億元。

面對(duì)多方兌付壓力，恒大也一直在尋求出售資產(chǎn)回籠資金，但成功出售的案例并不多，去年11月6日，恒大以6.37億美元出售位于香港元朗的一宗未開發(fā)住宅用地，是為數(shù)不多的成功出售案例。

今年年初，許家印在《致全體恒大人的一封家書》中表示：“2023年是恒大履行企業(yè)主體責(zé)任、千方百計(jì)保交樓的關(guān)鍵年。我堅(jiān)信，只要全體恒大人齊心協(xié)力、永不放棄，努力拼搏、苦干實(shí)干，一步一個(gè)腳印扎實(shí)做好全面正常施工、恢復(fù)銷售、恢復(fù)經(jīng)營等各方面工作，我們一定能完成保交樓任務(wù)，一定能償還各種債務(wù)、化解風(fēng)險(xiǎn)，一定能開啟涅槃重生的新篇章。”

您覺得恒大能否盡快推出一份兼顧多方利益的債務(wù)重組方案，借勢(shì)行業(yè)利好政策，早日回歸正軌？歡迎留言評(píng)論！