近期，有市場消息稱監管再次指導消金機構利率下調，上限由24%降至20%，甚至已經有機構收到了明確的存量整改時間。為了核實該利率壓降消息的真實性，我們向東部、南部、西部、北部、中部的多家消費金融公司的從業者求證，均稱未聽過相關指導要求。

對于利率再次下調的消息，一家北方的消費金融公司的人士表示，“感覺這消息夠嗆是真的，目前當地銀保監局未對消費金融公司作出相關利率指導。”

一家西南地區的消費金融公司從業者透露，的確聽說有利率壓降的傳言，但沒有聽說過指導執行。他認為，利率下降是大趨勢，只是什么時候降還沒定論，“剛降到24%，再降的話也不可能這么快。”

位于中部的消費金融公司的從業者也稱，尚不清楚利率壓降情況，目前公司都還是正常放款。

同時，東部的消費金融公司A表示，沒有收到相關政策；消費金融公司B的業務人員也表示，暫未聽說監管再次指導利率下降。

此外，我們還了解到一家南方的消費金融公司同樣未收到相關利率指導。

據報道，北銀消費金融已經收到口頭指導，要求在2023年6月份將利率壓降到20%以內，至2024年6月份清零超20%的存量資產。

根據北銀消費金融官方報價標準，目前仍是以24%的利率上限執行。2022年9月，北銀消費金融調整息費標準，此后按利率計息，年化利率7%-24%；按分期手續費計費，月費率0%-1.1%，折算綜合資金成本不高于24%。

在業內人士看來，如果消費金融公司的利率真的從24%壓降到20%，對部分成本較高的消費金融公司而言打擊較大。“尤其是對后面盈利能力不行的10家消費金融公司來講，可能面臨虧損的尷尬困境。”

也有從業者表示，消費金融公司的資金成本較高，24%的話尚能盈利，但再往下降4個點的空間，盈利難度大幅增加，特別是聯合貸。

當前，持牌消費金融市場經過一輪的利率調整，利潤模型已經趨于穩定。

持牌消費金融公司從2020年開始就已壓降利率上限，從36%降至24%，民間借貸利率新規出臺后，消費金融公司利率下行速度加快，實現了全部新增貸款利率均控制在24%以內。甚至部分面向AB類優質客群的產品，利率上限控制在15%以內。

倘若定價上限再被壓縮，消費金融企業不得不通過客群上移的辦法，實現價降質升。但僅靠降低風險成本，難以在定價空間受限的情況下，彌補獲客、資金等成本造成的盈利缺口。

從消費金融業務本質來看，除了客群上移，降低定價沖擊的主要應對手段包括以量抵價、負債優勢、以及科技的降本增效。

目前，消費金融公司業務主要盈利構成為利息收入。消費金融產品的定價結構一般會包含資金成本、系統技術成本、壞賬成本、獲客成本、數據風控成本以及人工成本。

其中，壞賬成本由客群上移優化，資金成本由負債優勢平衡，系統、風控、人工成本由金融科技工具解決，獲客成本由規模化獲客、提升復貸率來消化。

除了消費金融公司，助貸業務的利潤空間也會受到擠壓。助貸業務模式的收支平衡點集中在定價15%到20%之間，風控、客群、場景較差的平臺收支平衡點會更高。然而從成本端來看，僅資金成本就占較大比例，一般商業銀行的資本成本8%-10%，消費金融公司的資本成本在10%-13%左右。

可見，綜合息費上限壓縮，會讓不少助貸平臺一時半會吃不消。有資金方稱，24%以內的助貸資產已經不容易找了，助貸平臺還是特別喜歡36%的資產，并且風控模型也與之符合。

事實上，去年除了消費金融公司、銀行，不少助貸平臺的定價上限出現松動，紛紛擴大36%的資產占比。一家銀行系資方表示，他們與助貸方合作一直在放36%的的貸款，24%的紅線標準似乎越來越模糊。

“大家都有計劃壓降利率，但只要沒有正式文件，就可以繼續放。無非就是把合同利率做到24%而已。”之所以冒險放款，歸根結底還是源于24%就已經讓中小平臺的盈利空間受到擠壓，基本上不賺錢。

不過，就趨勢而言，從36%到24%，從24%到20%，從20%到4倍LPR，在降費讓利的指導意見下，定價下行趨勢開啟，接下來消費金融市場會越來越內卷。

“大家受定價空間收窄影響，都想搶優質客群，以降低風險成本。但這樣一來，消金公司的盈利性就會被拉下來，各家只能通過價格補貼和優化體驗，獲取更多用戶。”