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零元購來了!首航高科超2億回購0元送員工,慷誰之慨?

證券之星資訊證券之星2022-11-28 09:02 上市公司
拿到股份的員工自然是心里樂開了花,可這樣的“白送”行為引起了公司中小股東的強(qiáng)烈不滿。

  “股權(quán)零元購”?首航高科近日披露的一則員工持股計(jì)劃在市場(chǎng)上引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。

  11月24日,首航高科推出2022年度員工持股計(jì)劃。根據(jù)草案,本員工持股計(jì)劃規(guī)模將不超過6434.97萬股,占公司當(dāng)前總股本的2.53%。參與對(duì)象只要完成業(yè)績(jī)考核,無需出資。

  首航高科絕非第一家發(fā)布A股“零元購”方案的上市企業(yè)。今年以來,就有開潤股份、福光股份、三七互娛、天齊鋰業(yè)等推出的的員工持股計(jì)劃亦為“零成本”,且其股票來源均為回購。

  但作為國內(nèi)光熱發(fā)電領(lǐng)軍企業(yè),公司近些年經(jīng)營狀況并不理想,業(yè)績(jī)已持續(xù)多年虧損,現(xiàn)金流表現(xiàn)不佳亦是常態(tài),這也引不少網(wǎng)友質(zhì)疑利益輸送。

  哪些人將受益“0元購”?

  根據(jù)草案顯示,首航高科參與此次員工持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過180人,主要面向?qū)閷?duì)公司整體業(yè)績(jī)和中長期發(fā)展具有重要作用和影響的公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵管理人員及核心骨干員工,其中包括6名董事(不含獨(dú)立董事)、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。

  本次股票的來源為首航高科在2019年、2020年分兩期實(shí)施回購股份,購買的最高價(jià)為4.65元/股,購買的最低價(jià)為2.59元/股。上述兩期回購股份共計(jì)6434.97萬股,累計(jì)支付總金額為2.39億元。

  這也就意味著首航高科要將2.39億元“白送”給員工。假設(shè)股票回購價(jià)格與員工到期賣出價(jià)格一致,按回購2.39億元股票用于員工持股來算,參與此次持股計(jì)劃的人,相當(dāng)于平均“獲贈(zèng)”130萬元股票,可謂是相當(dāng)“豪氣”。

  拿到股份的員工自然是心里樂開了花,可這樣的“白送”行為引起了公司中小股東的強(qiáng)烈不滿。

  有投資者表示,公司這是變相把利潤輸出給股東,吃相真的難看;甚至有投資者表示,“掏空股民”、“坑自家股民”、“損公肥私”等。

  具體而言,6人董監(jiān)高合計(jì)擬分配占持股計(jì)劃總份額的比例約17.56%;其他員工擬分配約5304.98萬股,占總份額的82.44%。按照上述算法,這6位董監(jiān)高相當(dāng)于平均“獲贈(zèng)”700萬元股票。

  對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士指出,如果一個(gè)公司在推行股權(quán)激勵(lì)時(shí)核心決策層股份占比明顯偏大,且獲得股份的代價(jià)明顯偏低,很容易給外界留下攻擊的“口實(shí)”。

  安撫軍心,緊追“光熱新能源”

  關(guān)于此次股權(quán)激勵(lì),首航高科方面給出的解釋是:主要是為了增強(qiáng)核心管理層及核心骨干員工對(duì)公司成長發(fā)展的責(zé)任感和使命感。

  但這份“白送”的大禮包背后,或許藏著首航高科的“小心思”。

  首航高科主營業(yè)務(wù)是空冷系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,太陽能光熱發(fā)電系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和集成。

  雙碳大背景下,伴隨著光伏、風(fēng)電等新能源電力產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展。首航高科看中了這一市場(chǎng)的發(fā)展前景,近年來積極推進(jìn)以光熱發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)的開發(fā)。該公司光熱發(fā)電業(yè)務(wù)從2017年?duì)I收占比不足1%,已提升至2021年的26.2%。

  就在今年8月初,公司還與酒泉市肅州區(qū)人民政府簽訂協(xié)議,擬約100億至110億投建“200MW光熱+800MW風(fēng)電+520MW光伏”的光熱(儲(chǔ))新能源多能互補(bǔ)一體化大基地項(xiàng)目。

  彼時(shí)這一項(xiàng)目備受市場(chǎng)質(zhì)疑,主要是公司正處于業(yè)績(jī)虧損、現(xiàn)金流不佳等困境,幾乎要將絕大部分身家“賣了”才能投得起這筆超百億的大項(xiàng)目,這一舉措可謂相當(dāng)激進(jìn)了。

  雖然電站空冷業(yè)務(wù)收入放緩之后,首航高科將目光放在了光熱發(fā)電業(yè)務(wù)上,但這項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)尚未有太多貢獻(xiàn)。繼2018年虧損6.4億元后,2020年至2021年,首航高科又接連兩年虧損8.62億元、2.22億元。

  2021年,首航高科年報(bào)還因?yàn)椴少徔铐?xiàng)合理性、在建工程減值未知等問題被出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告。

  今年依舊延續(xù)了虧損態(tài)勢(shì)。今年前三季度,首航高科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為5.24億元,同比下滑32.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.22億元,上年同期虧損1.01億元。

  這主要是因?yàn)楣鉄岚l(fā)電的前期投入巨大,建造周期相對(duì)于光伏又較長,發(fā)展又較晚,還不具備規(guī)模效應(yīng),因此為了維系項(xiàng)目的持續(xù)運(yùn)作,在短期內(nèi)收入產(chǎn)出緩慢的情況下,公司唯有通過借貸營生。

  公司近年來的應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)也在增加。財(cái)報(bào)顯示,2019—2021年間,首航高科應(yīng)收賬款賬面余額分別為7.92億元、8.58億元、11.48億元,壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例分別為24.67%、24.96%、23.91%。

  低成本的員工持股計(jì)劃本身較為敏感,而首航高科近些年盈利情況并不樂觀,同時(shí)公司債臺(tái)高筑。在此時(shí)推出“0元購”員工持股計(jì)劃,其董監(jiān)高比例以及購買股票數(shù)比例過高,這自然引起不少網(wǎng)友質(zhì)疑利益輸送。

  “0元購”是否合理?

  “0元購”員工持股計(jì)劃,本質(zhì)上是一種股權(quán)激勵(lì)方式,其主要目的是為了綁定員工、股東和公司的利益,練就“吸金大法”以補(bǔ)充流動(dòng)資金,完善公司治理結(jié)構(gòu)。

  因此衡量股權(quán)激勵(lì)“0元購”是否合理的標(biāo)準(zhǔn),關(guān)鍵要看是否做到利益平衡,是否能讓公司獲得真正發(fā)展。

  需要指出的是,這份員工持有計(jì)劃在解鎖時(shí)需要達(dá)到一定的考核要求才能實(shí)現(xiàn)的。

  在解鎖條件方面,本員工持股計(jì)劃所獲標(biāo)的股票分兩期解鎖,分別為股票過戶后的12個(gè)月、24個(gè)月,每期解鎖的標(biāo)的股票比例分別為50%、50%。

  其中,公司層面業(yè)績(jī)考核為考核2023年及2024年業(yè)績(jī)需滿足兩條件之一,分別為:當(dāng)年度營業(yè)收入較上一年度增長不低于50%,或者當(dāng)年度扣非后凈利潤較上一年度增長不低于30%。

  首航高科雖是國內(nèi)光熱發(fā)電的領(lǐng)先企業(yè),但近年來一直處于虧損狀態(tài)。若首航高科此番真能實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo),對(duì)公司而言不失是一件大好事。

  不過,首航高科則強(qiáng)調(diào),上述業(yè)績(jī)考核不構(gòu)成公司對(duì)投資者的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和實(shí)質(zhì)承諾,若公司經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化,公司可以在履行相應(yīng)決策程序之后,對(duì)公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)予以調(diào)整。

  總得來說,高管或是首航高科此次股權(quán)激勵(lì)最大的受益方,而此次股權(quán)激勵(lì)最主要的目的或是緊追“光熱新能源”的風(fēng)口。

  不過,需要指出的是,首航高科雖是國內(nèi)光熱發(fā)電的領(lǐng)先企業(yè),但目前處于初始階段,未來該業(yè)務(wù)能否成功扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績(jī)頹勢(shì),還需要打上問號(hào)。

〖 證券之星資訊 〗

本文不構(gòu)成投資建議,股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。

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