股價(jià)創(chuàng)近來(lái)新低，今日收盤(pán)，貴州茅臺(tái)報(bào)1699.99元/股，時(shí)隔半年后再次跌破1700元關(guān)口。

消息面上，昨日盤(pán)后，貴州茅臺(tái)公布前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，雖說(shuō)營(yíng)收凈利雙增，但仍未能阻止股價(jià)下挫，2022年前9個(gè)月，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的同比增幅，凈利潤(rùn)突破400億元。

值得一提的是，貴州茅臺(tái)今年前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊倬糜谇皟赡晖冢敲矗瑢?dǎo)致貴州茅臺(tái)股價(jià)連續(xù)下跌的原因是什么？

01

前三季大賺444億 股價(jià)卻跌破1700元

具體來(lái)看，今年前三季度，貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入897.85億元左右，同比(較上年同期)增長(zhǎng)16.5%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)443.99億元左右，同比增長(zhǎng)19.1%左右。

據(jù)貴州茅臺(tái)財(cái)報(bào)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約576.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約297.94億元，據(jù)此計(jì)算，今年第三季度，凈利預(yù)計(jì)146.05億元，環(huán)比增長(zhǎng)16%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，三季度增速不僅難比一季度，就連由于疫情散發(fā)影響比較明顯的二季度也沒(méi)有能夠趕超，或因如此，10月13日早盤(pán)，貴州茅臺(tái)再度下跌，截至收盤(pán)報(bào)1699.99元，跌3.41%。

這也是貴州茅臺(tái)連續(xù)6個(gè)交易日下跌，時(shí)隔近半年后再度跌破1700元整數(shù)關(guān)口，自年內(nèi)高點(diǎn)迄今累計(jì)最大跌幅達(dá)17%，總市值縮水近3600億元，昨日盤(pán)后北向資金數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)凈賣出居首，金額高達(dá)15.97億元，連續(xù)兩日遭外資凈賣出超10億。

02

機(jī)構(gòu)看好未來(lái)增長(zhǎng)

不過(guò)，如果是歷年三季報(bào)數(shù)據(jù)橫向?qū)Ρ龋?020年前三季度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速分別為10.31%與11.07%；2021年前三季度分別為11.05%與10.17%，仍舊可以看出今年貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)整體增長(zhǎng)明顯。

或因如此，披露業(yè)績(jī)預(yù)告后，中金維持貴州茅臺(tái)跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和2486元的目標(biāo)價(jià)；花旗維持對(duì)貴州茅臺(tái)的買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2500元。

中泰證券也指出，目前白酒行業(yè)基本面持續(xù)恢復(fù)，全年來(lái)看韌性仍在。從估值角度來(lái)看，目前多數(shù)白酒企業(yè)估值回落至歷史較低位置，本輪白酒板塊估值修復(fù)已演繹較為充分，終端動(dòng)銷持續(xù)邊際改善，信心提振帶動(dòng)板塊回升。

03

消費(fèi)旺季批價(jià)大跌 與“限酒令”有關(guān)？

那么，導(dǎo)致茅臺(tái)股票大幅下跌的原因到底是什么？有業(yè)內(nèi)人士直言，或是受到了“限酒令”的影響。

據(jù)茅酒管家報(bào)道，“限酒令”的大致內(nèi)容是吃飯、喝酒不能超過(guò)規(guī)定數(shù)額，嚴(yán)禁用公款以茅臺(tái)代表的名酒，宴請(qǐng)相關(guān)人員吃飯，然后在節(jié)日期間，也不能以“溝通感情”為由，用茅臺(tái)酒為代表的各種名酒，宴請(qǐng)相關(guān)人員就餐，最后也不能打開(kāi)，換包裝，以假亂真的去消費(fèi)，不符合規(guī)定內(nèi)的消費(fèi)。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，“其實(shí)禁酒令一直都有，這幾年每隔一段時(shí)間就會(huì)傳出禁酒令，但并沒(méi)有影響到酒類的銷售，中國(guó)酒類在消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中，商務(wù)消費(fèi)、民間消費(fèi)的力量依然比較強(qiáng)大，有剛需性禁酒令在基本面上影響很有限”。

此外，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，中秋、國(guó)慶所在月份是歷年來(lái)白酒消費(fèi)的旺季，但今年明顯趨冷，從高端白酒批價(jià)看，掉價(jià)最狠的是茅臺(tái)1935，從年初推出時(shí)1700元回落至目前的1220元，逼近零售指導(dǎo)價(jià)的1188元，不到10個(gè)月時(shí)間大跌28%。

另?yè)?jù)自媒體茅酒管家報(bào)道，22年原箱茅臺(tái)酒，價(jià)格快跌破3000元了，而22年散瓶飛天，價(jià)格快點(diǎn)破2700元了，還有去年的原箱和散瓶，都是呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，然后就是年份、精品、虎茅，都是下跌，虎茅更為嚴(yán)重，目前市場(chǎng)價(jià)僅有3400元左右了，越來(lái)越低。