本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

出品｜公司研究室

文｜曲奇

據(jù)港交所10月9日披露，巨子生物通過港交所上市聆訊，高盛、中金公司為其聯(lián)席保薦人。

巨子生物的主要產(chǎn)品是重組膠原蛋白，根據(jù)招股書，2017年到2021年，國內(nèi)重組膠原蛋白市場規(guī)模從15億增長至108億，復(fù)合年增長率63%，預(yù)計(jì)2022年到2027年，以42.4%的復(fù)合年增速從185億增長至1083億。

巨子生物的主打品牌有可復(fù)美和可麗金。2019年至2021年，巨子生物收入分別為9.57億、11.9億、15.52億，其中，可復(fù)美、可麗金兩個(gè)品牌的收入在占總收入中占比分別為80.6％、82.4％以及91.7％。

2019年到2021年，巨子生物毛利率分別為83.3%、84.6%、87.2%；凈利潤分別為5.75億、8.26億、8.28億，凈利潤率分別為60.1%、56.5%和53.9%。

2021年末，巨子生物完成了成立22年來第一輪、也是IPO前唯一一輪融資。巨子生物以每股20元人民幣的價(jià)格向高瓴等投資方派發(fā)了37.98%股本，融資73.60億元。若以該交易對價(jià)和持股比例計(jì)算，Pre-IPO輪，巨子生物的估值為193億元人民幣。

巨子生物的投資方匯集了國內(nèi)近30家一線機(jī)構(gòu)。IPO前，高瓴旗下兩家公司共持股4.99%，CPE源峰，持股比例為4.33%；金鎰資本以及君聯(lián)資本等機(jī)構(gòu)的持股比例在3%左右，巨子生物IPO保薦人中金持股0.5%。

本次IPO所募集的資金，巨子生物將用于研發(fā)投資、擴(kuò)展與產(chǎn)品組合及生物活性成分有關(guān)的生產(chǎn)能力；增強(qiáng)全渠道銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)以提高品牌知名度、提升運(yùn)營及信息系統(tǒng)、營運(yùn)資金等用途。