9月27日，出現(xiàn)了一條爆炸性新聞——北溪三條管線一天內(nèi)同時(shí)發(fā)生損壞。

北溪天然氣管道公司發(fā)布聲明稱，三條海上管線一天內(nèi)同時(shí)發(fā)生損壞的情況“前所未有”，目前尚無(wú)法評(píng)估維修時(shí)間。

北溪線泄露引發(fā)多方關(guān)注

據(jù)央視，俄羅斯向歐洲輸送天然氣的兩大海底管道“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道26日均探測(cè)到漏氣狀況，管道內(nèi)氣壓下降。丹麥能源署27日證實(shí)，26日丹麥附近水域的“北溪-2”管道發(fā)現(xiàn)一個(gè)泄漏點(diǎn)后不久，“北溪-1”管道又發(fā)現(xiàn)兩個(gè)泄漏點(diǎn)，分別位于丹麥和瑞典附近水域。

據(jù)瑞典電視臺(tái)27日?qǐng)?bào)道，瑞典測(cè)量站26日在“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道發(fā)生泄漏的同一水域探測(cè)到兩次強(qiáng)烈的水下爆炸。其中一次爆炸產(chǎn)生相當(dāng)于2.3級(jí)的地震，瑞典南部30個(gè)測(cè)量站都探測(cè)到此次爆炸。

丹麥?zhǔn)紫喔ダ诐衫锟松?7日晚說(shuō)，“北溪”天然氣管道泄漏并非“事故”而是“蓄意破壞”。

俄羅斯駐丹麥大使館第一時(shí)間回應(yīng)，應(yīng)全面調(diào)查“北溪”管道泄露事故，并公開(kāi)調(diào)查結(jié)果。俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書(shū)佩斯科夫27日對(duì)媒體表示，不排除管道事故是破壞活動(dòng)所致。

德國(guó)聯(lián)邦內(nèi)政部發(fā)言人表示，該部門(mén)對(duì)管道的損壞“非常重視”，聯(lián)邦政府與德國(guó)安全部門(mén)以及丹麥和瑞典等國(guó)政府正保持密切聯(lián)系。波蘭、丹麥和烏克蘭等國(guó)認(rèn)為，有跡象表明該管道可能受到人為破壞?！氨毕?2”管道運(yùn)營(yíng)商表示，管道的設(shè)計(jì)和鋪設(shè)方式不太可能發(fā)生多處同時(shí)受損的情況。

歐盟也對(duì)此譴責(zé)，認(rèn)為目前掌握的信息證明管道是被人為蓄意破壞的，支持相關(guān)國(guó)家對(duì)事件的真相和起因作出全面調(diào)查。

據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日表示，在歐洲和俄羅斯在天然氣供應(yīng)問(wèn)題陷入能源僵局之際，如果襲擊或破壞行為導(dǎo)致天然氣管道發(fā)生泄漏，“對(duì)任何人都沒(méi)有好處”。他表示，“有初步報(bào)告表明這（天然氣管道泄漏）可能是襲擊或某種破壞的結(jié)果，但這都是初步報(bào)告，我們還沒(méi)有證實(shí)，但如果得到證實(shí)，那顯然對(duì)任何人都沒(méi)有好處。

值得注意的是，北溪管道被破壞之際，27日下午俄烏四州完成公投，公投結(jié)果：頓涅茨克99.23%，盧甘斯克98.42%，扎波羅熱93.11%，赫爾松87.05%。從時(shí)間點(diǎn)看，管道爆炸緊接俄戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)員和烏四州入俄公投結(jié)果公布。雖事故原因待定，但很難不理解為是相關(guān)國(guó)家應(yīng)對(duì)俄的措施。

歐洲“斷氣” 這些受益股漲停

德國(guó)媒體報(bào)道稱，“北溪-1”管道和“北溪-2”管道受到的損壞可能比預(yù)想的更嚴(yán)重，這也可能引發(fā)歐洲天然氣市場(chǎng)的動(dòng)蕩，雖然目前沒(méi)有任何天然氣通過(guò)管道運(yùn)送，但不確定性已經(jīng)增加，天然氣價(jià)格也可能隨之上漲。

“北溪-1”和“北溪-2”是兩條平行的天然氣管道，全長(zhǎng)1000多公里，從俄羅斯經(jīng)過(guò)芬蘭、瑞典、丹麥的領(lǐng)海到達(dá)德國(guó)。目前北溪-2尚未開(kāi)通，但管道內(nèi)有存氣。

2022年二季度之前，北溪1號(hào)天然氣流量達(dá)1.6億立方米/日左右，俄氣進(jìn)口達(dá)到歐洲使用天然氣的40%以上。2022年7月27日起，北溪1號(hào)天然氣流量下降到3300萬(wàn)立方米/日。本月初，俄羅斯宣布北溪1號(hào)無(wú)限期關(guān)閉。而此次泄漏事故將使得恢復(fù)開(kāi)通和正常流量的時(shí)間遙遙無(wú)期。

受此影響，歐洲天然氣和電力市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)。27日基準(zhǔn)荷蘭TTF天然氣期貨盤(pán)中跳漲近20%，期貨價(jià)格+7.1%至186.1歐元/MWh，天然氣現(xiàn)貨價(jià)格+7.7%至186.1歐元/MWh；電力期貨價(jià)格（德國(guó)9.27）+0.6%至345.4歐元/MWh，電力現(xiàn)貨價(jià)格（德國(guó)9.28日前價(jià)格）+24.5%至386.2歐元/MWh。

9月28日A股燃?xì)獍鍓K大漲。截至收盤(pán)，Wind燃?xì)庵笖?shù)上漲1.48%，是Wind主題板塊中唯二上漲（另一個(gè)是銀行）、唯一漲幅超過(guò)1%的板塊。

其中，凱添燃?xì)馍蠞q10.87%，德龍匯能漲停，九豐能源、南京公用漲逾6%，貴州燃?xì)狻⒎鹑寄茉础⑺l(fā)燃?xì)?、重慶燃?xì)饧娂娚蠞q。

此外，可能受益于歐洲能源危機(jī)的相關(guān)個(gè)股也紛紛漲停。如主要從事塑料管道、太陽(yáng)能等業(yè)務(wù)的公元股份，今日再度漲停，收獲4連板；主營(yíng)業(yè)務(wù)為電熱毯生產(chǎn)銷(xiāo)售的彩虹集團(tuán)，收獲6天4板。

具有空氣能熱泵概念的太陽(yáng)能熱水器龍頭日出東方，今日收獲3連板。同樣是有空氣能熱泵業(yè)務(wù)的華帝股份，午后直線沖高封住漲停。和大元泵業(yè)，紛紛大漲。

機(jī)構(gòu)解讀：關(guān)注能源主線和化工

光大電新解讀，此前，資本市場(chǎng)已經(jīng)交易冬季能源危機(jī)預(yù)期。北溪管道爆炸是一把雙刃劍。加劇了歐洲能源危機(jī)的基本面；該事件的直接利益受損方是歐洲，也使俄喪失一定的改善俄歐關(guān)系籌碼，而受益方顯而易見(jiàn)。

歐洲面對(duì)債務(wù)問(wèn)題、工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題以及居民反對(duì)意見(jiàn)，俄烏局勢(shì)下，博弈措施加劇將推動(dòng)地緣政治政策明牌化。歐俄后續(xù)政治表態(tài)是能源條線行情能否延續(xù)的重要判斷依據(jù)。

因?yàn)槟茉粗骶€（戶儲(chǔ)、天然氣、熱泵等）處于右側(cè)交易，在能源危機(jī)和雙碳邏輯下，持續(xù)看好短中長(zhǎng)期基本面，而短期股價(jià)波動(dòng)更受地緣政治政策和俄烏局勢(shì)發(fā)展，問(wèn)題長(zhǎng)期化股價(jià)堅(jiān)挺，問(wèn)題短期化股價(jià)調(diào)整，后續(xù)有望重新再上漲。

中信建投新能源認(rèn)為， 北溪事故后歐洲天然氣年度期貨價(jià)飆升，疊加俄羅斯通過(guò)烏克蘭輸歐天然氣目前也面臨制裁，目前已超過(guò)200歐元/MWh。而近月期貨則由于LNG船大批到港，各國(guó)天然氣儲(chǔ)備較為充足等原因，價(jià)格低于1年期期貨。長(zhǎng)期來(lái)看歐洲天然氣供需將維持緊張，電價(jià)由于氣價(jià)帶動(dòng)，亦將長(zhǎng)期維持高位。

事件頻頻大大刺激歐洲客戶購(gòu)買(mǎi)戶儲(chǔ)的情緒動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)。此前已測(cè)算戶儲(chǔ)8年回收期的電價(jià)閾值為150歐元/MWh（現(xiàn)貨電價(jià)），即使簡(jiǎn)單限價(jià)到180歐元/MWh仍具備較好經(jīng)濟(jì)性，高氣價(jià)下限價(jià)亦難以持續(xù)。此外頻繁的能源危機(jī)事件刺激歐洲消費(fèi)者神經(jīng)，在寒潮到來(lái)之際購(gòu)買(mǎi)戶儲(chǔ)的第一動(dòng)因已轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｕ夏茉窗踩?。歐洲戶儲(chǔ)裝機(jī)景氣度將長(zhǎng)期維持，堅(jiān)定看好戶儲(chǔ)板塊不動(dòng)搖。

中信建投推薦受益標(biāo)的：戶儲(chǔ)龍頭、德業(yè)股份、錦浪科技、陽(yáng)光電源、固德威、禾邁股份、昱能科技、科士達(dá)、華寶新能等。

國(guó)金證券認(rèn)為，本次北溪管道泄露并不改變德國(guó)天然氣當(dāng)前的供給局勢(shì)，當(dāng)前德國(guó)的天然氣存儲(chǔ)量已達(dá)到91%以上，歐洲天然氣庫(kù)存的儲(chǔ)氣率約為88%，但去年9月至去年年底北溪-1號(hào)管線的輸氣量占?xì)W盟進(jìn)口天然氣的15%，這一缺口和即將到來(lái)的需求旺季使得歐洲冬季天然氣供應(yīng)仍存不確定性。

歐洲天然氣供應(yīng)持續(xù)緊張，建議關(guān)注歐洲產(chǎn)能占比較高的品種。歐洲天然氣進(jìn)口不確定性增加的背景下，歐洲天然氣價(jià)格預(yù)計(jì)將維持高位。天然氣是歐洲重要的工業(yè)能源和部分化工品的原料，9月12日巴斯夫德國(guó)路德維希港PVP產(chǎn)品發(fā)生不可抗力也印證了高企的能源價(jià)格對(duì)歐洲化工品的影響。

當(dāng)前歐洲產(chǎn)能占比較高的品種有維生素、蛋氨酸、PVP、MDI、TDI、間甲酚等，對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)而言，一方面可能受益于歐洲重要化工品區(qū)域性漲價(jià)傳導(dǎo)至全球帶來(lái)的漲價(jià)收益，另一方面可以利用國(guó)內(nèi)原料成本相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)增加海外出口競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)金建議重點(diǎn)關(guān)注PVP龍頭新開(kāi)源，維生素龍頭新和成，間甲酚龍頭輝隆股份，MDI龍頭萬(wàn)華化學(xué)，TDI龍頭滄州大化和蛋氨酸龍頭安迪蘇。