來(lái)源：財(cái)通社

作者：王鑫

還記得那家中國(guó)最牛打印店榮大科技嗎？

證監(jiān)會(huì)最新披露的《發(fā)行監(jiān)管部滬市、深市主板首次公開(kāi)發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表（截至2022年7月14日)》顯示：榮大科技IPO已正式撤材料！

這家?guī)缀跄依巳珖?guó)超90%IPO申報(bào)材料打印市場(chǎng)的“中國(guó)最牛打印店”，把很多公司送入IPO的軌道之后，自己卻折戟IPO。

榮大科技撤回IPO其實(shí)有跡可循。去年7月4日，中證協(xié)第四批現(xiàn)場(chǎng)檢查名單正式出爐，榮大科技赫然在列，歷史數(shù)據(jù)顯示，很多被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的首發(fā)企業(yè)，均主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)！

證監(jiān)會(huì)旁邊的最牛打印店

成立于2000年的榮大科技，地處距證監(jiān)會(huì)不足3公里的北京金燦酒店。因壟斷了全國(guó)90%的上市申報(bào)材料印刷市場(chǎng)，也因此被稱(chēng)為離證監(jiān)會(huì)“最近”的打印店。

雖然起初榮大科技也是一家普通的打印店，但是軍人出生的周正榮獨(dú)辟蹊徑地瞄準(zhǔn)了上市企業(yè)IPO資料打印這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，并以此發(fā)展壯大。

據(jù)此前媒體報(bào)道，每年，全中國(guó)大約90%的申報(bào)材料出自榮大科技。坊間流傳著這樣的傳聞：“榮大的人比我們更清楚證監(jiān)會(huì)的官員希望看到什么樣的申報(bào)材料。”

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)所在地——北京金融街富凱大廈外，人群之中的黑色拉桿箱、“券商之家”白底紅字的榮大快印塑料袋，已成為擬上市企業(yè)“跑步前進(jìn)”的標(biāo)準(zhǔn)裝備。

除了打印材料，榮大科技的紅火還得益于其一攬子服務(wù)，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對(duì)、打印的一條龍服務(wù)。

據(jù)北京青年報(bào)此前的一篇報(bào)道，榮大快印大部分都是“包間服務(wù)”——基本上每個(gè)項(xiàng)目的投行人員都被安排在獨(dú)立房間內(nèi)完成工作。對(duì)于這樣的房間安排，一投行人士稱(chēng)：“金融行業(yè)向來(lái)注重保密性，券商申報(bào)的材料中更有商業(yè)機(jī)密等?！?

“但要進(jìn)這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會(huì)員?！边@位投行人士說(shuō)。

根據(jù)榮大的“服務(wù)指南”，VIP可以享受到三大優(yōu)勢(shì)服務(wù)：一是接待室、制作員的優(yōu)先安排；二是折扣優(yōu)惠；三是免費(fèi)用車(chē)送至證監(jiān)會(huì)等增值服務(wù)。

榮大前員工張工表示，從IPO申報(bào)材料的制作流程來(lái)看，主要分為原件整理、原件套頁(yè)碼、原件掃描、掃描件處理、打印復(fù)印件、轉(zhuǎn)電子文件、電子版刻盤(pán)等。

“整個(gè)流程中，利潤(rùn)最高的部分來(lái)自掃描，客戶的文件數(shù)量非常大，但實(shí)際上這部分業(yè)務(wù)幾乎是零成本?！睆埞ふf(shuō)。張工統(tǒng)計(jì)，一個(gè)IPO項(xiàng)目從遞交申報(bào)材料到封卷在榮大的整體花費(fèi)一般不低于10萬(wàn)元。

飛速發(fā)展主要靠人工

根據(jù)招股書(shū)，榮大科技主營(yíng)業(yè)務(wù)包括投行相關(guān)業(yè)務(wù)支持與服務(wù)、印務(wù)及智慧投行軟件業(yè)務(wù)，服務(wù)對(duì)象主要為擬在上交所、深交所上市或已上市的公司，擬在新三板申請(qǐng)掛牌或已掛牌的公司，其他擬發(fā)行債券等企業(yè)以及證券公司、基金管理公司等。

其中，證券市場(chǎng)投行相關(guān)業(yè)務(wù)支持與服務(wù)主要包括申報(bào)文件制作咨詢、底稿整理咨詢、數(shù)據(jù)核對(duì)咨詢、投資項(xiàng)目及規(guī)劃咨詢、信披文件制作及咨詢等服務(wù)內(nèi)容，服務(wù)方式為依據(jù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用自主開(kāi)發(fā)的信息化、智能化軟件工具，通過(guò)線上線下相結(jié)合的模式，向擬申請(qǐng) IPO、再融資、重大資產(chǎn)重組、新三板掛牌及擬發(fā)行債券的公司提供全程的服務(wù)。

印務(wù)主要為設(shè)計(jì)、排版、制作各類(lèi)基金、信托、銀行的合同、標(biāo)書(shū)等商務(wù)文件。

智慧投行軟件業(yè)務(wù)主要包括二郎神、云協(xié)作、智慧云、核查寶等應(yīng)用軟件及投行管理系統(tǒng)、底稿管理系統(tǒng)等系統(tǒng)軟件。

副董事長(zhǎng)周正榮和董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理韓起磊直接和間接合計(jì)持有公司76.82%的股份，其中，周正榮直接持有43.75%的股份，通過(guò)謹(jǐn)謙投資和謹(jǐn)信投資間接持有0.48%和 2.39%的股份；韓起磊直接持有27.02%的股份，通過(guò)謹(jǐn)謙投資和謹(jǐn)信投資間接持有1.33%和 1.85%的股份。

2018年-2020年，榮大科技營(yíng)業(yè)收入分別為11,334.26 萬(wàn)元、18,259.98 萬(wàn)元、33,508.36萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為2,319.33萬(wàn)元、3,742.52 萬(wàn)元、11,406.67萬(wàn)元，營(yíng)收和凈利均保持了快速增長(zhǎng)。

但是公司難以擺脫人力密集型行業(yè)的印象，截至2020年末，榮大科技員工總數(shù)為1071人。報(bào)告期內(nèi)，人工成本占營(yíng)業(yè)成本的比重分別為55.94%、63.04%和72.38%，是營(yíng)業(yè)成本的主要構(gòu)成部分，人均創(chuàng)收僅為30萬(wàn)元級(jí)別，人工成本上漲是公司發(fā)展的隱憂。

也正因?yàn)閯?chuàng)新含量不夠，2021年5月，榮大科技將申報(bào)板塊由創(chuàng)業(yè)板變更為滬市主板，由國(guó)金證券保薦，會(huì)計(jì)師為信永中和，律師為北京國(guó)楓。

榮大科技擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1400萬(wàn)股，擬募資6億元，分別在咨詢服務(wù)能力提升項(xiàng)目、軟件研究中心建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)據(jù)平臺(tái)及信息化管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金上投入2.23億元、1.47億元、1.12億元和1.18億元，增強(qiáng)科技含量的用意明顯。

證監(jiān)會(huì)：“住宿洗浴快印”一條龍是否屬實(shí)

根據(jù)榮大科技此前首發(fā)申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)就公司規(guī)范性和信息披露提出了多項(xiàng)“靈魂拷問(wèn)”，并請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見(jiàn)。主要問(wèn)題如下：

發(fā)行人前身榮大有限設(shè)立及歷次增資均未驗(yàn)資，請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露各股東出資是否足額到位；榮大有限設(shè)立時(shí)，周正榮、韓起磊通過(guò)榮達(dá)利業(yè)向公司貨幣出資的原因，股權(quán)關(guān)系是否真實(shí)反映出資情況，相關(guān)資金是否已返還。

請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：客戶使用金燦酒店客戶時(shí)具體如何結(jié)算，發(fā)行人客戶在該酒店訂房可以享受8.8折優(yōu)惠的說(shuō)法是否成立；網(wǎng)傳發(fā)行人提供“住宿洗浴快印”一條龍服務(wù)是否屬實(shí)。

招股說(shuō)明書(shū)披露“發(fā)行人銷(xiāo)售人員主要通過(guò)查詢各地證監(jiān)局網(wǎng)站、上市公司公告等方式獲取潛在的客戶信息，進(jìn)行主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)”，是否僅推銷(xiāo)申請(qǐng)文件制作，據(jù)報(bào)道，2007年起實(shí)際控制人即涉足“財(cái)經(jīng)公關(guān)”業(yè)務(wù)，請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明相關(guān)業(yè)務(wù)的具體內(nèi)容，“已先后為400余家上市公司提供了不同方式的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)和媒體專(zhuān)業(yè)推廣服務(wù)”、“IPO財(cái)經(jīng)顧問(wèn)、常年IR管理、媒體危機(jī)公關(guān)、財(cái)經(jīng)品牌傳播等”業(yè)務(wù)的具體所指，相關(guān)業(yè)務(wù)是否合法，實(shí)際控制人控制的企業(yè)開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的主體，相關(guān)費(fèi)用如何結(jié)算，是否在發(fā)行人報(bào)表中體現(xiàn)。

近年來(lái)，受新冠肺炎疫情及監(jiān)管部門(mén)推進(jìn)電子審核系統(tǒng)的影響，紙質(zhì)文件的需求量大幅下降，請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露上述需求變化對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)的影響，發(fā)行人有何方法應(yīng)對(duì)。

目前審核體制下，發(fā)行人申報(bào)文件并非全部公開(kāi)，發(fā)行人補(bǔ)充披露：提供增值業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)性審查權(quán)威依據(jù)，除公開(kāi)發(fā)布的法律法規(guī)規(guī)范性文件外，提供最新審核動(dòng)態(tài)及公開(kāi)回復(fù)案例是否參考了其他客戶的申報(bào)文件，是否經(jīng)過(guò)相關(guān)客戶的授權(quán)，是否利用壟斷地位強(qiáng)制客戶授權(quán)，對(duì)于客戶非公開(kāi)披露的信息，發(fā)行人相關(guān)收集、錄入、查詢等行為是否損害客戶利益，是否侵犯客戶的商業(yè)秘密。

發(fā)行人將咨詢服務(wù)的時(shí)點(diǎn)向前延伸至中介機(jī)構(gòu)盡調(diào)階段，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人業(yè)務(wù)線員工出差去客戶現(xiàn)場(chǎng)辦公，深入客戶現(xiàn)場(chǎng)提供面對(duì)面的線下咨詢服務(wù)，提供服務(wù)的方式，是否代替客戶進(jìn)行盡職調(diào)查，發(fā)行人是否具備相應(yīng)資質(zhì)，相關(guān)業(yè)務(wù)的合法性。

據(jù)公開(kāi)信息，江南奕帆、航亞科技、江蘇國(guó)泰、張家港等上市、掛牌公司均聘請(qǐng)發(fā)行人撰寫(xiě)募投項(xiàng)目行業(yè)及可行性研究報(bào)告，請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露是否為客戶代寫(xiě)申報(bào)文件，發(fā)行人是否具備相應(yīng)資質(zhì)，相關(guān)業(yè)務(wù)是否合法。

發(fā)行人取得較高市場(chǎng)占有率的原因，是否對(duì)外以監(jiān)管部門(mén)唯一指定、認(rèn)可的咨詢機(jī)構(gòu)、材料制作機(jī)構(gòu)或者可以向監(jiān)管部門(mén)輸送利益等作為賣(mài)點(diǎn)進(jìn)行不實(shí)宣傳。