2022年6月10日，對九泰基金旗下的九泰天富改革混合來說是一個特別的日子，這只基金成立滿7年。然而，整整7年了，這只基金累計(jì)單位凈值仍在面值以下。持續(xù)的虧損，讓基金持有人有些崩潰。

痛苦的7年

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，九泰天富改革混合于2015年6月10日成立，然而自成立以來漲少跌多，基金凈值能超過1元的時間累計(jì)只有7個月左右。截至2022年6月10日，該基金累計(jì)單位凈值為0.9510元，依舊讓最初的持有者虧錢。

“漲少跌多，無語!7年了……”“天天綠，這是沒完沒了了?”在九泰天富改革混合基金吧，人們紛紛吐槽。

《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，九泰天富改革混合自成立后卻讓人大失所望，2016年，該基金累計(jì)回報(bào)率為-30.59%，與同類平均業(yè)績-7.23%相比，相差甚遠(yuǎn)，該基金跑輸當(dāng)年滬深300指數(shù)-11.28%的漲跌幅。2017年，市場回暖，滬深300指數(shù)年漲幅為21.78%，同類基金平均回報(bào)率為10.54%，而九泰天富改革混合更是滯漲，回報(bào)率僅5.17%。2018年，市場再度回調(diào)，滬深300指數(shù)年漲跌幅為-25.31%，同類基金平均回報(bào)率為-13.93%，而九泰天富改革混合回報(bào)率為-26.01%，又是跑輸指數(shù)還跑輸同類基金。2019年、2020年，同類基金平均回報(bào)率分別為33.57%、41.00%，而九泰天富改革混合回報(bào)率分別為30.86%、40.60%，仍舊跑輸同類。2021年，該基金凈值上漲15.07%，雖然跑贏了同類，但前期的深幅虧損難以及時彌補(bǔ)。

進(jìn)入2022年，截至6月9日，2067只同類基金平均回報(bào)率為-11.64%，而九泰天富改革混合回報(bào)率為-12.27%，又一次跑輸同類。其中，近3月，該基金回報(bào)率為-5.47%，在可對比的2100只基金中排名第1898。

誰來負(fù)責(zé)

成立7年都沒能賺錢，這樣的基金對得起誰?誰來為持有人的虧損負(fù)責(zé)?

《電鰻財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，管理九泰天富改革混合時間最長的是孟亞強(qiáng)，而他擅長的是量化基金。公開資料顯示，孟亞強(qiáng)是保險(xiǎn)精算碩士，2009年7月至2015年8月,就職于博時基金,歷任股票投資部量化研究員、投資經(jīng)理助理、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。2015年8月加入九泰基金，管理過的20只基金中大多數(shù)均是量化基金，現(xiàn)任管理的7只基金，除一只是封閉式基金外，其余6只均為量化。

在好買基金的評級中，孟亞強(qiáng)綜合評分為5.94分，戰(zhàn)斗力僅4.59分，比同類平均水平低17.74%，而九泰天富改革混合卻是主動管理型基金，也難怪孟亞強(qiáng)應(yīng)付不過來。從機(jī)構(gòu)的鐘情指數(shù)看，僅獲得1.76分，比同類平均水平低65.29%。

實(shí)際上，2021年1月11日起，李響開始獨(dú)立管理九泰天富改革混合，也正是這一年，該基金跑贏了同類基金;但好景不長，李響管理該基金剛滿一年，2022年1月19日起，李響離任，黃皓獨(dú)立管理該基金。而黃皓是新基金經(jīng)理，累計(jì)任職時間1年又302天，其在好買基金的經(jīng)驗(yàn)值評分僅2.52分，比同類平均水平低49.60%。

顯然，基金的整體弱勢，是造成該基金長期業(yè)績虧損的根本原因。

未來行業(yè)資源向頭部公司集中的趨勢基本成定局，九泰基金等中小公司“彎道超車”的機(jī)會越來越難，開拓創(chuàng)新、形成差異化發(fā)展之路的能力至關(guān)重要。九泰基金該做怎樣的轉(zhuǎn)變?