正在沖擊“兒童學(xué)習(xí)桌第一股”的浙江護童人體工學(xué)科技股份有限公司(以下簡稱“護童科技”)一直未現(xiàn)新進展。《電鰻財經(jīng)》注意到，該公司IPO材料早在2021年9月獲受理，至今已經(jīng)過去近8個月了。

這家公司IPO緣何一直未獲得新進展呢?

夫婦斬獲巨額分紅

護童股份的前身護童有限是由楊潤強和白艷珍夫妻于2015年8月共同出資設(shè)立，持股比例各占一半。截至招股書簽署日，楊潤強夫妻二人分別直接持股4.76%，同時通過控制成人達已、安吉合智和安吉書童間接持有護童股份84.18%股份，二人合計控制護童股份93.69%股份。也就是說，在4140萬元的分紅中，實控人夫婦獲得3878萬元。其中，楊潤強為董事長、總經(jīng)理，白艷珍為副董事長、副總經(jīng)理。

市場人士認(rèn)為，一直以來，股權(quán)集中、“一股獨大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營企業(yè)中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權(quán)益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優(yōu)先給“有背景”的人升職加薪，可能導(dǎo)致其他人才的流失，對公司的發(fā)展造成不利影響。

由于股權(quán)高度集中，這樣也很容易造成一言堂的發(fā)生，如此一來，中小股東的權(quán)益就很難得到保障。

值得注意的是，護童科技董事長、總經(jīng)理楊潤強，目前有17條任職，擔(dān)任股東3家，擔(dān)任高管11家，實際控制權(quán)25家。尤為注意的是，楊潤強周邊風(fēng)險多達16條，預(yù)警提醒有72條。高風(fēng)險信息方面，其擔(dān)任法定代表人的上海市寶山區(qū)護童木制品經(jīng)營部因未按規(guī)定提交年度報告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。訴訟方面，其擔(dān)任法定代表人的杭州護童科技有限公司曾因特許經(jīng)營合同糾紛而被起訴;擔(dān)任法定代表人的杭州護童科技有限公司曾因網(wǎng)絡(luò)購物合同糾紛而被起訴……

董事長近百條風(fēng)險纏身，又涉及訴訟，還實控多家公司，中小投資者利益誰來保障?會否有利益輸送行為發(fā)生?

公司與供應(yīng)商共用地址、電話

根據(jù)招股書，安吉以利發(fā)五金有限公司一直是護童科技的第三大供應(yīng)商，此前，曾有媒體報道稱，該供應(yīng)商疑似與護童科技使用同一個辦公地址，連電話都是同一個號碼。

據(jù)觀察，以利發(fā)五金法定代表人為徐如林，工商信息中公布的2015年年報顯示：該公司聯(lián)系電話為0572-5911229，企業(yè)通信地址為浙江省湖州市安吉縣遞鋪街道昌碩街道椅業(yè)路208號1-4幢。而護童科技在工商信息中公布的2015年年報也顯示，其企業(yè)通信地址為安吉縣昌碩街道椅業(yè)路208號1、2、3、4幢，與以利發(fā)五金的地址重合。護童科技公布的2016年年報顯示：企業(yè)聯(lián)系電話為：0572-5911229，同樣與以利發(fā)五金重合。

為何供應(yīng)商和護童科技使用同一個地址和電話?

另外，以利發(fā)五金成立于2015年12月15日，護童科技成立于2015年8月18日，兩者成立的時間也極為接近。

經(jīng)銷模式暴露風(fēng)險

報告期內(nèi)，護童科技主要以經(jīng)銷模式實現(xiàn)銷售。2018年、2019年、2020年及2021 年1-6月，公司經(jīng)銷收入分別為30,264.34萬元、39,203.27萬元、39,838.29萬元及17,495.30萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.27%、73.53%、75.98%及75.16%。截至2021年6月30日，公司正在合作的簽約經(jīng)銷商數(shù)量為333家，經(jīng)銷商覆蓋的終端門店數(shù)量達到 1,389 個。

在經(jīng)銷模式下，護童科技借助經(jīng)銷商的門店資源，可快速將產(chǎn)品推向終端消費者，提高公司產(chǎn)品市場滲透率及占有率。在可預(yù)見的未來，公司仍將保持以經(jīng)銷模式為主的產(chǎn)品銷售模式。

公司稱，若個別經(jīng)銷商未來的經(jīng)營理念與公司的發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生差異，不能跟上公司快速發(fā)展的步伐，或者未能按照合同約定進行銷售、宣傳，做出有損公司品牌形象的行為，則會影響雙方合作的穩(wěn)定性，進而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)跟蹤報道護童科技IPO進展。