自4月21日首發(fā)上市，湖北中一科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中一科技”，301150.SZ）跌跌不休。以4月28日收盤(pán)價(jià)95.45元計(jì)算，這只鋰電池上游材料新股，較163.56元/股的發(fā)行價(jià)已跌去41.64%。

那些打新中簽的股民，上市當(dāng)天沒(méi)走的要賠錢(qián)，目前還沒(méi)走的手頭持股市值則是近乎腰斬了。而中一科技首發(fā)上市的主承銷(xiāo)商為中金公司，通過(guò)包銷(xiāo)棄購(gòu)股票購(gòu)得公司198.7637萬(wàn)股，位列公司前十大股東之一。這一回，這家海內(nèi)外赫赫有名的投行巨頭，終于明白什么叫自作自受。

中一科技主要從事各類(lèi)單、雙面光高性能電解銅箔系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，下轄云夢(mèng)、安陸兩大電解銅箔生產(chǎn)基地。

根據(jù)中一科技招股材料，公司對(duì)其主要客戶(hù)較為依賴(lài)。寧德時(shí)代的全資子公司問(wèn)鼎投資為中一科技首發(fā)上市的戰(zhàn)略投資者，獲配61.14萬(wàn)股，金額約1億元。此外，中一科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量持續(xù)明顯低于凈利潤(rùn)，公司以票據(jù)結(jié)算為重要付款方式，各期應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資余額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例明顯高于可比公司。

IPO時(shí)，中一科技發(fā)行價(jià)為163.56元/股，市盈率高達(dá)91.57倍。0.02%的中簽率，說(shuō)明當(dāng)初打新資金對(duì)這家鋰電池概念股還是很追捧的。

發(fā)行結(jié)束后，中一科技本次發(fā)行募集資金總額為27.54億元，募集資金凈額為26.03億元，最終募集資金凈額比原計(jì)劃多18.87億元。4月18日，中一科技披露的招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬募集資金7.16億元，分別用于年產(chǎn)10,000噸高性能電子銅箔生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金。 

粗略估算，中金公司在中一科技項(xiàng)目上的承銷(xiāo)費(fèi)大約在1.24億元。以4月28日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，其包銷(xiāo)的198.7637萬(wàn)股，總市值大約虧損1.35億，這樣算起來(lái)，這筆生意中金公司不賺反虧。

進(jìn)入4月份，新股破發(fā)頻頻創(chuàng)紀(jì)錄，伴隨破發(fā)潮，資本市場(chǎng)也屢屢現(xiàn)新股棄購(gòu)現(xiàn)象。有數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，今年已上市股票平均棄購(gòu)比例為0.95%。

4月21日，在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)期間，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海表示，“最近大家好像說(shuō)有些IPO跌破發(fā)行價(jià)，這不是IPO太多了，這就是定價(jià)需要定得更合適一些，市場(chǎng)如果不認(rèn)可，就要讓定價(jià)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，其實(shí)就是定價(jià)能力進(jìn)一步提升。”

方星海說(shuō)，相信外資更多進(jìn)入市場(chǎng)，特別是長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者更多地進(jìn)來(lái)之后，國(guó)際領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)也會(huì)進(jìn)一步為這個(gè)市場(chǎng)提供服務(wù)，這個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)、投資水平一定會(huì)進(jìn)一步提升，市場(chǎng)會(huì)更有韌性，更有活力。（公司研究室）