自4月21日首發(fā)上市，湖北中一科技股份有限公司（簡稱“中一科技”，301150.SZ）跌跌不休。以4月28日收盤價95.45元計算，這只鋰電池上游材料新股，較163.56元/股的發(fā)行價已跌去41.64%。

那些打新中簽的股民，上市當(dāng)天沒走的要賠錢，目前還沒走的手頭持股市值則是近乎腰斬了。而中一科技首發(fā)上市的主承銷商為中金公司，通過包銷棄購股票購得公司198.7637萬股，位列公司前十大股東之一。這一回，這家海內(nèi)外赫赫有名的投行巨頭，終于明白什么叫自作自受。

中一科技主要從事各類單、雙面光高性能電解銅箔系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，下轄云夢、安陸兩大電解銅箔生產(chǎn)基地。

根據(jù)中一科技招股材料，公司對其主要客戶較為依賴。寧德時代的全資子公司問鼎投資為中一科技首發(fā)上市的戰(zhàn)略投資者，獲配61.14萬股，金額約1億元。此外，中一科技的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)明顯低于凈利潤，公司以票據(jù)結(jié)算為重要付款方式，各期應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項融資余額占主營業(yè)務(wù)收入的比例明顯高于可比公司。

IPO時，中一科技發(fā)行價為163.56元/股，市盈率高達91.57倍。0.02%的中簽率，說明當(dāng)初打新資金對這家鋰電池概念股還是很追捧的。

發(fā)行結(jié)束后，中一科技本次發(fā)行募集資金總額為27.54億元，募集資金凈額為26.03億元，最終募集資金凈額比原計劃多18.87億元。4月18日，中一科技披露的招股說明書顯示，公司擬募集資金7.16億元，分別用于年產(chǎn)10,000噸高性能電子銅箔生產(chǎn)建設(shè)項目，技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目，補充流動資金。 

粗略估算，中金公司在中一科技項目上的承銷費大約在1.24億元。以4月28日收盤價計算，其包銷的198.7637萬股，總市值大約虧損1.35億，這樣算起來，這筆生意中金公司不賺反虧。

進入4月份，新股破發(fā)頻頻創(chuàng)紀錄，伴隨破發(fā)潮，資本市場也屢屢現(xiàn)新股棄購現(xiàn)象。有數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，今年已上市股票平均棄購比例為0.95%。

4月21日，在博鰲亞洲論壇2022年年會期間，中國證券監(jiān)督管理委員會副主席方星海表示，“最近大家好像說有些IPO跌破發(fā)行價，這不是IPO太多了，這就是定價需要定得更合適一些，市場如果不認可，就要讓定價得到市場的認可，其實就是定價能力進一步提升。”

方星海說，相信外資更多進入市場，特別是長期的機構(gòu)投資者更多地進來之后，國際領(lǐng)先的機構(gòu)也會進一步為這個市場提供服務(wù)，這個市場的定價、投資水平一定會進一步提升，市場會更有韌性，更有活力。（公司研究室）