出品｜派財(cái)經(jīng)（ID：paicj314）

文｜王得政  編｜派公子

共享充電寶史上“第一股”怪獸充電，上市只抵抗一天就破發(fā)了。

富途數(shù)據(jù)顯示，截止4月5日收盤，怪獸充電（EM）每股股價(jià)為8.05美元，照比發(fā)行價(jià)8.5美元，下跌5.29%。實(shí)際上，怪獸充電在上市首日便盤中破發(fā)。

此外，怪獸充電募資規(guī)模大幅縮水。招股書信息顯示，怪獸充電擬發(fā)行價(jià)格區(qū)間為10.50~12.50美元/ADS，擬發(fā)行1750萬股。按最高價(jià)計(jì)算，其最多募資額為2.1875億美元。但實(shí)際上，怪獸充電的發(fā)行價(jià)為8.5美元，比擬發(fā)行最低價(jià)格還低2美元。

這意味著，怪獸充電的募資規(guī)模將大幅縮水。而有分析認(rèn)為，“低價(jià)發(fā)行”就是為了避免破發(fā)。

01 誠(chéng)信危機(jī)

怪獸充電迅速破發(fā)，并不是無跡可尋。

上市前夕，怪獸充電就因創(chuàng)業(yè)初期的股權(quán)糾紛頻頻出鏡。原子創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人馮一名3月24日在騰訊新聞話題欄目發(fā)布了一篇文章。他表示，他已在中美兩地起訴怪獸充電寶創(chuàng)始人兼CEO蔡光淵，希望對(duì)方兌現(xiàn)其此前承諾的“3%怪獸充電寶股份”。

馮一名提供的當(dāng)時(shí)“承諾3%”的股權(quán)截圖

馮一名在文中表示，他與尹思成是怪獸早期創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員，提出了共享充電寶的商業(yè)創(chuàng)意計(jì)劃，并且深度參與籌建，怪獸充電的名字都是我們起的，可謂又出錢又出力。2017年3月，蔡光淵在微信群中，拒絕了他們的投資意向，但為了表達(dá)知遇之恩，承諾給二人一共3%的股份。

“稀釋到現(xiàn)在，這當(dāng)年本該屬于我們的3%差不多已經(jīng)只有0.3%，但蔡光淵卻再也不肯兌現(xiàn)當(dāng)初股份轉(zhuǎn)讓的承諾，哪怕只有0.3%，他依然背信棄義。”馮一名表示。

事實(shí)上，早在去年10月20日，馮、尹二人就已在國(guó)內(nèi)起訴蔡光淵。3月22日，馮和尹又在紐約提起的訴訟程序。他們申請(qǐng)紐約的聯(lián)邦法院協(xié)助其向怪獸充電美國(guó)上市的承銷商之二的高盛和花旗調(diào)取證據(jù)，以支持二人在中國(guó)的訴訟。

對(duì)于“股權(quán)糾紛”，怪獸充電在招股書中回應(yīng)稱：“截止于今天，本訴訟等待中國(guó)有管轄權(quán)的法院正式受理。蔡光淵先生的中國(guó)訴訟律師，錦天城律師事務(wù)所，在其法律意見書里認(rèn)為原告的訴訟毫無根據(jù)，蔡光淵先生將積極的捍衛(wèi)自己的權(quán)利。”

但對(duì)于該事件，一位律師則認(rèn)為，“最終結(jié)果還是要看證據(jù)，如果證據(jù)充分，馮的勝面大一點(diǎn)，口頭合同也是合同。”

“不管結(jié)果如何，這件事已經(jīng)損害了怪獸充電在資本市場(chǎng)的信譽(yù)度。”一位共享充電行業(yè)從業(yè)者直言。

02 市場(chǎng)瓶頸

除了“信譽(yù)危機(jī)”，怪獸充電破發(fā)的背后，還離不開兩點(diǎn)原因：

一是怪獸充電業(yè)績(jī)并不理想。

招股書顯示，2019年、2020年，公司的凈利潤(rùn)分別為1.666億元和7540萬元；利潤(rùn)率分別為8.2％和2.7％。不難發(fā)現(xiàn)，在2020年，怪獸充電凈利潤(rùn)大幅下跌，同比下跌超過54%。

與此同時(shí)，怪獸充電的營(yíng)業(yè)成本大幅上漲。Wind顯示，2019年，怪獸充電充電的營(yíng)業(yè)總支出還為18.03億元，但到了2020年，其數(shù)據(jù)就漲至27.02億元，同比上漲超過49.91%。其中包括，4.31億元的營(yíng)業(yè)成本與22.72億元的營(yíng)業(yè)開支。

種種跡象表明，目前的怪獸充電或面臨著利潤(rùn)壓縮，經(jīng)營(yíng)成本上漲的局面。“共享充電寶搶占市場(chǎng)非常燒錢”，一位共享充電從業(yè)者直言。

另外，2017年至今，共享充電行業(yè)逐漸經(jīng)歷了瘋狂融資，燒錢“搶地盤”等階段，目前行業(yè)已發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定期，也可以說是“瓶頸期”。

多位共享充電從業(yè)者告訴派財(cái)經(jīng)，他們所在區(qū)域的共享充電業(yè)務(wù)趨于飽和。從市場(chǎng)空間而言，一二線的市場(chǎng)，幾乎分食殆盡，一位業(yè)內(nèi)分析人士直言，教育三四線市場(chǎng)又不是一兩天的能完成的任務(wù)，市場(chǎng)增速會(huì)有明顯回落。

除此之外，運(yùn)營(yíng)成本上漲、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等問題也在層層圍堵著共享充電玩家。于是，很多玩家開始尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)方式。（完）