IPO動態

A股

本周沒有公司上會。

新股上市：

3月3日，汽車智能天窗制造商毓恬冠佳(301173) 在創業板上市。

3月4日，常友科技(301557) 、匯通控股(603409)分別在創業板、上交所主板上市。

新股申購：

本周共有兩只安排新股申購。

3月4日，弘景光電(301479) 在創業板進行申購。

3月7日，恒鑫生活(301501)在創業板進行申購。

下周A股暫有五只新股進行申購。

3月10日，江南新材(603124)在上交所主板進行申購。

3月11日，新亞電纜(001382) 、矽電股份(301629) 分別在深交所主板、創業板進行申購。

3月15日，浙江華遠(301535)、勝科納米(688757)分別在創業板、科創板進行申購。

港股

3月4日，南山鋁業國際通過港交所聆訊。

熱點追蹤

名創優品或拆分TOP TOY獨立上市，募資3億美元

近日，名創優品（09896.HK）被曝正考慮將旗下潮玩品牌TOP TOY分拆并在香港獨立上市，計劃募資約3億美元。若成功，這將成為繼泡泡瑪特（09992.HK）與布魯可（00325.HK）之后，港股潮玩領域的又一重磅IPO。

TOP TOY成立于2020年12月，定位為“全球潮玩集合平臺”，主打多元IP授權產品與自有IP開發。依托名創優品的供應鏈與渠道優勢，TOP TOY迅速擴張，截至2024年9月30日，其門店數達234家，覆蓋中國80多個城市及海外市場，2024年前三季度營收7億元，同比增長42.5%，并連續四個季度實現盈利。名創優品創始人葉國富曾公開表示，TOP TOY計劃在三年內獨立上市，此次分拆被視為其戰略目標的關鍵一步。

與泡泡瑪特以自有IP為核心的模式不同，TOP TOY更傾向于“平臺化”策略，整合第三方品牌與聯名IP產品。不過，其自有IP如“Twinkle”等占比仍較低，未來需在原創能力上突破以增強品牌護城河。（瀟湘晚報）

霸王茶姬美股IPO獲證監會備案

3月6日，中國證監會網站發布關于Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司）境外發行上市備案通知書。

霸王茶姬將計劃發行不超過64,731,929股普通股，并在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市。

霸王茶姬成立于2017年6月，在2023年迎來爆發式增長，2023年末門店數量突破3000家。

2024年11月17日，在品牌成立七周年之際，霸王茶姬公布其全球門店已突破6000家。不到1年時間內，霸王茶姬新開門店的數量達到3000家。

2024年5月，霸王茶姬創始人張俊杰對外披露，2023年霸王茶姬GMV（商品銷售總額）達108億元。2024年一季度，霸王茶姬GMV達58億元。此外，張俊杰表示，霸王茶姬2024年的目標是“中國銷售額超星巴克中國”。

從融資情況看，天眼查顯示，2021年，霸王茶姬先后完成總金額超3億元的兩輪融資，投資方來自復星集團、XVC、琮碧秋實等。2023年，霸王茶姬拿到美國對沖基金Coatue的投資，企業估值到達30億元。

此前，有媒體報道稱霸王茶姬籌備赴美國上市，募資規模預期介于2億至3億美元，將由花旗、摩根士丹利負責上市事宜。

2024年末，麥當勞中國前任CFO黃鴻飛(Aaron Huang)從麥當勞離職后，加入霸王茶姬，被視為霸王茶姬加快上市進程。（公司研究室）

南山鋁業國際通過港交所聆訊，關聯交易占比高

3月4日，南山鋁業國際通過港交所上市聆訊。隨著南山鋁業通過港交所聆訊，南山集團將收獲第四家上市公司。

根據弗若斯特沙利文數據，按2023年氧化鋁設計年產能計，南山鋁業國際是東南亞第一大氧化鋁生產商，市占率35.7%。

2021年至2023年，南山鋁業國際營業收入分別為1.73億美元、4.67億美元、6.78億美元，歸母凈利潤分別為0.28億美元、0.68億美元、1.22億美元。

2024年前9個月，南山鋁業國際收入6.83億美元，同比增長41.4%；歸母凈利潤2.15億美元，同比增長158.8%。

由于氧化鋁價格上漲，2024年南山鋁業國際毛利率創下新高。2021年至2023年，公司氧化鋁銷售毛利率分別為25.9%、24.0%、29.2%，2024年前9個月，氧化鋁銷售毛利率升至46.3%，同比增長19.9個百分點。

但需要注意的是，報告期內，南山鋁業國際的實際產量及利用率分別為97.7%、96.4%、95.5%及53.8%。

IPO前，南山鋁業間接通過NAIHL持有南山鋁業國際70.69%股權。

上游方面，2019年11月，南山鋁業國際綁定了印尼礦主Santony家族，Santony家族為南山鋁業國際提供鋁原料。IPO前，Santony家族通過Redstone(新加坡)，持股3.72%。

下游方面，南山鋁業國際綁定了下游的東南亞最大鋁業公司Press Metal，Press Metal與南山國際鋁業簽訂了為期十年的氧化鋁承購安排。IPO前，Press Metal全資子公司齊力國際資源(香港)持股25.59%

同時，Press Metal也是南山鋁業集團的第一大客戶。2021年至2023年及2024年前9個月，南山鋁業國際向Press Metal的銷售收入占比分別為73.3%、53.3%、47.0%及53.4%，這也構成了關聯交易。（公司研究室）