出品/公司研究室基金組

文/雪梅

2月19日，經(jīng)過短短一天的跳水后，上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)（簡稱“科創(chuàng)綜指”）再度上攻，當(dāng)日上漲2.97%，反包了前一交易日的陰線，形成陽包陰的K線組合。

此前的2月17日，首批13只科創(chuàng)綜指ETF同日啟動發(fā)行。這是繼去年秋季中證A500ETF集中發(fā)行以來，寬基ETF又一次大幅擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在人工智能領(lǐng)漲A股的當(dāng)下，追蹤科創(chuàng)綜指的ETF發(fā)行上市，可謂恰逢其時(shí)。

1、重估中國資產(chǎn)價(jià)值聲音高漲，科創(chuàng)綜指發(fā)布恰逢其時(shí)

1月8日，上交所和中證指數(shù)有限公司聯(lián)合宣布，將于1月20日發(fā)布科創(chuàng)綜指及其價(jià)格指數(shù)。從那時(shí)起，到2月17日首批科創(chuàng)綜指”ETF集中發(fā)行，僅間隔僅40天，復(fù)刻了首批中證A500ETF的上市速度。

科創(chuàng)綜指發(fā)布不久，國內(nèi)進(jìn)入春節(jié)假期，京滬深交易所同步暫停交易。

春節(jié)期間，DeepSeek在全球爆火，人形機(jī)器人走上春晚，這讓海外中概股尤其是納斯達(dá)克金龍指數(shù)出現(xiàn)大漲，也讓投資者對國內(nèi)A股科技板塊充滿期待。

年后開盤，AI產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)袂上漲，科創(chuàng)板相關(guān)個(gè)股成為市場熱點(diǎn)。1月2日至2月17日，科創(chuàng)綜指區(qū)間漲幅為6.82%。截至當(dāng)日收盤，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已達(dá)585家，總市值規(guī)模超6.82萬億元。

目前，隨著深度求索為代表的一大批新興科技公司的崛起，海外資金開始對中國資產(chǎn)重估，看好并提高中國“科技類資產(chǎn)價(jià)值”的研報(bào)如雨后春筍。

受此影響，各路資金爭相涌入香港股市，買入估值偏低的國內(nèi)科技H股。今年以來，截至2月17日，恒生科技指數(shù)漲幅23.08%，成為這一輪H股與A股聯(lián)袂上漲的領(lǐng)頭羊。

對于國內(nèi)A股而言，相對于深圳創(chuàng)業(yè)板，上海科創(chuàng)板的定位重心就是硬核科技。

上交所表示，目前已發(fā)布26條科創(chuàng)板指數(shù)，構(gòu)建了覆蓋規(guī)模、主題、策略等類型的科創(chuàng)板指數(shù)體系，境內(nèi)外相關(guān)產(chǎn)品跟蹤規(guī)模約2500億元，有效引導(dǎo)資金支持“硬科技”發(fā)展。

上交所的這種指數(shù)布局，也讓基金公司和眾多投資者對科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)掛鉤產(chǎn)品翹首以盼。此時(shí)，被譽(yù)為科創(chuàng)板市場“集大成者”的科創(chuàng)綜指發(fā)布，可謂生逢其時(shí)。

景順長城基金認(rèn)為，隨著科技創(chuàng)新浪潮持續(xù)奔涌向前，科創(chuàng)板有希望培育出許多優(yōu)秀科技企業(yè)。科創(chuàng)綜合價(jià)格指數(shù)的發(fā)布，則為投資者提供了一鍵打包科創(chuàng)板、提前布局科技發(fā)展的機(jī)會。

2、首批13只科創(chuàng)綜指ETF集中發(fā)行，基金新銳擔(dān)綱8人任職時(shí)間低于3年

公開信息顯示，首批13只科創(chuàng)綜指ETF已于2月17日開始集中認(rèn)購，涉及易方達(dá)、華夏、南方、天弘、博時(shí)、富國、鵬華、匯添富、建信、招商、工銀瑞信、華泰柏瑞、景順長城等13家公募機(jī)構(gòu)。

上述13家基金公司，有8家規(guī)模超過萬億。這說明，頭部公募機(jī)構(gòu)對這只全面覆蓋科創(chuàng)板上市公司的新指數(shù)參與意愿較高。

回顧這13只科創(chuàng)綜指ETF產(chǎn)品的發(fā)行日程，有12只于1月22日獲批，鵬華科創(chuàng)綜指ETF則于2月9日跟進(jìn)。

這些產(chǎn)品中，又分為兩類：易方達(dá)、華夏、南方、博時(shí)、匯添富、招商、華泰柏瑞、建信、天弘、鵬華等10家公司上報(bào)了科創(chuàng)綜指ETF，富國、工銀瑞信、景順長城等3家上報(bào)的是科創(chuàng)價(jià)格指數(shù)ETF。

其中，科創(chuàng)綜指屬于全收益指數(shù)，將樣本股票的分紅計(jì)入指數(shù)收益，反映科創(chuàng)板上市公司股票的整體表現(xiàn)，包括分紅收益。?科創(chuàng)價(jià)格指數(shù)屬于價(jià)格指數(shù)，不考慮分紅，僅反映科創(chuàng)板上市公司股票的價(jià)格表現(xiàn)，更適合那些更關(guān)注股票價(jià)格波動的投資者。

公司研究室發(fā)現(xiàn)，首批13只科創(chuàng)綜指ETF的擬任基金經(jīng)理中，基金新銳居多，累計(jì)任職時(shí)間低于3年的經(jīng)理有8人，3年-5年的的2人，5年以上的3人。

從在管規(guī)模看，這13位基金經(jīng)理中，截至2024年12月31日，現(xiàn)任基金規(guī)模在10億元以下的2人，10億元-100億元的7人,100億元以上的4人。

從任職期間最佳回報(bào)看，截至2025年2月17日，這些基金經(jīng)理中在管基金凈值增長10% 以下的2人，10%-50%之間的6人，50%以上的5人。

業(yè)內(nèi)人士分析，總體而言，首批13只科創(chuàng)綜指ETF基金經(jīng)理陣容較強(qiáng)，所在公司基本上都拿出了各自的精銳，部分基金更是派出了經(jīng)驗(yàn)豐富在管規(guī)模上百億的老將壓陣。

隨著科創(chuàng)綜指ETF的集中發(fā)行，越來越多的投資者開始重視這類新產(chǎn)品的投資價(jià)值。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，“科創(chuàng)綜指ETF的推出，為投資者布局‘硬科技’發(fā)展機(jī)遇提供了新的優(yōu)質(zhì)工具，有望助力資金向創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，暢通‘科技-產(chǎn)業(yè)-金融’良性循環(huán)。”

3、首批260億增量資金馳援科創(chuàng)板，第二批科創(chuàng)綜指ETF已在路上

產(chǎn)品說明顯示，首批13只科創(chuàng)綜指ETF均設(shè)置了20億元的發(fā)行上限，認(rèn)購時(shí)間從2月17日開始。

從發(fā)售時(shí)間來看，易方達(dá)、華夏、匯添富、鵬華、南方、博時(shí)、景順長城、華泰柏瑞、建信、天弘旗下相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)售期僅5天，為2月17日—21日，招商、富國、工銀瑞信旗下相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)售期則為2月17日—28日，共計(jì)12天。

值得一提的是，建信科創(chuàng)板綜合ETF發(fā)售當(dāng)天即售罄。

建信基金公告稱，建信上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)基金原定募集期為2月17日～2月21日，截至2月17日，基金累計(jì)有效認(rèn)購申請份額總額已超過本次募集規(guī)模上限20億份（折合為金額20億元）。為更好地維護(hù)投資者利益，建信基金決定提前結(jié)束本基金的募集，募集截止日提前至2月17日。

綜合來看，上述13只產(chǎn)品的最高認(rèn)購費(fèi)率多為0.80%，托管費(fèi)率為0.05%（每年），管理費(fèi)率為0.15%（每年），與去年首發(fā)的中證A500ETF產(chǎn)品的各項(xiàng)費(fèi)率大致相同。

從資金募集來看，如果按照上限規(guī)模測算，這13只寬基產(chǎn)品上市后，大致能為科創(chuàng)板市場提供260億元的增量資金。至于上市后的申購與贖回，從首批中證A500ETF規(guī)模變化看，多數(shù)產(chǎn)品的份額大概率會繼續(xù)增加。

首批13只科創(chuàng)綜指ETF公開發(fā)行后，第二批產(chǎn)品也將緊隨其后。

公開信息顯示，嘉實(shí)、國泰、鵬華、興銀、興業(yè)、西藏東財(cái)?shù)?家公募機(jī)構(gòu)已在1月23日上報(bào)第二批科創(chuàng)綜指ETF。其中，興業(yè)基金、興銀基金、西藏東財(cái)基金上報(bào)的是科創(chuàng)綜合價(jià)格指數(shù)etf。

此外，國泰基金2月14日公告，其科創(chuàng)綜指ETF新產(chǎn)品將于2月24日上市發(fā)售，和首批集中認(rèn)購時(shí)間僅相差一周。

2月19日，A股人形機(jī)器人概念指數(shù)大漲8.68%，81只個(gè)股中僅1只翻綠，有27只漲幅超過10%，占比1/3。因此，對于A股科創(chuàng)板塊的未來前景，業(yè)內(nèi)人士紛紛看好。

建信基金表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊為優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供了上市融資的平臺，科創(chuàng)板自設(shè)立以來，為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供了強(qiáng)大的資金支持，五年間累計(jì)融資額超過萬億元。投資者可以通過參與這些板塊的投資，分享科技企業(yè)的成長機(jī)遇。