中國(guó)版標(biāo)普500:憑什么引爆市場(chǎng)熱情?
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出品|公司研究室基金組
文|雪梅
時(shí)令進(jìn)入初冬,但國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)發(fā)行上市的熱度依然不減,其中,最受追捧的是跟蹤中證A500指數(shù)的系列基金。線上線下,多家基金多個(gè)平臺(tái)的宣發(fā),讓這個(gè)問(wèn)世不到兩個(gè)月的指數(shù),已成為基民“新寵”。
有圈內(nèi)人預(yù)言:“這波由中證A500指數(shù)帶動(dòng)的發(fā)行與上市熱潮,或讓基金市場(chǎng)進(jìn)入近年少見(jiàn)的暖冬。”
寬基指數(shù)30年波瀾壯闊的“進(jìn)化”
風(fēng)起于青萍之末。
在那些熟悉基金發(fā)行動(dòng)態(tài)的圈內(nèi)人看來(lái),眼下跟蹤中證A500指數(shù)基金的火爆,只是寬基指數(shù)產(chǎn)品近年來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的一個(gè)縮影。
寬基指數(shù),就是成份股選樣空間“寬”,不限于特定行業(yè)或投資主題的一類(lèi)指數(shù)。國(guó)內(nèi)A股第一個(gè)寬基指數(shù)出現(xiàn)于1991年初,它就是老股民耳熟能詳?shù)纳献C綜指;3年后,反映深市大盤(pán)動(dòng)態(tài)的深成指問(wèn)世,這兩大寬基指數(shù)隨即成為A股很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)最有代表性的指數(shù)。
2000年以來(lái),上證50、滬深300等新的寬基指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn),寬基指數(shù)也從單市場(chǎng)邁向跨市場(chǎng)。同時(shí),隨著多層次資本市場(chǎng)體系不斷完善,反映創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所等板塊表現(xiàn)的寬基指數(shù)也相繼問(wèn)世。
隨著寬基指數(shù)漸成體系,追蹤這些指數(shù)的產(chǎn)品也應(yīng)運(yùn)而生。
回顧境內(nèi)寬基ETF產(chǎn)品20年波瀾壯闊的“進(jìn)化”史,業(yè)內(nèi)人士感慨萬(wàn)千。數(shù)據(jù)顯示,這一品種從0到1萬(wàn)億元經(jīng)歷了16年,從1萬(wàn)億元到2萬(wàn)億元大致用了3年,而從2萬(wàn)億元到3萬(wàn)億元,不到1年就完成了。
事實(shí)上,一鍵式配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的寬基產(chǎn)品,正受到越來(lái)越多投資者的歡迎。目前,“得寬基者得天下”已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。
雖然國(guó)內(nèi)ETF整體規(guī)模早就突破3萬(wàn)億元,但其規(guī)模占國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)僅接近4%,與美國(guó)市場(chǎng)的7.7萬(wàn)億美元相比,還有很大上升空間。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),國(guó)內(nèi)指數(shù)基金正迎來(lái)最好的時(shí)代,也是蓬勃發(fā)展的黃金時(shí)代。
敢與滬深300爭(zhēng)鋒的寬基“天驕”
目前,寬基產(chǎn)品已成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的吸金大戶。
截至今年10月底,年內(nèi)已有超萬(wàn)億元資金凈流入ETF市場(chǎng),其中寬基ETF吸金超9600億元。其中,風(fēng)頭最勁的是跟蹤滬深300指數(shù)的ETF。
這兩年,隨著賽道股的走熊,集中了兩市龍頭股的滬深300,越來(lái)越受到市場(chǎng)追捧,涌現(xiàn)出一批巨無(wú)霸基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,4只頭部滬深300的ETF合計(jì)規(guī)模已達(dá)到9843.49億元,創(chuàng)出歷史新高。
面對(duì)滬深300“資金逐浪高”的走勢(shì),業(yè)內(nèi)有人感嘆,“武林至尊,寶刀屠龍,號(hào)令天下,莫敢不從,倚天不出,誰(shuí)與爭(zhēng)鋒?”
兩個(gè)月前,幾乎沒(méi)有人能料到,基金市場(chǎng)真的會(huì)出現(xiàn)能與滬深300匹敵的“倚天劍”,但隨著中證A500指數(shù)正式發(fā)布,滬深300在基金市場(chǎng)獨(dú)霸天下的局面,很快就被打破。
顧名思義,中證A500指數(shù)與滬深300一樣,都是橫跨滬深兩市的寬基指數(shù)產(chǎn)品。不過(guò)與2005年4月就發(fā)布的滬深300指數(shù)相比,今年9月23日發(fā)布的中證A500,簡(jiǎn)直是是剛剛問(wèn)世的“小不點(diǎn)”。
然而,中證A500指數(shù)一經(jīng)問(wèn)世,就受到市場(chǎng)熱情追捧。
最新數(shù)據(jù)顯示,截至11月17日,距離中證A500指數(shù)發(fā)布不到2個(gè)月,相關(guān)的基金產(chǎn)品規(guī)模已逼近2200億元,創(chuàng)下寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模最快增長(zhǎng)紀(jì)錄。
“后生可畏!”
面對(duì)中證A500指數(shù)系列產(chǎn)品的崛起,一位在基金發(fā)行市場(chǎng)打拼多年的市場(chǎng)人士感慨,這樣的速度,可比當(dāng)初滬深300的ETF突破千億規(guī)模快多了。
中國(guó)版標(biāo)普500的“全新配方”
眼下,跟蹤中證A500指數(shù)的ETF,無(wú)疑已是國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的火爆產(chǎn)品。
部分投資者在感嘆的同時(shí),也在追問(wèn):這個(gè)剛剛問(wèn)世的新指數(shù),到底“香”在哪里,為何備受各方青睞?
有人說(shuō),這個(gè)新指數(shù),擁有一般寬基指數(shù)的諸多優(yōu)點(diǎn),比如成份股范圍廣,橫跨滬深兩市;也有人說(shuō),與細(xì)分行業(yè)指數(shù)相比,其橫跨多個(gè)行業(yè),可以規(guī)避此前賽道股從高處滑落的覆轍……
不過(guò),此前獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的滬深300指數(shù),同樣具有這些優(yōu)勢(shì)。如果只是拷貝上述優(yōu)點(diǎn),投資者完全可以直接買(mǎi)入滬深300,用不著追捧這個(gè)新指數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士分析,中證A500指數(shù)真正吸引投資者的是其“全新配方”。
“全”指的是行業(yè)分布均衡,市值覆蓋廣泛。
一方面,它優(yōu)先選取中證三級(jí)行業(yè)的龍頭公司;另一方面,在選樣時(shí)它會(huì)盡可能地讓指數(shù)成份股的行業(yè)分布,貼近市場(chǎng)整體情況,降低規(guī)模因素的影響,以全面刻畫(huà)A股市場(chǎng)行業(yè)結(jié)構(gòu)特征。
在這樣的選樣方法下,中證A500指數(shù)同時(shí)覆蓋了A股大、中、小市值股票。
所謂“新”,主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。
首先,中證A500指數(shù)覆蓋了較多新興領(lǐng)域,例如科技制造領(lǐng)域的光模塊、電網(wǎng)設(shè)備、儲(chǔ)能等細(xì)分行業(yè),可以及時(shí)納入部分新興領(lǐng)域的龍頭公司,能更好代表新質(zhì)生產(chǎn)力,捕捉新興行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。
其次,中證A500指數(shù)在選樣時(shí)還將ESG和互聯(lián)互通篩選標(biāo)準(zhǔn)納入考量,剔除中證ESG評(píng)價(jià)結(jié)果在C及以下的上市公司,并且要求成份股屬于滬股通或深股通證券范圍,為境內(nèi)外中長(zhǎng)期資金配置A股資產(chǎn)提供了便利。
因此,中證A500指數(shù)被稱(chēng)為精華版“中證全指”。而且,因?yàn)槠涑煞止慑噙x范圍與編制模式極富特色,又被譽(yù)為“中國(guó)版標(biāo)普500”。
攻守兼?zhèn)涞囊绘I打包配置
中證A500成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品,除了上述“全新配方”,還因?yàn)椤疤鞎r(shí),地利,人和”三要素齊備。
中證A500指數(shù)發(fā)布剛剛兩天,刺激經(jīng)濟(jì)的多項(xiàng)重大政策利好就出臺(tái),從而引發(fā)一輪井噴行情。市場(chǎng)整體趨勢(shì)的好轉(zhuǎn),無(wú)疑為跟蹤這一指數(shù)的基金,提供了一個(gè)數(shù)年難遇的天時(shí)。
這里的“地利”,更多的是指A股市場(chǎng)的大盤(pán)點(diǎn)位。
中證A500指數(shù)發(fā)布當(dāng)日,上證指數(shù)收于2748.92點(diǎn),處于大盤(pán)近年的相對(duì)低點(diǎn),很多個(gè)股的股價(jià)處于非常低的歷史百分位。從中長(zhǎng)線而言,跟蹤這一指數(shù)的基金建倉(cāng),無(wú)疑處于非常有利的“地位”。
此外,A股市場(chǎng)近年風(fēng)格多變,今年上半年還是紅利策略當(dāng)?shù)溃?.24以來(lái)卻是科技成長(zhǎng)股唱主角。這無(wú)疑讓投資者面臨“選擇困難癥”,甚至左右挨打。
中證A500指數(shù)樣本股兼顧價(jià)值與成長(zhǎng),攻守兼?zhèn)洌绘I式買(mǎi)入后可以省卻不少煩惱。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的投資者,還可以考慮用它構(gòu)建一個(gè)股債配置組合,做一副“資產(chǎn)好搭子”。
而且,多家基金公司跟蹤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品費(fèi)率低廉,能根據(jù)情況按月或每季度分紅,對(duì)投資者很友善,這也是其歡迎的重要原因。
11月15日收盤(pán)后,證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布市值管理指引,要求主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度。在A股6大類(lèi)主要指數(shù)中,中證A500超過(guò)滬深300,赫然排列在第一。
“時(shí)來(lái)天地皆同力”。
可以預(yù)期,站在A股新起點(diǎn),未來(lái)會(huì)有更多資金借道指數(shù)基金進(jìn)入資本市場(chǎng),中證A500指數(shù)及其相關(guān)產(chǎn)品的推出恰逢其時(shí)。
有業(yè)內(nèi)人士建議,這時(shí)候,配置頭部基金公司跟蹤中證A500指數(shù)的產(chǎn)品,不僅可以一鍵打包均衡配置A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),也有助于投資者養(yǎng)成“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的良好心態(tài)。目前,市場(chǎng)上有中證A500ETF易方達(dá)(159361)等產(chǎn)品跟蹤中證A500指數(shù)。
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